Waarom de cryptomarkt explodeerde na het besluit van de Amerikaanse schatkist

Wat kondigde de Amerikaanse schatkist aan?

Op 19 augustus 2026 maakte het Amerikaanse ministerie van Financiën bekend dat het vanaf 9 september het maximale bedrag per terugkoopoperatie voor langlopende staatsobligaties minstens verdubbelt: van 2 miljard naar minimaal 4 miljard dollar. Het gaat om nominale couponobligaties met looptijden van ongeveer 10 tot 30 jaar.

Bij zo’n terugkoop koopt de Amerikaanse schatkist eerder uitgegeven staatsobligaties terug. De maatregel is bedoeld als ondersteuning van de liquiditeit en de goede werking van de Treasury-markt, de grootste en belangrijkste staatsobligatiemarkt ter wereld. Beleggers interpreteerden de grotere operaties als een bescheiden versoepeling van de financiële omstandigheden en als steun voor langlopende staatsobligaties. Dat vertaalde zich snel in een breder risk-on-sentiment, waarbij beleggers meer risico durven nemen, onder meer in crypto.

Bitcoin en ether schieten omhoog

De cryptomarkt reageerde vrijwel onmiddellijk. Bitcoin steeg aanvankelijk ongeveer 7%, brak door de grens van 68.000 dollar en handelde later boven 69.000 dollar. Ether deed het nog sterker: de koers steeg grofweg 17 à 18%, heroverde 2.000 dollar, liep op richting 2.100 dollar en naderde later 2.300 dollar.

De obligatieaankondiging was niet de enige katalysator. Tegelijkertijd kwam de Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC) met een voorstel voor een specifiek regelgevingskader voor bepaalde crypto-investeringen. Dat voorstel, Regulation Crypto Assets, moet volgens de toezichthouder duidelijkere mogelijkheden bieden om onder de effectenwetgeving kapitaal op te halen. Het gaat nadrukkelijk om een voorstel en niet om al ingevoerde regelgeving.

Ook de vraag naar ether via Amerikaanse spot-ETF’s bood steun. Op 18 augustus zouden deze fondsen gezamenlijk ongeveer 71,4 miljoen dollar aan netto-instroom hebben aangetrokken. BlackRocks ETHA was daarbij goed voor circa 64,7 miljoen dollar. In latere berichtgeving werd bovendien ongeveer 189 miljoen dollar aan dagelijkse instroom in ether-ETF’s genoemd. Dat wijst op echte vraag op de spotmarkt, naast de beweging in futures.

De short squeeze was de echte versneller

De uitzonderlijke snelheid van de stijging lijkt echter vooral te zijn veroorzaakt door een kettingreactie in de derivatenmarkt. Veel handelaren hadden ingezet op dalende koersen. Toen bitcoin en ether belangrijke weerstandsniveaus doorbraken, werden die shortposities automatisch gesloten of geliquideerd. Om verliezen te beperken moesten handelaren hun posities terugkopen, wat de koers verder omhoog duwde.

De gemelde liquidaties van shortposities liepen uiteen van ongeveer 1,4 miljard dollar aan het begin van de beweging tot bijna 3 miljard dollar toen de rally doorzette. Daarmee behoorde de gebeurtenis tot de grootste short squeezes die in crypto zijn gemeld.

Ether was een belangrijk centrum van de gedwongen aankopen. Een vroege schatting kwam uit op ongeveer 382 miljoen dollar aan geliquideerde Ethereum-futuresposities. De doorbraak boven 2.000 dollar zette extra druk op bearish, met geleend geld ingenomen posities.

Waarom 2.000 dollar voor ether belangrijk is

De stijging van ether kreeg technisch extra betekenis doordat de koers ook boven het 200-daags voortschrijdend gemiddelde uitkwam. Dat is een veelgebruikte indicator voor de langetermijntrend. De doorbraak veranderde de zone rond 2.000 dollar mogelijk van weerstand in steun — maar alleen als ether die grens op dagsluitingen en bij een vervolgbeweging weet vast te houden.

Voor de uitbraak werden ongeveer 1.925 dollar en de zone van 1.940 tot 1.950 dollar genoemd als lagere belangrijke niveaus. Als ether opnieuw onder 2.000 dollar zakt, wordt een test van die eerdere liquiditeits- en weerstandszone waarschijnlijker.

Is dit een duurzame trendomslag?

Dat is nog niet bewezen. Een short squeeze kan de markt in korte tijd veel hoger zetten, maar de koopdruk neemt vaak af zodra de gedwongen liquidaties voorbij zijn. De rally lijkt daarom niet uitsluitend het resultaat van nieuwe langetermijnbeleggingen in crypto.

Voor een overtuigender trendherstel moeten meerdere signalen overeind blijven:

• ether moet de grens van 2.000 dollar en het 200-daags gemiddelde langdurig boven zich houden;
• de instroom in spot-ETF’s moet aanhouden;
• er moet opnieuw vraag op de spotmarkt ontstaan nadat open interest en financieringskosten in de derivatenmarkt zijn genormaliseerd;
• de markt moet laten zien dat de stijging niet alleen door shortposities en gedwongen terugkopen werd gedragen.

De Treasury-maatregel gaf de cryptomarkt dus een krachtige macro-economische impuls, terwijl het SEC-voorstel en de ETF-instroom het optimisme versterkten. Maar de verticale prijsbeweging en de enorme liquidaties maken duidelijk dat de historische rally vooral door een derivatengedreven short squeeze werd uitvergroot.