Waarom DeepSeek-V4 de wereldwijde AI-aandelen niet opnieuw deed kelderen

De preview van DeepSeek-V4 op 24 april 2026 veroorzaakte niet opnieuw de wereldwijde schok die eerder werd geassocieerd met DeepSeek-V3 en R1. De reden: de markt was veranderd. Goedkope, capabele Chinese AI was niet langer een onverwachte bedreiging voor Amerikaanse technologiebedrijven, maar een vast onderdeel van het concurrentielandschap. Reuters omschreef de eerste marktreactie als ingetogen. V4 was beter dan eerdere DeepSeek-modellen, maar kreeg tegelijk stevige concurrentie van Kimi en Qwen. 6

De belangrijkste onthulling was daarom niet dat het vertrouwen in AI-infrastructuur plotseling instortte. Het was dat beleggers inmiddels andere dingen verrassend vinden — en dat zij de strategische waarde van een model dat voor Huawei-hardware is geoptimaliseerd anders beoordelen.

De eerste DeepSeek-schok draaide om economie, niet alleen om benchmarks

De eerdere lanceringen van V3 en R1 trokken aandacht omdat ze de aannames achter hoge Amerikaanse AI-waarderingen ter discussie stelden. Beleggers vroegen zich af of topprestaties inderdaad enorme kapitaalinvesteringen, schaarse geavanceerde chips en langdurige prijszettingsmacht voor modelontwikkelaars en hardwareleveranciers vereisten. Berichtgeving over die eerdere episode koppelde DeepSeeks goedkope aanpak aan druk op wereldwijde technologieaandelen en nieuwe vragen over de economie van AI-infrastructuur.

In april 2026 was de basisgedachte — dat Chinese onderzoekers onder beperkingen op het gebied van rekenkracht en chips zeer capabele modellen konden bouwen — echter al vertrouwd. Een door CNN geciteerde analist noemde R1 verrassend vanwege de onverwacht sterke prestaties, maar zag V4 vooral als een voortzetting van een trend die de markt al had ingeprijsd. 8

Dat onderscheid is belangrijk. V4 kon de zorgen over marges, hardwarevraag of de houdbaarheid van concurrentie vergroten zonder meteen tot dezelfde waarderingsschok te leiden. Beleggers konden tegelijk geloven dat Chinese AI steeds sterker werd én dat één nieuwe preview op zichzelf de wereldwijde AI-investeringscase niet onderuit haalde.

V4-Pro was sterk, maar niet onbetwist de leider onder open modellen

DeepSeek bracht V4 in twee varianten uit: het krachtigere en duurdere Pro-model en de lichtere Flash-versie. Beide werden gepresenteerd als open modellen; V4 was bovendien aangepast aan de chiptechnologie van Huawei. 5 9

Volgens Reuters was V4-Pro duidelijk verbeterd ten opzichte van eerdere DeepSeek-modellen, maar moest het rekening houden met sterke concurrentie van het Chinese Kimi en Alibaba’s Qwen. Daardoor werd het model eerder gezien als een van meerdere toonaangevende open-weight systemen dan als een release die zijn rivalen overtuigend achter zich liet. 6

DeepSeek stelde dat V4-Pro op benchmarks voor algemene wereldkennis beter presteerde dan andere open-source modellen en alleen achterbleef bij Googles gesloten Gemini-Pro-3.1 in de door Reuters aangehaalde vergelijking. Dat wijst op aanzienlijke capaciteit, maar is niet hetzelfde als onafhankelijk bewijs dat V4 alle concurrenten in de categorie open modellen definitief had ingehaald. 7

De latere commerciële positionering onderstreepte dat genuanceerdere beeld. In augustus bracht DeepSeek V4 Pro officieel uit tegen prijzen die aanzienlijk hoger lagen dan die van V4 Flash, waarbij betere benchmarkprestaties als premiumaanbod werden vermarkt. Reuters meldde dat de uitgebrachte versie V4-Pro-0813 volgens Artificial Analysis negen keer zo duur was voor invoer en veertien keer zo duur voor uitvoer als V4 Flash. 17

Dat prijsmodel past bij een markt met verschillende product- en prestatieniveaus — niet bij één model dat de volledige AI-sector in één klap tot een commodity maakt.

