BlackRocks cryptoaankopen van 3,1 miljard dollar werden gedreven door ETF-vraag

BlackRocks cryptobewegingen eind augustus waren omvangrijk, maar hun betekenis is vooral operationeel. Volgens blockchainanalyse verzamelden wallets die aan de spot-ETF’s van de vermogensbeheerder zijn gelinkt naar schatting 27.722 BTC en 385.633 ETH. Tegen de prijzen van dat moment vertegenwoordigde dat ongeveer 2 miljard dollar aan bitcoin en 961 miljoen dollar aan ether, samen circa 3,16 miljard dollar. 10

De belangrijkste nuance: dit was geen duidelijk bewijs van een discretionaire investering door BlackRock zelf. Wanneer beleggers geld in een spot-ETF steken, moet het fonds doorgaans de onderliggende bitcoin of ether aankopen en aanhouden om nieuwe ETF-aandelen te ondersteunen. De accumulatie wijst dus vooral op vraag naar BlackRocks producten.

Wat de ETF’s verzamelden

De meest aangehaalde schatting voor de periode van acht handelsdagen komt neer op:

• Bitcoin: 27.722 BTC, met een waarde van ongeveer 2 miljard dollar.
• Ether: 385.633 ETH, met een waarde van circa 961 miljoen dollar.
• Totaal: ongeveer 3,16 miljard dollar tegen de toenmalige marktprijzen. 10

De cijfers zijn afkomstig uit blockchainanalyse en niet uit één officiële aankondiging van BlackRock. Ze moeten daarom als schattingen worden gelezen. Andere berichten noemden bovendien een ander bitcoin-totaal, waardoor vooral de exacte hoeveelheid over de volledige periode onzeker blijft. De bredere conclusie — dat ETF-gerelateerde wallets voor miljarden dollars aan digitale activa verzamelden — wordt daardoor niet wezenlijk veranderd. 10 13

De koopgolf van 21 tot en met 23 augustus

De meest agressieve fase speelde zich volgens trackinggegevens af rond 21 tot en met 23 augustus. Arkham registreerde in ongeveer 48 uur de aankoop van circa 11.098 BTC en 132.769 ETH, samen goed voor bijna 1 miljard dollar. De transacties werden in verband gebracht met BlackRocks iShares Bitcoin Trust, beter bekend als IBIT, en de iShares Ethereum Trust ETF, of ETHA. 3 5

Dat moet niet worden opgevat als een afzonderlijke handelspositie van BlackRock. De aankopen pasten bij de werking van spot-ETF’s: nieuwe beleggersinstroom leidt tot de creatie van nieuwe aandelen, waarna het fonds de onderliggende cryptomunten moet verwerven.

De timing viel samen met uitzonderlijk sterke vraag. Amerikaanse spot-bitcoin-ETF’s trokken in de week tot en met 23 augustus netto 1,92 miljard dollar aan — de grootste weekinstroom sinds begin oktober 2025. IBIT was in de vijf handelssessies van 17 tot en met 21 augustus goed voor ongeveer 1,33 miljard dollar aan instroom. ETHA trok in dezelfde periode circa 536,8 miljoen dollar aan. 14

De geldstromen verklaren de wallettransacties

De dagelijkse instroomcijfers maken duidelijk waarom de on-chain aankopen versneld opliepen. Op 21 augustus noteerden Amerikaanse spot-bitcoin-ETF’s ongeveer 307 miljoen dollar aan netto-instroom. IBIT nam daarvan 239,3 miljoen dollar voor zijn rekening. Ether-ETF’s trokken die dag circa 185 miljoen dollar aan, waarvan 151 miljoen dollar naar ETHA ging. 1

Op 24 augustus stroomde ongeveer 337,6 miljoen dollar naar de gevolgde Amerikaanse spot-bitcoin-ETF’s. IBIT ontving daarvan circa 208,9 miljoen dollar — meer dan 60 procent van het dagtotaal. ETHA voegde ongeveer 90,92 miljoen dollar toe, tegenover een totale instroom van 116 miljoen dollar in spot-ether-ETF’s. 8 9

De instroom in ether-ETF’s liep later op tot negen opeenvolgende sessies, met in totaal ongeveer 1,42 miljard dollar. Ook bitcoin-ETF’s kenden een reeks van negen positieve sessies, voordat op 28 augustus een netto-uitstroom werd gemeten. Dat laat zien dat de vraag krachtig was, maar niet onbeperkt in één richting liep.

Welke rol speelde Coinbase Prime?

Coinbase Prime is een platform voor institutionele cryptobewaring en de uitvoering van transacties voor beleggingsproducten. In eerdere rapportages werden ook transacties tussen BlackRock-gerelateerde wallets en Coinbase Prime beschreven. Zo ging het om een transfer van 5.212 BTC en 20.000 ETH, met een gezamenlijke waarde van ongeveer 360 miljoen dollar, die aan IBIT en ETHA werd gekoppeld.

Toch bewijst het beschikbare materiaal niet dat alle activa in de volledige schatting van 3,1 miljard dollar via Coinbase Prime zijn aangekocht. Evenmin betekent een storting bij Coinbase Prime automatisch dat er sprake was van een verkoop. Dergelijke transfers kunnen verband houden met bewaring, uitvoering, het creëren of terugkopen van ETF-aandelen en andere fondsoperaties.

