Arm geeft groen licht voor mogelijke aandelenbeloning van $ 800 miljoen voor René Haas

Arm-aandeelhouders hebben tijdens de jaarlijkse aandeelhoudersvergadering van 9 september 2026 alle voorstellen goedgekeurd, waaronder een aangepast beloningsbeleid voor bestuurders. Daarmee is ook een eenmalig Value Creation Plan voor topman René Haas toegestaan. Het plan omvat maximaal 425.000 prestatiegebonden aandeleneenheden. De vaak genoemde waarde van ongeveer $ 800 miljoen is geen contante uitbetaling en ook geen direct toegekend aandelenpakket: het is een schatting die alleen geldt als Arm de zwaarste waarderingsdoelstelling haalt. 615

Drie uitzonderlijk hoge waarderingsdoelen

De 425.000 eenheden zijn verdeeld over drie tranches, gekoppeld aan de beurswaarde van Arm:

Doel voor beurswaarde	Uiterste datum	Deel van de toekenning
$ 1 biljoen	31 maart 2029	25%
$ 1,5 biljoen	31 maart 2030	25%
$ 2 biljoen	31 maart 2031	50%

Arm beoordeelt of een doel is gehaald aan de hand van de gemiddelde slotkoers over een periode van 60 dagen vóór de betreffende deadline. Bij de doelwaarde van $ 2 biljoen werden de 425.000 eenheden geraamd op circa $ 800 miljoen. De uiteindelijke waarde hangt echter af van de koers wanneer de aandelen worden geleverd. 4

Doel halen betekent nog geen onmiddellijke uitkering

Ook wanneer Arm een waarderingsdrempel bereikt, krijgt Haas de bijbehorende aandelen niet meteen. Een behaalde tranche wordt pas op 1 april definitief toegekend, twee jaar na de relevante mijlpaaldatum, en alleen als hij dan nog bij Arm in dienst is. Volgens de planning kan het volledige pakket dus op zijn vroegst op 1 april 2033 definitief zijn verworven. 1516

Een gemist tussendoel vervalt bovendien niet per se direct. Berichtgeving over de documenten van Arm wijst erop dat niet-behaalde tussentijdse tranches kunnen doorschuiven. Daardoor kan een eerdere tranche onder de voorwaarden van het plan alsnog bereikbaar blijven wanneer de relevante beurswaardedrempel later wordt gehaald. 4

De kern is dus: aandeelhouders keurden een voorwaardelijke langetermijnprikkel goed, geen bonus van $ 800 miljoen in contanten en geen pakket van 425.000 aandelen dat Haas op de vergaderdatum vrij kon verkopen.

Groot bedrag, beperkte verwatering

De mogelijke persoonlijke opbrengst is uitzonderlijk hoog, maar het aantal eenheden is klein in verhouding tot het totale aandelenkapitaal. Rond 11 september 2026 had Arm ongeveer 1,07 miljard aandelen uitstaan. De 425.000 eenheden vertegenwoordigen daarmee circa 0,04% van alle uitstaande aandelen.

Het nieuwe beloningsbeleid verhoogde daarnaast de maximale jaarlijkse mogelijkheid voor prestatieaandelen voor de CEO van 125% naar 200% van het salaris. Die reguliere mogelijkheid staat los van het eenmalige Value Creation Plan.

Waarom het plan omstreden was

Stemadviesbureaus ISS en Glass Lewis riepen aandeelhouders vóór de stemming op tegen het voorstel te stemmen. Hun voornaamste bezwaar was de mogelijke omvang van de beloning. Critici zetten ook vraagtekens bij het gebruik van absolute beurswaardedoelen, in plaats van een relatieve maatstaf waarin Arm met vergelijkbare ondernemingen wordt vergeleken. 210

Toch werd het voorstel goedgekeurd, samen met alle andere agendapunten. Aandeelhouders stemden ook in met de jaarrekening, het beloningsrapport, aangelegenheden rond de accountant en de herbenoeming van de voorgedragen bestuurders. 56

De controlerende positie van SoftBank vormde een belangrijke achtergrond bij die stemming. Volgens berichtgeving vóór de vergadering maakte de steminvloed van SoftBank goedkeuring veel waarschijnlijker, ondanks het negatieve advies van de stemadviesbureaus. 13

Hoe groot de sprong naar $ 2 biljoen zou zijn

De Amerikaanse beursnotering van Arm sloot op 11 september 2026 op $ 264,79. De beurswaarde werd rond die datum geraamd op circa $ 282,8 miljard.

Vanaf dat niveau vereist een beurswaarde van $ 2 biljoen:

• ongeveer $ 1,72 biljoen extra beurswaarde;
• een stijging tot ongeveer 7,1 keer de toenmalige bedrijfswaarde;
• circa 607% cumulatieve groei.

Over ongeveer 4,5 jaar — van medio september 2026 tot 31 maart 2031 — komt dat rekenkundig neer op een gemiddelde jaarlijkse groei van de beurswaarde van circa 54%. Dit is uitsluitend een vergelijking met de gerapporteerde waardering van september 2026, geen voorspelling van de toekomstige prestaties van Arm.

Sterke operationele prestaties, maar geen garantie

De doelstellingen volgen op een periode van sterke groei. Arm rapporteerde in boekjaar 2026 een omzet van $ 4,92 miljard, 23% meer dan een jaar eerder. In het eerste kwartaal van boekjaar 2027, dat eindigde op 30 juni 2026, kwam de omzet uit op een recordbedrag van $ 1,289 miljard, een stijging van 22%. De GAAP-nettowinst bedroeg $ 270 miljoen.

Die cijfers helpen verklaren waarom de raad van bestuur inzet op waardecreatie op lange termijn. Ze bewijzen echter niet dat Arm een van de waarderingsdrempels van het plan zal bereiken.

Eerdere aandelenverkopen van Haas staan los van dit plan

Het Value Creation Plan moet niet worden verward met eerder gemelde verkopen van Arm-aandelen door Haas. Overzichten van insidertransacties vermelden sinds 2021 elf verkopen op de open markt, samen goed voor 41.152 aandelen en naar schatting $ 6,63 miljoen. Daaronder vallen gemelde verkopen van 31.853 aandelen op 25 maart 2026 en 9.299 aandelen op 14 april 2026.

Die transacties betroffen bestaande bezittingen. De nieuw goedgekeurde toekenning van 425.000 eenheden staat daarvan los, blijft afhankelijk van de prestaties en kent uitgestelde voorwaarden voor definitieve toekenning.

Conclusie

Arm heeft niet ingestemd met een onmiddellijke betaling van $ 800 miljoen aan René Haas. De aandeelhouders hebben een eenmalige aandelenprikkel met een zeer hoge potentiële waarde goedgekeurd. Haas kan de volledige 425.000 eenheden alleen krijgen als Arm uiterlijk op 31 maart 2031 een beurswaarde van $ 2 biljoen bereikt én hij tot de relevante toekenningsmomenten in dienst blijft. Juist de enorme groei die daarvoor nodig is, verklaart zowel de steun voor het plan als de kritiek op de uitzonderlijke mogelijke beloning. 4615