Waarom Brentolie richting 89 dollar gaat — en hoe Hormuz olie naar 120 dollar kan duwen

Het bestand liep vervolgens af zonder formeel vervolgakkoord, zo blijkt uit berichtgeving van 18 augustus. Iran zegt daarnaast dat het met Oman — en niet rechtstreeks met de Verenigde Staten — onderhandelt over een tijdelijke scheepvaartroute door Hormuz.

Die inspanningen blijven indirect en kwetsbaar. Iran en Oman hadden gezegd dat gesprekken over alternatieve of nieuwe vaarroutes bijna waren afgerond, maar de regeling werd niet uitgevoerd. Het bredere conflict over sancties, militaire druk, compensatie en de toekomstige status van de zeestraat bleef daarvoor te zwaar wegen.

Berichten over een rechtstreekse achterkamervoor tussen Washington en de Iraanse Revolutionaire Garde (IRGC) moeten daarom voorzichtig worden geïnterpreteerd. In de openbare berichtgeving staan tegenstrijdige beweringen en de IRGC ontkent dat zulke gesprekken plaatsvinden. De beschikbare informatie ondersteunt wel de conclusie dat de diplomatie via bemiddelaars verloopt en omstreden is — niet dat er een bevestigde directe onderhandeling bestaat.

Wie profiteert van een hogere olieprijs — en wie betaalt de rekening?

Een hogere olieprijs kan de kasstroom van bedrijven met veel olieproductie snel verbeteren. De Kobeissi Letter schatte dat ExxonMobil, Chevron, Shell, TotalEnergies en BP in het tweede kwartaal van 2026 samen bijna 70 miljard dollar aan vrije kasstroom genereerden. Dat is een marktinschatting en geen vervanging voor de gecontroleerde jaar- of kwartaalcijfers van de afzonderlijke bedrijven, maar het laat zien hoe een prijspiek grote producenten kan bevoordelen.

Consumenten, transportbedrijven en energie-intensieve ondernemingen krijgen juist met hogere kosten te maken. Duurdere ruwe olie maakt brandstof en vracht duurder. Langdurige verstoringen in de scheepvaart kunnen daar nog hogere verzekerings- en leveringskosten bovenop leggen.

Als die kosten aanhouden, is het belangrijkste macro-economische risico nieuwe energiegedreven inflatie. Centrale banken kunnen daardoor voorzichtiger worden met renteverlagingen, terwijl de vraag van consumenten verzwakt. Lagere ramingen voor de wereldwijde olievraag in 2026 hebben de prijsstijging tot nu toe afgeremd.

Ook de Amerikaanse noodbuffer is kleiner dan vóór de crisis. De Strategic Petroleum Reserve (SPR), de strategische oliereserve van de Verenigde Staten, daalde in de week die op 10 augustus werd gerapporteerd met 6,1 miljoen vaten tot 298,7 miljoen vaten. Dat is het laagste niveau sinds januari 1983.

Dat betekent niet dat de Verenigde Staten op het punt staan zonder olie te komen zitten. Wel hebben beleidsmakers minder voorraad beschikbaar om een langdurige verstoring op te vangen. Daardoor kan de markt iedere nieuwe onderbreking van het aanbod zwaarder waarderen.

Waarom sommigen spreken van een ‘eeuwigdurende oorlog’

De term is vooral een beschrijving van de structuur van de confrontatie, geen precieze voorspelling. De Verenigde Staten en Iran staan nog steeds ver uit elkaar over de voorwaarden voor een permanente regeling. Tegelijk beschikken beide partijen over middelen om langdurig druk uit te oefenen: blokkades, aanvallen op schepen, sancties, activiteiten via bondgenoten en vergeldingsacties.

Zo kunnen herhaaldelijk tijdelijke afspraken ontstaan die daarna weer afbrokkelen, in plaats van een duidelijke diplomatieke beëindiging. Beide partijen kunnen elkaar kosten opleggen zonder direct te kiezen voor een beslissende escalatie die tot een definitieve regeling zou dwingen.

Voor oliehandelaren betekent dit dat de risicopremie telkens kan terugkeren zodra gesprekken vastlopen of schepen worden aangevallen — ook als het open conflict niet sterk uitbreidt.

Wat de markten signaleren

De reactie tussen verschillende beleggingscategorieën is niet één grote wereldwijde uitverkoop. Goud bereikte een hoogste niveau in negen weken terwijl olie steeg. Europese aandelenfutures verzwakten, terwijl Aziatische aandelen gemengd tot iets sterker noteerden.

Dat patroon wijst erop dat beleggers onderscheid maken tussen sectoren die profiteren van duurdere energie en sectoren die juist kwetsbaar zijn voor inflatie en een zwakkere vraag. De kernvraag is of de crisis beperkt blijft tot een tijdelijke verstoring van de scheepvaart, of uitgroeit tot een langdurige onderbreking van het olieaanbod.

Kan Brentolie 120 dollar bereiken?

Ja, maar de beschikbare informatie ondersteunt 120 dollar als een opwaarts risicoscenario — niet als een onmiddellijk basisscenario. Analisten van Goldman Sachs zeiden dat Brent boven 120 dollar kan uitkomen als de verstoring in Hormuz aanhoudt. Hun genoemde basisscenario lag aanzienlijk lager.

Voor een beweging naar 120 dollar zouden waarschijnlijk meerdere omstandigheden tegelijk moeten aanhouden:

• een langdurige of vrijwel volledige sluiting van de Straat van Hormuz;
• een groter verlies aan export uit de Golf of schade aan energie-infrastructuur;
• een beperkte mogelijkheid om alternatieve pijpleidingen en andere vaarroutes effectief te benutten;
• onvoldoende voorraden, reservecapaciteit of gecoördineerde vrijgave van strategische reserves; en
• een vraag die niet sterk genoeg afneemt om de markt opnieuw in evenwicht te brengen.

Voorlopig reageert de markt op het risico van die keten van gebeurtenissen, niet op bewijs dat aan alle voorwaarden al is voldaan. De belangrijkste signalen om te volgen zijn het aantal schepen dat door Hormuz vaart, aanvallen op tankers en scheepvaart in de Rode Zee, de stand van de gesprekken over het bestand en de vraag of de olievoorraden voor een betekenisvolle tegenreactie zorgen.

Als die signalen gelijktijdig verslechteren, neemt de kans op een scherpere oliepiek toe.