Longsys debuteert in Hongkong vrijwel op uitgiftekoers

Longsys maakte in Hongkong geen spectaculair, maar wel een betrekkelijk stabiel beursdebuut. De producent van geheugen- en dataopslagproducten uit Shenzhen haalde ongeveer HK$ 7,08 miljard (903 miljoen dollar) op. Op 8 september werd het aandeel verhandeld rond, en iets onder, de uitgiftekoers van HK$ 236. Volgens een die dag gepubliceerd Reuters-bericht was de laatste koers HK$ 235,80. Tegelijk daalde de Hang Seng-index 0,5% en verloor de Hang Seng TECH Index 1,1%. Daarmee hield Longsys zich relatief beter staande dan de bredere markt. 8

Eerste handelsdag: vlakke start, beperkte daling

Het aandeel opende volgens marktberichten op de uitgiftekoers en zakte daarna licht weg. Zonder duidelijke openingssprong was het een matig beursdebuut. De beperkte daling stak echter gunstig af tegen de grotere verliezen van de belangrijkste Hongkongse beursindices op dat moment. 813

De definitieve prijs bedroeg HK$ 236 per H-aandeel, onder de eerder gecommuniceerde maximumprijs van HK$ 240,60. Longsys verkocht uiteindelijk 29,99 miljoen H-aandelen, nadat een optie om de transactie met 15% te vergroten volledig was benut. De bruto-opbrengst liep daardoor op tot circa HK$ 7,08 miljard. 38

Waarom deze beursgang aandacht kreeg

De notering kwam in een periode waarin Chinese bedrijven uit de AI-toeleveringsketen in Hongkong naar de beurs trokken. Geheugen en opslag zijn daarin onmisbare schakels: AI-infrastructuur en datarijke toepassingen hebben naast rekenchips en netwerkapparatuur ook veel geheugen- en opslagcapaciteit nodig. Voorafgaand aan de emissie waren de op het Chinese vasteland genoteerde aandelen van Longsys dit jaar al ongeveer 50% gestegen. 6

Voorzitter Cai Huabo noemde de beursnotering in Hongkong tijdens de ceremonie „een belangrijke stap” voor de verdere internationale expansie van Longsys. 1

Tot de gemelde hoeksteenbeleggers behoorden Lenovo en Transsion. In de beursdocumentatie werden CITIC Securities en Citigroup genoemd als gezamenlijke sponsors. De betrokkenheid van strategische technologiebeleggers onderstreepte de koppeling met de markt voor apparaten en computersystemen, maar leidde niet tot een forse premie op de eerste handelsdag. 3

Wat Longsys maakt

Longsys produceert geheugen- en dataopslagproducten onder de merken FORESEE, Zilia en Lexar, gericht op verschillende zakelijke en consumentenmarkten. De producten worden gebruikt in apparaten en computersystemen waarin NAND-flash en DRAM-geheugen essentiële onderdelen zijn. 1

De onderneming wil het grootste deel van de opbrengst inzetten voor onderzoek en ontwikkeling in chipontwerp en geavanceerde geheugenproducten. Volgens Reuters was dat de centrale bestemming van de opbrengst; in de informatie voorafgaand aan de beursgang werd circa 78,3% hiervoor gereserveerd. 12

De beursgang is daarmee niet alleen een financieringsronde. Het is ook een inzet op de vraag naar geavanceerdere geheugentechnologie, gedreven door AI-infrastructuur, edge-AI-apparaten en de bredere opslagmarkt.

Uitzonderlijke winstgroei, maar ook een cyclische markt

Longsys ging naar de markt na een uitzonderlijk sterke eerste helft van 2026. Volgens marktberichten bedroeg de nettowinst in die periode circa RMB 10,58 miljard, ruim 700 keer zoveel als een jaar eerder. De stijging volgde op sterk oplopende geheugenprijzen. 10

Die gunstige ontwikkeling hangt nauw samen met een krappe geheugenmarkt en een sterkere AI-gerelateerde vraag. Tegelijkertijd brengen die omstandigheden risico's mee. Hogere kosten voor grondstoffen, aanbodbeperkingen en stijgende productprijzen kunnen de afzet onder druk zetten. Klanten kunnen aankopen bovendien uitstellen wanneer prijzen snel oplopen. De beschikbare berichtgeving maakt niet duidelijk welk afzonderlijk effect elke factor op de prestaties had.

Wat beleggers hieruit kunnen aflezen

Longsys wist een grote, vergrote aandelenverkoop in Hongkong af te ronden, maar het bijna vlakke beursdebuut wijst op afgemeten enthousiasme. Beleggers lijken niet zonder meer elke AI-gerelateerde beursgang hoger te waarderen.

De volgende toets voor Longsys is de uitvoering: kan het bedrijf een gunstige geheugenprijscyclus en nieuw R&D-kapitaal omzetten in blijvende technologische vooruitgang en groei buiten China? Voor wie de markt voor beursgangen in Hongkong volgt, is de transactie een signaal dat er nog altijd aanzienlijk kapitaal beschikbaar is voor geloofwaardige bedrijven in de Chinese AI-hardwareketen — maar dat prijsstelling en de eerste handelsdag zwaar blijven wegen. 138