Soitec gebruikt aanbetalingen en meerjarige contracten om AI-wafercapaciteit vast te leggen

Soitec probeert de schaarste aan Photonics-SOI-wafers om te zetten in zekerheid: klanten leggen productie voor meerdere jaren vast, betalen een aanbetaling en accepteren een vaste prijs. In ruil daarvoor krijgt Soitec beter zicht op de vraag en meer financiële zekerheid om zijn capaciteit uit te breiden. 1

Wat staat er in de contracten?

Soitec verwacht ongeveer 80% van de meer dan tien overeenkomsten met klanten binnen één à twee weken te ondertekenen. De resterende contracten zouden binnen ongeveer een maand moeten volgen. 1

De afspraken bevatten vier belangrijke voorwaarden:

• Vaste prijs en vast volume: voor een overeengekomen hoeveelheid wafers geldt een vaste prijs.
• Aanbetaling in fases: klanten betalen een borg of aanbetaling naarmate zij hun productie opvoeren.
• Terugbetaling bij afname: wie het afgesproken volume daadwerkelijk koopt, krijgt de aanbetaling terug. Wie minder afneemt, raakt de aanbetaling kwijt. 1
• Nieuwe prijs voor extra volume: wafers boven het contractuele volume vallen niet automatisch onder de vaste prijs. Daarover moeten Soitec en de klant opnieuw onderhandelen. 1

Klanten moeten bovendien informatie over hun voorraden delen. Daarmee wil Soitec voorkomen dat bedrijven meer capaciteit reserveren dan ze nodig hebben, alleen om wafers buiten het bereik van concurrenten te houden. 1

Waarom heeft Soitec een sterke onderhandelingspositie?

Photonics-SOI is het substraat waarop vrijwel alle chips voor siliciumfotonica worden gebouwd. Die chips gebruiken licht om data te versturen en zijn daardoor belangrijk voor optische verbindingen in AI-datacenters. Naarmate AI-systemen grotere hoeveelheden data verwerken, worden koperen verbindingen minder aantrekkelijk vanwege hun energieverbruik en beperkingen op het gebied van prestaties.

Volgens UBS heeft Soitec ongeveer 95% van de markt voor Photonics-SOI in handen. 1 De onderneming verwacht dat de omzet uit deze activiteit in boekjaar 2027 meer dan verdubbelt ten opzichte van iets meer dan 100 miljoen dollar in boekjaar 2026. Dat betekent meer dan 200 miljoen dollar; de topman van Soitec beschouwt dat bedrag bovendien als een ondergrens. 1

De beurskoers van Soitec was in 2026 bijna verviervoudigd, terwijl de vraag naar optische netwerkcomponenten voor AI toenam. 1

Geen nieuwe fabriek op korte termijn

Soitec zegt dat de bestaande capaciteit voldoende moet zijn voor dit jaar en volgend jaar. Het bedrijf rekent daarbij op drie maatregelen:

1. onderbenutte, gedeelde productiecapaciteit tussen bedrijfsonderdelen verschuiven;
2. de productieopbrengst en rendementen verbeteren; en
3. extra apparatuur plaatsen in al beschikbare cleanroomruimte.

Een deel van een Franse fabriek die oorspronkelijk voor siliciumcarbideproductie was gebouwd, kan daarvoor worden ingezet. Daarnaast heeft Soitec klanten gekwalificeerd voor grootschalige productie van Photonics-SOI in zijn fabriek voor 300-millimeterwafers in Singapore. 1

Daarmee spreidt het bedrijf zijn productie geografisch. Tot ongeveer vijf maanden voor de berichtgeving werd Photonics-SOI uitsluitend in Frankrijk geproduceerd; inmiddels is Singapore daarvoor gekwalificeerd. 1

Soitec kan ook een nog niet uitgeruste locatie in Singapore van productieapparatuur voorzien. Binnen zes tot twaalf maanden wordt daarover een besluit verwacht. Een volledig nieuwe fabriek is volgens het bedrijf momenteel pas rond 2029 nodig. Aan een fabriek in de Verenigde Staten bestaat op korte termijn evenmin behoefte. 1

Een breder patroon in de AI-toeleveringsketen

De strategie van Soitec laat zien dat de knelpunten rond AI niet alleen bij geavanceerde GPU-productie liggen. Ook optische substraten, geavanceerde chipverpakking en geheugen zijn schaars.

TSMC verwacht dat zijn capaciteit voor CoWoS, een geavanceerde verpakkingstechnologie die veel voor AI-chips wordt gebruikt, tussen 2022 en 2027 jaarlijks met meer dan 80% groeit. Het bedrijf plant daarnaast in 2026 negen uitbreidingsfasen voor waferfabrieken en geavanceerde verpakkingslocaties. 7

Toch wijzen gemelde ramingen nog altijd op een mogelijk tekort van ongeveer 10% in de CoWoS-markt tegen het einde van 2026. De beschikbare informatie onderbouwt niet precies welk aandeel Nvidia van de CoWoS-vraag vertegenwoordigt, noch de bewering dat de capaciteit negen keer zo groot zou worden.

De economische logica is wel duidelijk: afnemers accepteren steeds vaker meerjarige verplichtingen, aanbetalingen en vooruitbetalingen om schaarse onderdelen veilig te stellen. Producenten kunnen die toezeggingen vervolgens gebruiken om het investeringsrisico van capaciteitsuitbreiding te verlagen. De contracten van Soitec behoren tot de strengere varianten, omdat ze vaste volumes combineren met terugvorderbare aanbetalingen, een boete bij onderafname, transparantie over voorraden en heronderhandeling voor extra volume. 1