Tokenized aandelen groeien explosief, maar wat bezit je eigenlijk?

Tokenized aandelen werden in 2026 een van de snelst groeiende segmenten binnen on-chain real-world assets (RWA’s): traditionele bezittingen die als tokens op een blockchain worden uitgegeven. Medio augustus lag de gevolgde waarde van tokenized aandelen rond $2,8 miljard. Daarmee was de categorie goed voor ongeveer 15% van de gemeten RWA-waarde — ongeveer drie keer zoveel als aan het begin van het jaar. Tegelijkertijd bleef de markt klein vergeleken met de bredere RWA-markt zonder stablecoins, die in sommige metingen halverwege het jaar boven $31 miljard uitkwam.

De groei was indrukwekkend, maar het belangrijkste vraagstuk ging niet alleen over hoeveel aandelen naar blockchains verhuisden. De kern was: wat bezit een belegger precies wanneer hij een tokenized aandeel koopt?

De markt groeide snel, maar cijfers hangen af van de peildatum

Verschillende dataplatforms kwamen op verschillende totalen uit. Dat komt doordat zij niet altijd dezelfde peildatum, activa of waardedefinitie hanteren. Een dataset schatte de marktkapitalisatie van tokenized beursgenoteerde aandelen na een stijging van 50,3% in juli op $2,26 miljard. Dat was bijna het dubbele van de $1,17 miljard aan het begin van 2026. Een andere momentopname uit augustus noteerde $2,38 miljard aan gedistribueerde waarde, 1,31 miljoen houders en bijna 572.000 maandelijks actieve adressen.

Over de richting bestond ondanks die verschillen weinig twijfel: tokenized aandelen groeiden snel vanuit een relatief kleine basis. Volgens data die aan RWA.xyz werden toegeschreven, steeg de gedistribueerde waarde van $951 miljoen in maart naar $1,89 miljard in juli.

De handelsactiviteit nam zelfs sneller toe dan de uitstaande waarde. Het maandelijkse on-chain handelsvolume in tokenized aandelen kwam in juli uit op $11,3 miljard, een stijging van 288% ten opzichte van de vorige maand. Alleen de tokenized Invesco QQQ Trust was goed voor $9,27 miljard. Dat laat zien hoe sterk het totale volume geconcentreerd was in een klein aantal producten.

Ondo leidde in waarde, Binance veranderde de handelsmix

Een momentopname van RWA.xyz uit augustus zette Ondo op de eerste plaats met ongeveer $873 miljoen aan uitstaande waarde. xStocks volgde met circa $556 miljoen en Binance’s bStocks met ongeveer $481 miljoen. Andere schattingen uit augustus plaatsten bStocks juist boven xStocks. Dat onderstreept hoe snel de ranglijst verschoof toen nieuwe producten en tokenvoorraad aan de markt werden toegevoegd.

Ondo Stocks meldde bovendien meer dan $1,01 miljard aan totale vergrendelde waarde (TVL) en $27 miljard aan cumulatief handelsvolume binnen tien maanden na de lancering in september 2025. Dat volume omvatte transacties op gecentraliseerde en gedecentraliseerde beurzen, plus het rechtstreeks creëren en inwisselen van tokens. Het is daarom niet rechtstreeks te vergelijken met een on-chain handelscijfer van één handelsplatform.

Binance’s bStocks werd snel een belangrijk kanaal voor liquiditeit en distributie. In juli was bStocks goed voor $9,41 miljard, oftewel 83,3% van het gerapporteerde handelsvolume in tokenized aandelen. Bijna al die activiteit kwam uit tokenized QQQ. Het onderscheid is belangrijk: Binance was vooral sterk in handelsactiviteit, terwijl Ondo in meerdere marktanalyses duidelijker aan kop lag wat betreft uitstaande waarde.

xStocks van Backed Finance vertegenwoordigde een concurrerend on-chain model met een groot bereik onder houders en transacties. In een eerdere vergelijking had xStocks meer houders en transacties dan Ondo, terwijl Ondo voorlag in TVL en cumulatief volume op gedecentraliseerde beurzen.

Binance bracht tokenized producten en traditionele effectenhandel samen

De uitbreiding van Binance bestond uit twee verwante, maar juridisch verschillende lagen. De traditionele aandelenservice leidde orders via Nest Trading naar Alpaca Securities. Alpaca verzorgde de uitvoering, clearing, afwikkeling, bewaring, dividendbetalingen en corporate actions. Binance verklaarde daarbij dat het de effecten niet zelf in bewaring hield.

