De crisis in de Straat van Hormuz knijpt de mondiale oliemarkt af – en China absorbeert de schok
Het conflict tussen de VS en Iran sloot de Straat van Hormuz in 2026 grotendeels voor olietankers. China, de grootste olie importeur ter wereld, kapte zijn import met meer dan een derde en putte uit zijn strategische aardoliereserve (SPR) van meer dan een miljard vaten.
Het conflict tussen de VS en Iran sloot de Straat van Hormuz in 2026 grotendeels voor olietankers.
China, de grootste olie importeur ter wereld, kapte zijn import met meer dan een derde en putte uit zijn strategische aardoliereserve (SPR) van meer dan een miljard vaten.
De lege reserves moeten echter worden aangevuld. Mondiale overheden bereiden zich voor om tot 2028 miljoenen vaten in te slaan, wat voor jaren een structureel opwaarts effect op de olieprijzen zal hebben.
How is the global crude oil market tightening due to the US-Iran standoff over the Strait of Hormuz, as evidenced by Goldman Sachs' analysisThe Strait of Hormuz, through which roughly one-fifth of the world's oil normally flows, was largely closed to tanker traffic during the US-Iran conflict of 2026.
AI Prompt
Create a landscape editorial hero image for this Studio Global article: How is the global crude oil market tightening due to the US-Iran standoff over the Strait of Hormuz, as evidenced by Goldman Sachs' analysis. Article summary: The global crude oil market has tightened dramatically through 2026 as the U.S.-Iran conflict choked the Strait of Hormuz, driving record inventory depletion, surging spot premiums, and warnings that Brent could reach $1. Topic tags: general, news, general web. Style: premium digital editorial illustration, source-backed research mood, clean composition, high detail, modern web publication hero. Use reference image context only for broad subject, composition, and topical grounding; do not copy the exact image. Avoid: logos, brand marks, copyrighted characters, real person likenesses, fake screenshots, UI text, readable text, watermarks, charts with fake numbers
openai.com
Het conflict tussen de VS en Iran dat begin 2026 uitbrak, veroorzaakte de ernstigste aanbodverstoring op de mondiale oliemarkt in tientallen jaren. De Straat van Hormuz – de zeestraat waar normaal gesproken ruwweg 20% van de wereldolie doorheen stroomt – werd grotendeels gesloten voor tankerverkeer. Uit een reeks onderzoeksnotities van Goldman Sachs, verspreid over het jaar, blijkt dat het resultaat een marktkrimp van historische proporties was: een recorddaling van de voorraden, exploderende premies op de spotmarkt en waarschuwingen dat Brent-olie de 100 à 120 dollar per vat kon aantikken .
Het verhaal was echter niet simpelweg dat van door het aanbod gedreven prijsstijgingen. China, 's werelds grootste olie-importeur, speelde een complexe en tegenintuïtieve rol – het land hakte zijn import met meer dan een derde terug en putte uit zijn enorme strategische aardoliereserve (SPR). Daarmee fungeerde het als een demand shock absorber die de prijsstijging temperde in plaats van versterkte.
Hoe gingen de mondiale olievoorraden eraan?
Recorddaling van de voorraden
In mei 2026 naderden de mondiale olievoorraden het laagste punt in acht jaar. De dekkingsgraad (hoeveel dagen de wereldolieconsumptie nog gedekt is) was gedaald tot 101 dagen, en dreigde verder te zakken naar 98 dagen, aldus Goldman Sachs . Het tempo van de uitputting was ongekend. In april bereikte het wereldwijde aanbod-tekort van vraag en aanbod een record van 11 à 12 miljoen vaten per dag (mb/d), en in begin mei liepen de voorraadonttrekkingen op tot 8,7 mb/d – het dubbele van het tempo in maart . Goldman waarschuwde dat het tempo de markt kwetsbaar maakte voor nieuwe schokken .
Studio Global AI
Continue your research
This page includes a source-backed answer you can continue inside Studio Global.
What is the short answer to "De crisis in de Straat van Hormuz knijpt de mondiale oliemarkt af – en China absorbeert de schok"?