De Chinese AI-markt was een race met meerdere spelers geworden

De lauwe reactie weerspiegelde ook de normalisering van de concurrentie binnen China. DeepSeek opereerde niet langer in een markt waarin één goedkoop model in zijn eentje de wereldwijde perceptie van de Chinese AI-capaciteiten kon bepalen. Kimi, Qwen en andere binnenlandse systemen ontwikkelden zich snel. Daardoor waren nieuwe releases makkelijker met elkaar te vergelijken en moeilijker als een op zichzelf staande gebeurtenis te behandelen. 6

Dat zorgt op de markten voor twee tegengestelde krachten:

• Meer concurrentie kan prijzen en marges onder druk zetten. Ontwikkelaars krijgen sterkere prikkels om API-tarieven te verlagen en prestaties snel te verbeteren.
• Meer concurrentie vermindert de schok van één enkele lancering. Als beleggers verwachten dat er binnenkort opnieuw een capabel model verschijnt, zal een preview minder snel de waarderingen in de wereldwijde technologiesector resetten.

De eerste prijsmaatregelen rond V4 lieten die concurrentiedruk zien. DeepSeek kondigde een tijdelijke korting van 75 procent aan op V4-Pro en verlaagde de prijzen voor cache-hits bij invoer in zijn volledige API-aanbod tot een tiende van het eerdere niveau. 3

Het resultaat is een veeleisender markt waarin capaciteit, inferentiekosten, beschikbaarheid en ondersteuning door het ecosysteem gezamenlijk tellen. Alleen een betere benchmarkscore zal minder snel een brede uitverkoop veroorzaken, tenzij die score ook een veel grotere en blijvende verandering in de economie van AI-implementatie aantoont.

De optimalisatie voor Huawei was het grotere strategische signaal

De meest verstrekkende eigenschap van V4 was mogelijk niet zijn positie op een modelranglijst, maar de aanpassing aan Huawei-chips. DeepSeek zei dat het nieuwe model was aangepast om op hardware van Huawei te draaien. Huawei verklaarde vervolgens dat zijn supernode-infrastructuur op basis van Ascend 950 V4 volledig ondersteunde. 5

Die samenwerking wijst op een bredere verschuiving in de Chinese AI-strategie: een binnenlandse technologieketen opbouwen waarin chips, modellen, software en implementatie elkaar versterken. Reuters meldde dat de vraag naar Huawei’s Ascend 950-chips na de lancering van V4 sterk toenam, waarbij grote Chinese internetbedrijven bestellingen probeerden veilig te stellen. 2

De betekenis daarvan is vooral cumulatief. Een model dat voor binnenlandse accelerators is geoptimaliseerd, kan zorgen voor:

• een prominente werklast voor Chinese chips;
• software- en implementatie-ervaring buiten het Nvidia-ecosysteem; en
• een commerciële reden voor Chinese cloud- en internetbedrijven om lokale infrastructuur te gebruiken.

De beschikbare informatie bewijst echter niet dat Huawei-hardware Nvidia al heeft geëvenaard op het gebied van totale prestaties, leveringscapaciteit, softwarevolwassenheid of de omvang van het wereldwijde ecosysteem. Compatibiliteit tussen model en chip is strategisch belangrijk, maar geen bewijs van volledige technologische zelfvoorziening.

