Premier Li Qiang riep daarop op tot krachtigere steun voor de economie en tot maatregelen om de externe vraag te stabiliseren. Een zwakke binnenlandse markt en risico’s rond de internationale handel maken het moeilijker om het groeitempo op peil te houden.
Het plan is opgesteld door het Chinese ministerie van Handel en acht andere overheidsdepartementen. Het doel is om de consumptie in provincies, gemeenten op county-niveau, dorpen en kleinere steden te versterken. De maatregelen vallen grofweg uiteen in vijf onderdelen:
Het gaat dus om meer dan het simpelweg bouwen van extra winkels. Beijing probeert tegelijk de winkelinfrastructuur, de logistiek, het productaanbod en de lokale dienstverlening te verbeteren — voorwaarden die huishoudens ertoe kunnen bewegen om daadwerkelijk meer uit te geven.
De grootste Chinese steden beschikken al over een uitgebreid aanbod aan winkels, merken en diensten. In provincies, kleinere steden en plattelandsgebieden is de keuze vaak beperkter en zijn moderne distributiekanalen minder goed ontwikkeld. Volgens berichtgeving over het plan kan een verbetering van die voorzieningen consumenten toegang geven tot producten en diensten die in grote steden al gangbaar zijn. Dat zou ruimte bieden voor extra consumptiegroei.
De aanpak sluit aan bij de bredere poging van de Chinese regering om huishoudelijke consumptie een belangrijkere motor van de economie te maken. In het tweede kwartaal bleef die consumptie zwak, terwijl productie en export relatief sterker presteerden. Die onevenwichtige groei is precies het probleem dat Beijing probeert aan te pakken.
Het plan is echter geen garantie voor een plotselinge bestedingsgolf op het platteland. Het succes hangt af van de vraag of nieuwe winkels, diensten en distributienetwerken aansluiten bij lokale behoeften. Ook moeten huishoudens voldoende inkomen en vertrouwen hebben om meer te gaan besteden. De officiële beleidsteksten presenteren de county-markten daarom als een strategische bron van extra binnenlandse vraag, niet als een zekere oplossing voor de groeivertraging op korte termijn.
De signalen uit Beijing wijzen voorlopig op stapsgewijze steun. Tijdens een bijeenkomst in juli kozen de Chinese leiders voor een versnelling van de begrotingsuitgaven aan infrastructuurprojecten die al waren goedgekeurd, in plaats van voor het ontwerpen van een volledig nieuw stimuleringsprogramma. Ook analisten verwachten vooral gerichte maatregelen. Zij wijzen op de risico’s van oplopende schulden, inefficiënte investeringen en een terugkeer naar brede kredietgedreven stimulering.
Dat betekent niet dat Beijing afwacht. Een snellere uitvoering van bestaande projecten, gerichte steun voor consumenten en maatregelen om private investeringen te stimuleren kunnen de economie ondersteunen zonder dat de regering zich vastlegt op een omvangrijk pakket voor de hele economie. Het county-plan past in die strategie: het richt zich op concrete knelpunten in distributie en consumptie, in plaats van uitsluitend te rekenen op een nieuwe krediet- of vastgoedhausse.
Ook het monetaire beleid onderstreept de voorzichtige aanpak. Uit een enquête van Reuters bleek dat alle 25 ondervraagde marktdeelnemers verwachtten dat China in augustus zowel de eenjarige als de vijfjarige loan prime rate ongewijzigd zou laten op respectievelijk 3,00% en 3,50%.
De belangrijkste test wordt de uitvoering. Beleggers en bedrijven zullen volgen of lokale overheden bestaande winkelvoorzieningen daadwerkelijk verbeteren, retailers en merken aantrekken, bezorgnetwerken uitbreiden en diensten ontwikkelen die leiden tot hogere huishoudelijke bestedingen.
Daarnaast is het de vraag of Beijing de al goedgekeurde infrastructuuruitgaven versnelt en aanvullende gerichte maatregelen neemt als de binnenlandse vraag zwak blijft.
De boodschap is voorlopig duidelijk: Li Qiang wil na de brede groeivertraging in juli meer steun mobiliseren. Tegelijkertijd probeert Beijing eerst de consumptie in kleinere markten aan te boren en bestaande fiscale instrumenten beter te benutten, voordat het overgaat tot een veel groter stimuleringspakket.
