Waarom Bitcoin richting 70.000 dollar steeg nadat de Amerikaanse schatkist obligatie-inkopen verdubbelde

De cryptorally van 19 augustus 2026 begon niet in de cryptomarkt, maar op de Amerikaanse obligatiemarkt. Het Amerikaanse ministerie van Financiën kondigde aan dat het de maximale omvang van bepaalde liquiditeitssteunende inkopen van langlopende staatsobligaties minstens zou verdubbelen: van 2 miljard naar minstens 4 miljard dollar per operatie. De maatregel gaat in op 9 september en blijft van kracht tot en met 4 november.

Bitcoin steeg vervolgens intraday met meer dan 7 procent en kwam kort in de buurt van 70.000 dollar. Ethereum klom weer boven 2.000 dollar. De eerste fase van de beweging werd gedreven door dalende langetermijnrentes en een bredere voorkeur voor risicovollere beleggingen. Daarna kreeg de rally een extra impuls doordat handelaren die op een koersdaling hadden ingezet, hun posities gedwongen moesten sluiten.

Het resultaat was een felle en brede stijging van de cryptomarkt. Maar een scherpe dagrally is nog geen hard bewijs voor een nieuwe, duurzame opwaartse trend.

De Treasury-maatregel was de eerste aanjager

De wijziging geldt voor liquiditeitssteunende inkopen van langer lopende staatsobligaties met een nominale coupon. Het gaat om looptijden van 10 tot 20 jaar en van 20 tot 30 jaar. Het maximumbedrag per operatie gaat van 2 miljard naar minstens 4 miljard dollar. De nieuwe limiet geldt vanaf 9 september voor de rest van het lopende terugbetalingskwartaal.

De Treasury presenteerde het programma als een manier om de handel in langlopende Amerikaanse staatsobligaties beter te laten verlopen, niet als een wijziging van het monetaire beleid. Reuters schatte dat de grotere operaties dit kwartaal minstens 14 miljard dollar aan extra aankopen kunnen betekenen. Dat blijft relatief klein in verhouding tot de totale Amerikaanse staatsobligatiemarkt.

Toch was het nieuws belangrijk voor beleggers. Langlopende obligaties reageren sterk op veranderingen in renteverwachtingen en liquiditeitsomstandigheden. Toen obligatiekoersen stegen en de rentes aan het lange uiteinde van de curve daalden, zagen beleggers daarin steun voor andere rentegevoelige en risicovollere activa. Gelijktijdig werden stijgingen gemeld bij Amerikaanse staatsobligaties, aandelen, edelmetalen en cryptovaluta.

Bitcoin trok de rest van de cryptomarkt mee

Bitcoin bereikte intraday ongeveer 69.749 dollar, het hoogste niveau sinds begin juni. Volgens verschillende actuele marktverslagen was het bovendien de sterkste eendagsstijging sinds maart.

Ethereum wist opnieuw boven 2.000 dollar te komen en werd tijdens de beweging rond of boven 2.100 dollar gemeld. Ook Solana, XRP en Zcash stegen in verschillende marktmetingen meer dan 6 procent. Dat wijst erop dat er meer gebeurde dan alleen een grote Bitcointransactie.

Die brede stijging ondersteunde de interpretatie van een zogenaamde risk-onbeweging: beleggers werden tijdelijk bereid meer risico te nemen. Exacte koersen en procentuele stijgingen verschilden wel per beurs, meetperiode en dataleverancier. Het gaat daarom om momentopnames die niet altijd één-op-één met elkaar kunnen worden vergeleken.

De short squeeze maakte van de stijging een liquidatiegolf

De eerste koersstijging botste op een markt waarin veel handelaren hadden gerekend op verdere dalingen. Zodra Bitcoin boven niveaus kwam waarop hefboomposities niet langer aan de margeverplichtingen voldeden, sloten cryptobeurzen die shortposities automatisch. Het terugkopen van die posities zorgde voor extra koopdruk.

Rapporten die CoinGlass aanhaalden, schatten de totale cryptoliquidaties over 24 uur op bijna 3 miljard dollar. Daarvan zou ongeveer 2,74 miljard dollar afkomstig zijn geweest van shortposities en zouden meer dan 170.000 handelaren zijn geraakt. Andere metingen kwamen op iets andere bedragen uit. Dat verschil is verklaarbaar: liquidatiecijfers hangen af van de gekozen periode en van de handelsplatforms die worden meegenomen.

