| Operationeel verlies | $143 miljoen | Aanzienlijke verbetering ten opzichte van het voorgaande jaar |
| Aangepaste EBITDA | $3,5 miljard | +191% op jaarbasis, van $1,2 miljard |
| Kapitaaluitgaven | $18,4 miljard | Veel hoger dan verwacht, voornamelijk gedreven door AI-infrastructuur |
De omzetexplosie van 92% kwam niet alleen door raketten. SpaceX wordt steeds meer een connectiviteits- en overheidscontractenreus.
In het prospectus voor de beursgang werd al onthuld dat Starlink, niet de raketten, de belangrijkste bron van financiële levensvatbaarheid was .
Ondanks de sterke operationele resultaten bleef SpaceX GAAP-onrendabel (een nettoverlies van $541 miljoen), grotendeels door een enorme investering in AI-infrastructuur .
De markt vreest dat de $18,4 miljard aan kwartaalkapitaaluitgaven voor AI onhoudbaar is en de winstgevendheid op de lange termijn kan vertragen, zelfs terwijl de kernactiviteiten (Starlink en lanceringen) sterke kasstromen genereren .
Na een sterke start vertoont het aandeel een volatiele neerwaartse trend.
De belangrijkste belemmering is de angst van beleggers voor de enorme kapitaaluitgaven voor AI .