MiniMax ziet omzet bijna verviervoudigen naar 116,6 miljoen dollar, maar verlies blijft enorm

MiniMax heeft in de eerste helft van 2026 een enorme omzetgroei laten zien. De Chinese AI-start-up behaalde in de zes maanden tot en met 30 juni 116,6 miljoen dollar omzet, een stijging van 283,1% ten opzichte van dezelfde periode een jaar eerder. Daarmee heeft het bedrijf in zes maanden al ongeveer anderhalf keer de omzet van heel 2025 binnengehaald: 79,0 miljoen dollar. 146

De keerzijde is aanzienlijk: MiniMax bleef diep verlieslatend. Het nettoverlies kwam uit op ongeveer 358 miljoen dollar, ondanks een sterke stijging van de brutowinst. 6

Zakelijke AI-diensten zijn de belangrijkste groeimotor

De opvallendste ontwikkeling zit in de omzetmix. De inkomsten uit het Open Platform en andere AI-diensten voor ondernemingen stegen van 9,2 miljoen naar 73,9 miljoen dollar. Dat is een groei van 703,1% op jaarbasis. Het onderdeel was daarmee goed voor 63,4% van de totale omzet, tegenover 30,3% in dezelfde periode van 2025. 46

Volgens MiniMax kwam die groei door meer betalende gebruikers en zakelijke klanten, een groter aantal API-aanroepen en de snelle adoptie van het tokenplan. 4 Ook Reuters meldde dat de vraag naar de goedkopere modellen en het AI-platform van het bedrijf in deze periode aantrok. 1

De cijfers laten daarmee een belangrijke verschuiving zien. MiniMax verdient niet langer vooral aan mensen die consumentenapps gebruiken; bedrijven en ontwikkelaars die de modellen via het platform inzetten, vormen inmiddels de grootste gerapporteerde inkomstenbron.

Consumentenproducten groeien eveneens

De omzet uit AI-native consumentenproducten kwam uit op 42,6 miljoen dollar, een stijging van 100,9% ten opzichte van de eerste helft van 2025. Onder meer de videodienst Hailuo AI en AI-companionapps droegen daaraan bij. 47

Consumentenproducten blijven dus een belangrijk onderdeel van het bedrijf, maar hun bijdrage ligt duidelijk onder de 73,9 miljoen dollar van het Open Platform en de zakelijke diensten. MiniMax lijkt daarmee een tweezijdig model op te bouwen: consumentenapps zorgen voor bereik en omzet, terwijl API's en zakelijke toepassingen de belangrijkste commerciële motor worden.

Meer dan de helft van de omzet komt uit het buitenland

Internationale markten waren goed voor 60,8% van de omzet in de eerste helft van 2026. 6 MiniMax heeft daardoor een uitgesproken internationaal omzetprofiel, ook terwijl het bedrijf concurreert op de drukke Chinese markt voor AI-modellen.

Het aandeel ligt wel lager dan de ruim 70% die MiniMax voor heel 2025 rapporteerde. De nieuwste cijfers wijzen dus niet op een groter internationaal aandeel, maar laten wel zien dat markten buiten het Chinese vasteland nog altijd meer dan de helft van de omzet opleveren. 6

Brutowinst stijgt, winstgevendheid blijft ver weg

De brutowinst steeg met 464,8% naar ongeveer 20,8 miljoen dollar. Het verlies over de periode liep terug van circa 402 miljoen naar ongeveer 358 miljoen dollar. 6

Dat beeld is gemengd. De hogere brutowinst suggereert dat de omzetgroei en efficiëntieverbeteringen de economie van MiniMax’ producten en diensten versterken. Tegelijkertijd blijft het nettoverlies buitengewoon groot in verhouding tot de omzet. Het bedrijf investeert nog altijd zwaar in modelontwikkeling, infrastructuur en verdere expansie.

MiniMax zegt de zogenoemde ‘performance-cost frontier’ te willen opschuiven: betere modellen bouwen en tegelijk de kosten voor training en inferentie verlagen door de volledige technologieketen te optimaliseren. Het doel is om geavanceerde AI op grotere schaal betaalbaar te maken. 14

Dat is niet alleen een technische doelstelling. Lagere inferentiekosten kunnen het platform aantrekkelijker maken voor bedrijven en ontwikkelaars, terwijl betere prestaties MiniMax moeten helpen concurreren in een markt waarin AI-aanbieders steeds krachtigere modellen tegen lagere prijzen aanbieden.

Beursgang en nieuwe kapitaalbehoefte

MiniMax ging in januari 2026 naar de beurs in Hongkong. Het bedrijf wordt gerekend tot de Chinese zogenoemde ‘AI-tijgers’: start-ups die grote taalmodellen ontwikkelen om de concurrentie aan te gaan met grote internationale AI-labs. De beursgang bracht ongeveer 4,8 miljard Hongkong-dollar op.

In juli maakte MiniMax bovendien bekend dat het 16,04 miljard Hongkong-dollar, omgerekend ongeveer 2,05 miljard dollar, wilde ophalen via een aandelenverkoop en een obligatie-uitgifte. Het geld was bedoeld om de groei van de AI-activiteiten te financieren. Het ging daarbij om een voorgenomen kapitaalronde, niet om bewijs dat het volledige bedrag al was opgehaald.

Dat onderscheid is belangrijk bij de beoordeling van de halfjaarcijfers. De omzet groeit snel, maar het grote verlies en de aanhoudende investeringsbehoefte maken toegang tot nieuw kapitaal een belangrijk onderdeel van MiniMax’ groeiplan.

Wat zeggen de cijfers?

De resultaten ondersteunen een duidelijke, maar genuanceerde conclusie: MiniMax vindt snel vraag naar zijn AI-modellen, vooral bij ondernemingen en ontwikkelaars, maar heeft duurzame winstgevendheid nog niet aangetoond.

De groei van 703,1% bij het Open Platform en de zakelijke AI-diensten is het duidelijkste bewijs van commercieel momentum. Daar staat een nettoverlies van 358 miljoen dollar tegenover. De volgende test voor MiniMax is of de groei van het platform, de internationale vraag en goedkopere inferentie sneller kunnen blijven toenemen dan de kosten voor onderzoek, ontwikkeling en infrastructuur.