De grootste afzonderlijke liquidatie werd gemeld als een BTC-USD-positie van ongeveer 48,8 miljoen dollar op Hyperliquid. Dat voorbeeld laat zien hoe de rally kon versnellen. Zodra een drukbezette shorttrade begint af te bouwen, kan de gedwongen koopactiviteit de prijs verder opdrijven zonder dat er een even grote nieuwe vraag op de spotmarkt tegenover staat.

Later werd over een periode van twee dagen meer dan 3,1 miljard dollar aan geliquideerde shortposities gemeld. Dat bredere cijfer mag niet worden verward met de eerste schatting over 24 uur: beide cijfers hebben betrekking op een andere meetperiode.

Hyperliquid en Washington voegden extra brandstof toe

De token van Hyperliquid, HYPE, steeg volgens marktberichten ongeveer 19 procent tot boven 72 dollar nadat president Donald Trump positief sprak over een volledig conforme en legale introductie van het platform in de Verenigde Staten.

Die uitspraken waren een van meerdere Washington-gerelateerde factoren die naast het Treasury-nieuws werden genoemd. Ook de hernieuwde aandacht voor Amerikaanse cryptowetgeving en signalen van Amerikaanse toezichthouders speelden volgens berichtgeving een rol.

De timing bewijst echter niet dat Trumps opmerkingen op zichzelf de stijging van HYPE veroorzaakten. De token profiteerde ook van de bredere marktstijging en de beweging op de derivatenmarkt. De voorzichtigste conclusie is daarom dat politieke en regulatoire koppen een macro-economische rally versterkten die al op gang was gekomen.

Waarom de rally de grotere Bitcoinvraag nog niet beantwoordde

Een sterke dagstijging kan bearish hefboomposities uit de markt drukken, zonder dat daarmee meteen sprake is van blijvende vraag van kopers op de spotmarkt. Dat onderscheid stond centraal in de voorzichtiger marktanalyse.

Rapporten op basis van Glassnode-data plaatsten Bitcoin nog onder twee belangrijke kostprijsniveaus: de kostprijsbasis van kortetermijnhouders rond 68.500 dollar en de True Market Mean rond 75.800 dollar. Volgens dat raamwerk bleef de markt in een capitulatie- of ‘surrender’-fase totdat Bitcoin deze niveaus zou heroveren en daar stand zou houden.

Dezelfde analyse meldde een 90-daagse gerealiseerde winst-verliesratio van 0,75. Dat ligt boven de historische zone onder 0,5 die vaak wordt geassocieerd met uitputting bij verkopers. In die interpretatie hadden verkopers nog niet de mate van uitputting laten zien die doorgaans nodig is om met meer vertrouwen van een blijvende trendomslag te spreken.

Ook werd een negatieve Coinbase Premium genoemd als aanwijzing voor beperkte Amerikaanse spotvraag. Die indicator kan nuttige context bieden, maar de exacte waarde is niet onafhankelijk bevestigd in het aangeleverde primaire bronmateriaal. Hij moet daarom voorzichtig worden geïnterpreteerd en niet als definitief oordeel over de vraag worden gezien.

Wat zou de beweging bevestigen?

De rally van 19 augustus liet zien dat cryptovaluta sterk blijven reageren op liquiditeit op de obligatiemarkt, beleidsnieuws en de positionering van hefboomhandelaren. De beweging bewees op zichzelf niet dat de markt een duurzame stijgende trend was ingegaan.

De belangrijkste vervolgsignalen zijn relatief duidelijk:

• Bitcoin moet boven de kostprijsbasis van kortetermijnhouders blijven: Een korte doorbraak boven ongeveer 68.500 dollar is minder betekenisvol dan een stabiele periode erboven.
• De True Market Mean moet in beeld komen: Het niveau rond 75.800 dollar bleef in de aangehaalde on-chainanalyse een hogere weerstandszone.
• De spotmarkt moet sterker worden: Een rally is overtuigender wanneer aanhoudende aankopen op de spotmarkt de stijging ondersteunen, in plaats van vooral liquidaties van derivatenposities.
• Rentes en liquiditeit moeten meewerken: Als langetermijnrentes opnieuw oplopen, kan de macro-economische impuls achter de rally verzwakken.

De meest verdedigbare conclusie is daarom beperkt maar duidelijk: de aankondiging van de Treasury zette een herwaardering richting meer risico in gang, waarna overvolle shortposities de beweging aanzienlijk groter maakten. Dat Bitcoin richting 70.000 dollar steeg, was een belangrijk technisch en sentimentmoment. Voor bewijs van een blijvende marktomslag is echter meer nodig dan de eerste short squeeze.