Het conflict tussen de VS en Iran sloot de Straat van Hormuz in 2026 grotendeels voor olietankers.
What are the key points to validate first?
Het conflict tussen de VS en Iran sloot de Straat van Hormuz in 2026 grotendeels voor olietankers. China, de grootste olie importeur ter wereld, kapte zijn import met meer dan een derde en putte uit zijn strategische aardoliereserve (SPR) van meer dan een miljard vaten.
What should I do next in practice?
De lege reserves moeten echter worden aangevuld. Mondiale overheden bereiden zich voor om tot 2028 miljoenen vaten in te slaan, wat voor jaren een structureel opwaarts effect op de olieprijzen zal hebben.
Ongekende aanbodverliezen door de stilstand bij Hormuz
Op het hoogtepunt van de verstoring schatte Goldman dat 14,5 mb/d aan Midden-Oosterse ruwe olieproductie effectief uit de markt was verdwenen. De stromen uit de Perzische Golf daalden van 80% van het normale niveau naar slechts 40% . In april daalde het verkeer door de Straat van Hormuz tijdelijk tot slechts 10% van het normale peil . De omvang van het aanbodverlies was groter dan welke individuele producent dan ook kon opvangen.
Stijgende spotpremies en extreme 'backwardation'
De fysieke krapte was zichtbaar in de marktstructuur. Goldman schatte de reële waarde van spot-Brent begin augustus op ongeveer 80 dollar per vat. Dat suggereert dat de markt ondanks de aanhoudende onzekerheid slechts een bescheiden geopolitieke risicopremie inprijsde . De extreme schaarste op de korte termijn kwam echter tot uiting in de zogeheten backwardation: olie voor onmiddellijke levering werd verhandeld tegen een stevige premie ten opzichte van termijncontracten. De premie van 'Dated Brent' op het frontmonth-Brent-futurecontract liep op tot meer dan 25 dollar per vat. Dat is een signaal van extreme fysieke schaarste op korte termijn .
Vraagvernietiging: het tweesnijdende zwaard
Terwijl het aanbod instortte, kreeg de mondiale vraag naar olie ook een onverwacht grote klap te verwerken. Goldman schatte dat de vraag in april 2026 met 4 à 5 mb/d was vernietigd, vooral door hoge prijzen en een vertragende economie in China en West-Europa . De vraagkrimp in het tweede kwartaal werd geraamd op 1,7 mb/d . Deze erosie was groot genoeg om ‘tweerichtingsrisico’s’ voor Goldmans eigen prijsverwachtingen te creëren: de aanbodschok joeg de prijzen omhoog, maar de vraagvernietiging trok ze tegelijkertijd omlaag .
Waarschuwingen voor 100 à 120 dollar
Goldmans basisscenario begin augustus 2026 was Brent tussen 80 en 90 dollar per vat, zolang er geen duidelijkheid kwam over een nieuw nucleair akkoord tussen de VS en Iran of een forse escalatie van het conflict . Maar de analisten van de bank schetsten ook een aantal zorgwekkendere scenario's. Analist Samantha Dart waarschuwde dat als drie gelijktijdige crises op strategische zeestraten – de Straat van Hormuz, de Rode Zee en de Zwarte Zee – aanhielden, Brent in het vierde kwartaal van 2026 op 120 dollar kon uitkomen . Het optimistische scenario van de bank voorzag olie in de nabije toekomst boven de 120 dollar en een gemiddelde van 100 dollar in 2027 . Een staakt-het-vuren en een voorlopig akkoord om de Straat van Hormuz in juni 2026 te heropenen, verlaagde de Brent-verwachting voor het vierde kwartaal tijdelijk naar 80 dollar, maar de situatie bleef broos .
China's rol: vraagdemper, geen prijsopdrijver
Voorraadafbouw voor de oorlog
China voerde zijn olieaankopen in januari en februari 2026 aanzienlijk op, nog voordat het conflict uitbrak. De import steeg in de eerste twee maanden met 15,8% ten opzichte van dezelfde periode in 2025. Peking vulde daarmee zijn strategische aardoliereserve aan, naar verluidt de grootste ter wereld, met meer dan een miljard vaten .