Daarnaast bood bStocks tokenized representaties van geselecteerde Amerikaanse aandelen en ETF’s. In augustus voegde Binance onder meer nieuwe K-line-grafiekintervallen toe, van één minuut tot één maand, evenals horizontaal scrollen en procentuele, logaritmische en omgekeerde grafiekweergaven. Gebruikers konden ook kiezen of zij overnightgegevens wilden tonen. Een nieuwe financiële sectie gaf informatie over onder meer resultaten, omzet en marges. Ook werd het mogelijk om aandelen over te boeken.

Die overdrachten maakten gebruik van het broker-to-brokerproces van de Depository Trust Company (DTC), de Amerikaanse infrastructuur voor de elektronische overdracht van effecten tussen aangesloten brokers. Volgens de ondersteuningsdocumentatie van Binance werden verzoeken op werkdagen in dagelijkse batches verwerkt. De afhandeling kon minimaal veertien werkdagen duren, afhankelijk van de betrokken brokers.

De nieuwe functies lieten de producten meer aanvoelen als één geïntegreerde handelsterminal. Ze namen echter niet het juridische verschil weg tussen een traditionele brokerpositie en een token op een blockchain.

Synthetische blootstelling is niet hetzelfde als een aandeel bezitten

De term ‘tokenized aandeel’ omvat meerdere structuren. Een synthetische token kan de koers van een aandeel volgen zonder dat de belegger als aandeelhouder in het officiële eigendomsregister van de uitgevende onderneming staat. Zo’n token kan crypto-native toegang, fractionele blootstelling en mogelijk handel buiten reguliere beursuren bieden. De houder krijgt dan echter niet noodzakelijk stemrecht, rechtstreekse dividenden, informatierechten van de onderneming of een aanspraak op haar activa.

Issuer-sponsored of juridisch native modellen kiezen een andere route. Platforms zoals Securitize en Superstate richten zich op on-chain effecten waarbij de token een juridisch erkend aandeel vertegenwoordigt en het eigendom wordt geregistreerd via gereguleerde infrastructuur van een transfer agent. Afhankelijk van de uitgifte en toepasselijke overdrachtsbeperkingen zijn zulke structuren bedoeld om rechten zoals dividend en stemrecht te behouden.

Een verklaring van de Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC) uit januari 2026 maakte het centrale juridische punt duidelijk: het registreren van een effect op een cryptonetwerk haalt het niet buiten de federale effectenwetgeving. De technologie verandert mogelijk de manier waarop eigendomsgegevens worden bijgehouden, maar creëert geen algemene vrijstelling van de effectenregels.

De afruil die de volgende fase zal bepalen

Synthetische en wrapper-achtige producten hebben een duidelijke aantrekkingskracht. Ze zijn vaak eenvoudiger internationaal te distribueren, kunnen crypto-native afwikkeling ondersteunen, buiten de traditionele beursuren worden verhandeld en worden geïntegreerd in decentrale-financetoepassingen. Dat kan liquiditeit bundelen en de toegang verbreden.

Daar staat tegenover dat meer toegankelijkheid niet automatisch gelijkstaat aan juridisch eigendom. Afhankelijk van de structuur heeft een houder mogelijk een contractuele vordering op een tussenpersoon in plaats van de status van directe aandeelhouder. Ook kunnen stemrecht, wettelijke informatiebescherming en een rechtstreekse aanspraak op de uitgevende onderneming ontbreken.

Juridisch erkende on-chain aandelen bieden een sterker eigendomsmodel, maar moeten functioneren binnen regels voor effecten, beleggersgeschiktheid, overdrachtscontrole en naleving. Die voorwaarden kunnen de uitwisselbaarheid met DeFi-toepassingen beperken en de liquiditeit sterker versnipperen dan bij vrij verhandelbare cryptoproducten.

Wat 2026 duidelijk maakte

De markt van 2026 liet zien dat er vraag is naar on-chain toegang tot aandelenblootstelling. De kapitalisatie groeide, handelsvolumes bereikten nieuwe records en tokenized aandelen werden een van de RWA-categorieën met het grootste bereik onder cryptowallets. Toch bleef de categorie qua waarde een bescheiden onderdeel van de bredere RWA-markt.

Ook werd niet beslist welk product uiteindelijk de standaard wordt: een zeer toegankelijke token die vooral de koers van een aandeel volgt, of een blockchain-native aandeel dat de volledige juridische relatie tussen belegger en uitgevende onderneming bewaart.

Niet het etiket ‘tokenized aandeel’, maar precies dat onderscheid zal waarschijnlijk bepalen welke platforms uitgroeien tot blijvende financiële infrastructuur.