Goud breekt door $4.380: Vier weken rally door zwakke banenmarkt, Fed-ombuiging en hoop op Straat van Hormuz-deal

Goud sloot op $4.380,40/oz op 14 augustus 2026, waarmee het voor de vierde week op rij hoger eindigde . De rally, die goud vanaf begin augustus ruwweg 10% duurder maakte, werd niet door één enkele factor gedreven, maar door een zeldzame samenloop van macro-economische krachten: verslechterende Amerikaanse arbeidsmarktdata, een draai in de renteverwachtingen van de Federal Reserve (Fed), een dalende dollar en een mogelijke diplomatieke doorbraak in de Straat van Hormuz.

Zwakke Amerikaanse economische data: de vonk

Banenschok

Het aantal Amerikaanse banen buiten de landbouw (non-farm payrolls) kromp in juli onverwacht, en de cijfers over de voorgaande twee maanden werden fors naar beneden bijgesteld . De verslechtering op de arbeidsmarkt deed de goudprijs in één dag met meer dan 3% exploderen naar $4.371,93 . Het was de grootste eendaagse opleving sinds februari, en het zette de hele discussie over renteverhogingen op zijn kop. De spotprijs van goud steeg 2,3% naar $4.336,11, waarmee het edelmetaal op koers lag voor de beste week in zeven maanden .

Afkoelende inflatie

De Amerikaanse consumentenprijzen (CPI) koelden in juli voor de tweede maand op rij af tot 3,4% op jaarbasis, precies in lijn met de verwachtingen . De inflatiecijfers versterkten het beeld dat de Fed niet langer gedwongen was om de rente te verhogen. Op 12 augustus was de goudprijs alweer boven het 100-daags voortschrijdend gemiddelde gestegen – een belangrijke technische grens – omdat handelaren rekening hielden met 'geen renteverhoging' in september .

Tegenvallende detailhandelsverkopen

Ook de Amerikaanse detailhandelsverkopen (retail sales) vielen in juli tegen, wat de argumenten voor een strenger monetair beleid verder verzwakte . De combinatie van een zwakke arbeidsmarkt, afkoelende inflatie en tegenvallende consumentenbestedingen liet de Fed weinig speelruimte.

Renteverwachtingen Fed: het mechanisme

Tot eind juli hielden de markten nog rekening met een renteverhoging in september. De zwakke banencijfers veegden die verwachtingen van tafel en deden de markt omslaan naar een scenario waarin de Fed de rente ongewijzigd laat of zelfs verlaagt . Lagere renteverwachtingen verlagen de opportuniteitskosten van het aanhouden van goud (dat geen rente oplevert), waardoor het edelmetaal aantrekkelijker wordt .

Half augustus was de kans op een renteverhoging van 25 basispunten in september gedaald tot ongeveer 40%, tegen bijna 50% eerder die week . Goud reageerde door door technische weerstandsniveaus te breken en stevig boven de $4.370 te blijven hangen.

Zwakte van de Amerikaanse dollar: de versterker

De dollar daalde breed doordat de zwakke economische cijfers en de afnemende kans op renteverhogingen het renteverschil met andere valuta's verkleinden . De dollarindex (DXY) zakte naar 99,57, een daling van 0,4%, omdat beleggers hun verwachtingen over een strakker Fed-beleid terugschroefden . Omdat goud in dollars wordt geprijsd, maakt een zwakkere dollar het edelmetaal goedkoper voor houders van andere valuta's, wat de wereldwijde vraag aanwakkert.

Straat van Hormuz: de geopolitieke factor

Begin augustus verspreidde zich het nieuws over mogelijke hoop op een Amerikaans-Iraanse interim-deal om de Straat van Hormuz te heropenen. Qatar bevestigde dat er een ontwerpvoorstel was gedeeld, en zowel Amerikaanse als Iraanse functionarissen klonken hoopvol . Iran en Oman kwamen overeen een scheepvaartcorridor door de straat in te stellen, wat de verwachtingen van een herstel van de energieleveringen uit het Midden-Oosten aanwakkerde .

Het heropenen van de straat zou de olieprijzen verlagen en de inflatievrees temperen . Brentolie daalde onder de $80 per vat, en de rente op Amerikaanse staatsobligaties (Treasury yields) zakte weg . Het netto-effect: het geopolitieke risico dat de renteverhogingsverwachtingen in leven had gehouden, verdampte, en dat ondersteunde goud .

Het is goed om te benadrukken dat er nog onzekerheid bleef bestaan – sommige handelaren bleven voorzichtig – maar de algemene trend van afnemende spanningen en dalende olieprijzen was duidelijk genoeg om de rally te voeden.

Brede metalenrally en centralebankvraag

Goud stond er niet alleen voor. Ook zilver schoot in dezelfde week meer dan 5% omhoog, en de bredere edelmetalencomplex profiteerde van de zwakkere dollar en de veranderende rentevooruitzichten .

Centrale banken over de hele wereld waren actieve kopers en voegden structurele vraag toe die de beweging versterkte . Volgens Reuters sprong de goudprijs, na wekenlang rond de $4.000/oz te hebben gestunteld, sinds het begin van augustus ruwweg $400 omhoog, waarmee het op koers ligt voor de beste maand deze eeuw . De laatste keer dat goud in een maand 13% of meer steeg, was in september 1999.

Alles op een rij

Factor	Werkingsmechanisme	Effect op goud
Zwakke banencijfers juli	Verpestte verwachtingen renteverhoging september	Explosie van +3% in één dag
Afkoelende inflatie (CPI) en detailhandelsverkopen	Versterkte beeld van een 'dovish' Fed	Aanhoudende rally boven $4.300
Dalende dollar	Maakte goud goedkoper voor buitenlandse kopers	Continue opwaartse druk
Hoop op deal Straat van Hormuz	Verlaagde olieprijzen en inflatievrees	Verwijderde risicopremie die renteverhogingsverwachtingen ondersteunde
Brede metalenrally + inkoop centrale banken	Versterkte momentum en voegde structurele vraag toe	Winsten verspreidden zich over het hele complex

De goudrally was een schoolvoorbeeld van een multifactor-gebeurtenis. Zwakke Amerikaanse banencijfers en inflatie veegden de verwachtingen van renteverhogingen van tafel, de dollar daalde, de hoop op een deal in de Straat van Hormuz verminderde geopolitieke en inflatierisico's, en het hele metalencomplex profiteerde van de opleving. Goud won van begin augustus (rond $4.000) tot 14 augustus ongeveer 10% in waarde .