Importstort tijdens de oorlog
Zodra het conflict begon, kapte China – de grootste olie-importeur ter wereld – zijn ruwe-olieaankopen met meer dan een derde. In juni 2026 daalde de import tot 7,12 mb/d, een daling van 41,3% op jaarbasis en het laagste maandvolume sinds oktober 2016 . In mei daalde de import tot het laagste niveau in acht jaar . Deze dramatische inkrimping van de koopkracht was op zichzelf een belangrijke factor die de vraag uit de wereldmarkt wegnam.
Beperkte onttrekking uit de strategische reserve
China putte in mei wel uit zijn voorraden om raffinaderijen draaiende te houden – voor het eerst in veertien maanden verwerkten raffinaderijen meer ruwe olie dan er via import en binnenlandse productie beschikbaar was . De onttrekking was echter ‘lang niet zo groot’ als de importdaling deed vermoeden; de impliciete vrijgave uit de SPR was relatief bescheiden in verhouding tot de omvang van de reserve .
Mogelijke hervatting van Iraanse import
Eind juni 2026 overwogen de staatsoliemaatschappijen Sinopec en PetroChina om voor het eerst sinds 2019 weer Iraanse ruwe olie te kopen. De interesse werd echter getemperd door concurrerende alternatieve leveringen en een dalende binnenlandse vraag naar brandstof . In augustus stonden onafhankelijke ‘teapot’-raffinaderijen in Shandong klaar om de Iraanse olieaankopen op te voeren, omdat hun eigen voorraden het laagste punt van het jaar hadden bereikt .
Netto-effect op de wereldprijs
China's gedrag was op twee manieren van invloed op de mondiale olieprijs:
Dempend: Door de import met meer dan een derde te verminderen en te putten uit de SPR in plaats van te concurreren voor schaarse spotladingen, verwijderde China een enorme bron van vraag uit de fysieke markt. Dit verlaagde de marginale vatprijs en werkte de opwaartse druk van de aanbodverliezen uit de Straat van Hormuz gedeeltelijk tegen.
Ondersteunend op de langere termijn: Overheden over de hele wereld zijn van plan om tot 2028 miljoenen vaten in te slaan om de tijdens de oorlog uitgeputte noodreserves weer aan te vullen. Dit zal de vraag structureel ondersteunen . De enorme noodzaak om de Chinese SPR te vullen, zorgt ervoor dat China uiteindelijk vaten uit de markt zal halen, wat de prijzen op een bodem houdt.
Conclusie over China's rol
China compenseerde de prijsdruk niet in de conventionele zin van het verhogen van de import om een aanbodtekort te vullen. In plaats daarvan fungeerde het als een vraagdemper: het gebruikte zijn vooroorlogse voorraden om de aankopen op de spotmarkt fors te verlagen. Dat temperde de prijsstijging ten opzichte van wat het geval zou zijn geweest als China normaal was blijven kopen. Die buffer is echter eindig. De komende cyclus van SPR-aanvulling zal naar verwachting jarenlang een structurele bron van opwaartse prijsdruk zijn.
Kernpunten
De blokkade in de Straat van Hormuz was de dominante factor in de marktkrimp van 2026. De stromen daalden tijdelijk tot 10% van het normale peil en het aanbodverlies bedroeg 14,5 mb/d.
Goldman Sachs signaleerde een recorddaling van de voorraden – een onttrekking van 8,7 mb/d begin mei, het dubbele van het tempo in maart – en het laagste niveau van de dekkingsgraad in acht jaar.
Vraagvernietiging dempte de aanbodschok gedeeltelijk. In juni was de mondiale vraag met 4 à 5 mb/d afgenomen, wat tweerichtingsrisico's voor de prijsverwachtingen opleverde.
China fungeerde als een vraagdemper door de import met een derde te verlagen en te putten uit de SPR (meer dan 1 miljard vaten), in plaats van te bieden op schaarse spotladingen. Dit temperde de prijsstijging.
De komende SPR-aanvullingscyclus is positief voor de prijzen. Overheden wereldwijd bereiden zich voor om tot 2028 miljoenen vaten in te slaan om de uitgeputte strategische reserves weer op peil te brengen.