De voorzichtigste conclusie is daarom dat Coinbase Prime onderdeel was van de institutionele infrastructuur rond de ETF’s, terwijl de totale schatting over acht handelsdagen vooral voortkwam uit blockchainanalyse en gegevens over ETF-stromen.

Hoe sterk groeide BlackRocks cryptobezit?

Een schatting op basis van Arkham-data zette de getraceerde cryptobezittingen van BlackRock op 68,48 miljard dollar. Aan het begin van augustus was dat nog 53,36 miljard dollar: een stijging van ongeveer 15,12 miljard dollar, of 28,3 procent. De getraceerde waarde van IBIT steeg van 47,69 miljard naar 60,35 miljard dollar. ETHA ging van 5,67 miljard naar 8,12 miljard dollar. 7

Die stijging mag niet volledig worden gelijkgesteld aan nieuw geld dat naar de fondsen stroomde. De waarde van een ETF-portefeuille kan om minstens twee redenen toenemen:

1. Nieuwe ETF-creaties en netto-instroom: het fonds moet dan meer BTC of ETH aankopen.
2. Stijgende cryptoprijzen: bestaande bezittingen worden daardoor in dollars meer waard.

De beschikbare berichtgeving wijst op een combinatie van vers kapitaal en hogere bitcoin- en etherprijzen, niet uitsluitend op nieuwe aankopen. 10 7

Waarom 71,79 miljard dollar niet als vaststaand geldt

Sommige berichten noemden eind augustus ongeveer 60,52 miljard dollar aan activa voor IBIT, 8,26 miljard dollar voor ETHA en 833 miljoen dollar voor het staking-enabled product ETHB. Deze bedragen komen samen uit op ongeveer 69,6 miljard dollar, niet op 71,79 miljard dollar. 19

Het verschil kan te maken hebben met een ander meetmoment, extra activa of een bredere verzameling wallets. De beschikbare bronnen bieden echter onvoldoende basis om 71,79 miljard dollar als nauwkeurig totaal te bevestigen. Voor de getraceerde bezittingen aan het einde van augustus is de schatting van ongeveer 68,48 miljard dollar beter onderbouwd. 7

De omvang vergeleken met nieuwe bitcoinvoorraad

De gemelde accumulatie van 27.722 BTC was groot in verhouding tot de hoeveelheid nieuwe bitcoin die dagelijks wordt gemined. Volgens de iShares-informatie van BlackRock bedraagt de beloning per bitcoinblok momenteel 3,125 BTC. Bij ongeveer 144 blokken per dag betekent dat circa 450 nieuw geminede BTC per dag.

Op basis daarvan staat 27.722 BTC gelijk aan ongeveer 62 dagen nieuwe bitcoinuitgifte. Dat is ongeveer 7,7 keer de hoeveelheid bitcoin die in acht kalenderdagen wordt geproduceerd. Deze vergelijking betekent niet dat de ETF’s alle nieuw geminede munten hebben opgekocht. Ze illustreert alleen de schaal van de gemelde vraag ten opzichte van de voortdurende nieuwe aanvoer.

Tegelijkertijd stuitte bitcoin op een belangrijke technische weerstandszone rond 81.000 tot 83.000 dollar. Het 50-weeks voortschrijdend gemiddelde lag volgens rapportages rond 81.081 tot 81.114 dollar, terwijl het 365-daags gemiddelde rond 83.000 dollar lag. Bitcoin kwam kort boven ongeveer 81.300 tot 81.500 dollar uit, maar zakte daarna weer onder 80.000 dollar. De stevige ETF-instroom had daarmee nog geen overtuigende uitbraak bevestigd.

Institutionele vraag zichtbaar, retailverkoop niet bewezen

De gegevens ondersteunen wel degelijk het beeld van hernieuwde institutionele vraag. De ETF-instroom was sterk, BlackRock voerde op meerdere dagen zowel bij bitcoin- als ether-ETF’s de ranglijst aan en grote bitcoinhouders voegden volgens door Bloomberg aangehaalde CryptoQuant-data in 60 dagen ongeveer 43.000 BTC toe.

Maar daaruit volgt niet automatisch dat particuliere beleggers aan de andere kant van de transactie verkochten. De beschikbare bronnen bewijzen niet dat retailbeleggers verkochten, laat staan dat retailverkopen de institutionele accumulatie veroorzaakten. Dat blijft een marktverhaal en geen aangetoonde causale conclusie.

De best onderbouwde conclusie is daarom beperkter: BlackRocks cryptoproducten kregen te maken met sterke beleggersvraag en de fondsen verzamelden aanzienlijke hoeveelheden BTC en ETH om die vraag te ondersteunen. De omvang was groot genoeg om relevant te zijn voor liquiditeit en de dynamiek van vraag en aanbod. De terugval van bitcoin onder 80.000 dollar liet echter zien dat ETF-aankopen op zichzelf nog niet voldoende waren om de uitbraak boven de weerstandszone definitief te maken.