Premier Li Qiang riep daarop op tot krachtigere steun voor de economie en tot maatregelen om de externe vraag te stabiliseren. Een zwakke binnenlandse markt en risico’s rond de internationale handel maken het moeilijker om het groeitempo op peil te houden.
Het plan is opgesteld door het Chinese ministerie van Handel en acht andere overheidsdepartementen. Het doel is om de consumptie in provincies, gemeenten op county-niveau, dorpen en kleinere steden te versterken. De maatregelen vallen grofweg uiteen in vijf onderdelen:
Het gaat dus om meer dan het simpelweg bouwen van extra winkels. Beijing probeert tegelijk de winkelinfrastructuur, de logistiek, het productaanbod en de lokale dienstverlening te verbeteren — voorwaarden die huishoudens ertoe kunnen bewegen om daadwerkelijk meer uit te geven.
De grootste Chinese steden beschikken al over een uitgebreid aanbod aan winkels, merken en diensten. In provincies, kleinere steden en plattelandsgebieden is de keuze vaak beperkter en zijn moderne distributiekanalen minder goed ontwikkeld. Volgens berichtgeving over het plan kan een verbetering van die voorzieningen consumenten toegang geven tot producten en diensten die in grote steden al gangbaar zijn. Dat zou ruimte bieden voor extra consumptiegroei.
De aanpak sluit aan bij de bredere poging van de Chinese regering om huishoudelijke consumptie een belangrijkere motor van de economie te maken. In het tweede kwartaal bleef die consumptie zwak, terwijl productie en export relatief sterker presteerden. Die onevenwichtige groei is precies het probleem dat Beijing probeert aan te pakken.
Het plan is echter geen garantie voor een plotselinge bestedingsgolf op het platteland. Het succes hangt af van de vraag of nieuwe winkels, diensten en distributienetwerken aansluiten bij lokale behoeften. Ook moeten huishoudens voldoende inkomen en vertrouwen hebben om meer te gaan besteden. De officiële beleidsteksten presenteren de county-markten daarom als een strategische bron van extra binnenlandse vraag, niet als een zekere oplossing voor de groeivertraging op korte termijn.
De signalen uit Beijing wijzen voorlopig op stapsgewijze steun. Tijdens een bijeenkomst in juli kozen de Chinese leiders voor een versnelling van de begrotingsuitgaven aan infrastructuurprojecten die al waren goedgekeurd, in plaats van voor het ontwerpen van een volledig nieuw stimuleringsprogramma. Ook analisten verwachten vooral gerichte maatregelen. Zij wijzen op de risico’s van oplopende schulden, inefficiënte investeringen en een terugkeer naar brede kredietgedreven stimulering.
Dat betekent niet dat Beijing afwacht. Een snellere uitvoering van bestaande projecten, gerichte steun voor consumenten en maatregelen om private investeringen te stimuleren kunnen de economie ondersteunen zonder dat de regering zich vastlegt op een omvangrijk pakket voor de hele economie. Het county-plan past in die strategie: het richt zich op concrete knelpunten in distributie en consumptie, in plaats van uitsluitend te rekenen op een nieuwe krediet- of vastgoedhausse.
Ook het monetaire beleid onderstreept de voorzichtige aanpak. Uit een enquête van Reuters bleek dat alle 25 ondervraagde marktdeelnemers verwachtten dat China in augustus zowel de eenjarige als de vijfjarige loan prime rate ongewijzigd zou laten op respectievelijk 3,00% en 3,50%.
De belangrijkste test wordt de uitvoering. Beleggers en bedrijven zullen volgen of lokale overheden bestaande winkelvoorzieningen daadwerkelijk verbeteren, retailers en merken aantrekken, bezorgnetwerken uitbreiden en diensten ontwikkelen die leiden tot hogere huishoudelijke bestedingen.
Daarnaast is het de vraag of Beijing de al goedgekeurde infrastructuuruitgaven versnelt en aanvullende gerichte maatregelen neemt als de binnenlandse vraag zwak blijft.
De boodschap is voorlopig duidelijk: Li Qiang wil na de brede groeivertraging in juli meer steun mobiliseren. Tegelijkertijd probeert Beijing eerst de consumptie in kleinere markten aan te boren en bestaande fiscale instrumenten beter te benutten, voordat het overgaat tot een veel groter stimuleringspakket.