De rivaliteit tussen de VS en China wordt een strijd tussen complete systemen

V4 laat zien dat exportbeperkingen op chips twee effecten tegelijk kunnen hebben. Ze kunnen China de toegang tot de meest geavanceerde buitenlandse hardware bemoeilijken, maar ook de prikkel vergroten om modellen en software rond binnenlandse alternatieven te optimaliseren. Reuters beschreef de op Huawei gerichte release als onderdeel van China’s poging om de afhankelijkheid van Nvidia te verkleinen en een zelfredzamer AI-ecosysteem op te bouwen. 4

De langetermijnrivaliteit gaat daardoor over meer dan welk laboratorium het beste model maakt. Het gaat ook om:

1. de aanvoer van geavanceerde én binnenlandse chips;
2. modelefficiëntie en de verspreiding van open weights;
3. compilers, software en ontwikkelaarstools;
4. cloudcapaciteit en de kosten van inferentie; en
5. de omvang van beide markten en hun bereidheid om een eigen technologiestack te gebruiken.

Voor Amerikaanse bedrijven ligt het aannemelijke risico in een geleidelijke verzwakking van hun positie in China en andere prijsgevoelige markten, als binnenlandse chips en open modellen voldoende capabel en breed inzetbaar worden. De beschikbare gegevens wijzen op beweging in die richting, maar ondersteunen niet de definitieve conclusie dat China volledige onafhankelijkheid op het gebied van AI of halfgeleiders heeft bereikt. 2 4

Waarom Zuid-Korea en Taiwan niet handelden alsof AI was ontkracht

Het uitblijven van een wereldwijde uitverkoop door V4 paste ook bij de aanhoudende aandacht van de markt voor de vraag naar AI-hardware. Reuters meldde dat technologieaandelen in Zuid-Korea en Taiwan belangrijke begunstigden van de AI-rally bleven. Goldman Sachs verhoogde daarbij zijn advies voor Taiwan naar ‘overweight’ en stelde zijn koersdoel voor Zuid-Koreaanse aandelen naar boven bij.

Een later Reuters-bericht meldde dat de Zuid-Koreaanse KOSPI in iets meer dan zes maanden was verdubbeld en dat de chipomzet van Samsung sterk was gestegen. Dat laat zien hoe sterk beleggers AI-groei nog steeds met hardwarevraag bleven verbinden.

Die optimistische stemming was niet permanent en evenmin zonder risico. In de eerste helft van 2026 verkochten buitenlandse beleggers Aziatische aandelen in het hoogste tempo in minstens zestien jaar, terwijl zij populaire AI-winnaars in Zuid-Korea en Taiwan afbouwden. Reuters meldde later dat zowel de KOSPI als de Taiwanese markt na eerdere stijgingen scherpe terugvallen lieten zien.

De les is niet dat Aziatische AI-markten immuun waren voor een DeepSeek-effect. Beleggers maakten onderscheid tussen verschillende soorten blootstelling. Een goedkoper Chinees model kan de economische aannames achter bepaalde Amerikaanse software- en hardwarebedrijven bedreigen, terwijl het tegelijk de vraag naar geheugen, foundrycapaciteit en binnenlandse Chinese accelerators kan ondersteunen.

Wat de ingetogen reactie werkelijk betekent

DeepSeek-V4 deed er wel degelijk toe; het verraste de markt alleen niet meer op dezelfde manier. De episode rond V3 en R1 dwong beleggers om opnieuw te kijken naar de vraag of dure AI-infrastructuur de enige route naar concurrerende prestaties was. In april 2026 was die vraag al onderdeel geworden van de marktverwachtingen. 8

De duurzamere boodschap van V4 was dat de vooruitgang van Chinese AI genormaliseerd raakte, dat de modelmarkt drukker werd en dat Chinese ontwikkelaars modelcapaciteit steeds nauwer aan binnenlandse hardware koppelden. Dat is een trager werkende, maar mogelijk bredere uitdaging dan één plotselinge beursval.

Voor beleggers draait de belangrijkste test daarom niet langer om de vraag of DeepSeek één indrukwekkende preview kan produceren. Het gaat erom of China capabele open modellen, implementatie op Huawei-hardware en aanhoudende prijsconcurrentie kan omzetten in een schaalbaar binnenlands AI-ecosysteem. De reactie in april suggereert dat de markt bereid was dat proces te volgen, in plaats van na één release de volledige wereldwijde technologiesector opnieuw te waarderen. 2 4