Yen onder druk: markt zet in op renteverhoging Bank of Japan in september

USD/JPY-dynamiek en de carry trade

De USD/JPY-koers beweegt rond 159,00–159,50 in de tweede helft van augustus, nadat een groot deel van de daling na interventie was teruggedraaid . De koers blijft onder de belangrijke weerstand op 159,50 steken .

Ondanks structurele neerwaartse risico's voor de Amerikaanse dollar — gesignaleerd door goud dat als veilige haven wordt gezien, waarschuwingen van Zwitserse banken voor Amerikaanse activa en gemengde obligatiestromen — houden de grote renteverschillen tussen de VS en Japan de koers op de been . Met de Amerikaanse Federal Funds-rente op 3,50–3,75% versus de Japanse rente van 1,00% blijft USD/JPY een dominante carry trade-paar, wat de korte termijn kracht van de yen beperkt .

Analistenverwachtingen voor de yen zijn verdeeld:

• OCBC: Handhaaft een USD/JPY-doelstelling van 163 voor eind 2026, maar zegt dat een agressievere BOJ dat beeld kan verzwakken .
• J.P. Morgan: Verwacht een koers van 160 in september en 164 aan het einde van het jaar .
• Bank of America: Verlaagde onlangs de prognose van 157 naar 152 vanwege een verbeterd vooruitzicht voor de yen .

Belangrijke cijfers deze week (17-21 augustus)

De komende week cruciaal voor de bevestiging of ontkrachting van de verwachte septembermaatregel.

Japan

• Maandag 17 augustus — Q2 voorlopig bbp (k/k): Verwachting van +0,1% k/k (vorige +0,5%), met particuliere consumptie als belangrijkste motor .
• Vrijdag 21 augustus — Nationale CPI juli (j/j): Hoofdinflatie wordt verwacht op +2,0%, kerninflatie op +1,8% .

Verenigde Staten

• Woensdag 19 augustus — Notulen FOMC (vergadering juli): Belangrijk voor de signalen over het rentepad van de Fed; de markt verwacht dat de rente in september stabiel blijft .
• Vrijdag 21 augustus — Flash inkoopmanagersindexen (PMI's) augustus: Eerste indicatie van het economisch momentum in de eerste helft van augustus .
• Ook deze week: Amerikaanse detailhandelsverkopen (juli), ADP-werkgelegenheid, Empire State Manufacturing en Philly Fed Index — allemaal onderdeel van het beeld van groei en inflatie vooruitlopend op de FOMC-vergadering .

Sterke Japanse bbp-cijfers en een positieve verrassing in de inflatiecijfers op vrijdag zouden de argumenten voor een septembermaatregel aanzienlijk versterken. Zachte Amerikaanse cijfers of duifachtige FOMC-notulen kunnen de neerwaartse druk op de dollar vergroten, waardoor het renteverschil tussen de VS en Japan kleiner wordt en de yen wordt gesteund.