Goud zakt terug van 10-weeks hoogtepunt: winstnemingen, vlakke PPI en spanningen Midden-Oosten in de schijnwerpers

De directe aanleiding: winstnemingen na een verbluffende rally

Goud was in de Aziatische handel van donderdag naar een 10-weeks hoogtepunt gestegen, aangewakkerd door de koeler dan verwachte Amerikaanse consumentenprijsindex (CPI) van juli, die slechts 0,1% maand-op-maand steeg . Het CPI-rapport voldeed aan de verwachtingen van economen en versterkte de verwachting dat de Federal Reserve de rente in september gelijk zou kunnen houden, waarmee goud naar het hoogste niveau sinds 5 juni steeg . Omdat het metaal in de voorgaande twee weken al meer dan 7% was gestegen, grepen handelaren de kans om winsten veilig te stellen, wat een correctie in gang zette .

Beide inflatierapporten wijzen nu op een dovish Fed

Het Producentenprijsindexrapport (PPI) van juli bleef donderdagochtend vlak (ongewijzigd maand-op-maand), wat het bewijs versterkt dat de inflatiedruk van de eerdere energieprijsschok aan het afnemen is . In combinatie met de CPI van juli (+0,1% m/m) hebben de opeenvolgende zachte inflatiecijfers de verwachtingen van een renteverhoging door de Federal Reserve in september teruggebracht tot ruwweg 40% . De markt ziet nu een kans van 66% dat de beleidsmakers de rente tijdens de volgende vergadering gelijk houden . Een zachtere inflatie is normaal gesproken bullish voor goud, omdat het de alternatieve kosten van het aanhouden van het metaal ten opzichte van rentegevende activa verlaagt. De Fed blijft echter voorzichtig: gestegen energiekosten als gevolg van de verstoringen in het Midden-Oosten zouden de deur voor verdere verkrapping open kunnen houden, wat een gemengd signaal geeft dat voorkomt dat goud definitief doorbreekt .

Onrust in het Midden-Oosten: een aanhoudende bodem voor veilige havens

De geopolitieke risico's in het Midden-Oosten bleven de vraag naar veilige havens ondersteunen, zelfs toen de winstnemingen de prijzen omlaag trokken. Op 9 augustus claimde de met Iran gelieerde Jemenitische Houthi-beweging een drone-aanval op de Saudische Aramco-raffinaderij in Jazan, een investering van $21 miljard, die een brand veroorzaakte die door de Saudische autoriteiten snel werd geblust zonder dat er gewonden vielen . De aanval kwam twee dagen nadat Saoedi-Arabië een defensiepact had gesloten met Turkije en Pakistan, wat de regionale instabiliteit deed escaleren . De Houthi's claimden op 13 augustus een tweede aanval op dezelfde faciliteit, wat de aanhoudende dreiging voor de Saudische olie-infrastructuur onderstreept .

Naast de raffinaderijaanvallen blijft de Straat van Hormuz een kritiek brandpunt. Iran heeft gewaarschuwd dat de vitale olievaartroute niet zal worden heropend tenzij de andere kant haar toezeggingen nakomt, waardoor de angst voor het olie-aanbod in leven blijft en de risicopremie voor goud als veilige haven wordt ondersteund . De bredere spanningen tussen de VS en Iran en de vastgelopen diplomatieke besprekingen over een vredesakkoord om de Straat te heropenen, zorgen voor een aanhoudende geopolitieke risicopremie .

De krachtmeting: vraag naar veilige havens vs. tegenwind van monetair beleid

Goud bevindt zich in een tweestrijd tussen twee krachtige krachten. Aan de bullish kant: escalerende onrust in het Midden-Oosten (Houthi-aanvallen, risico Straat van Hormuz, spanningen VS-Iran) en afkoelende Amerikaanse inflatie (CPI +0,1%, PPI vlak) die de urgentie voor verkrapping door de Fed vermindert . Aan de bearish kant: de blijvende mogelijkheid van een renteverhoging in september (~40% kans), een sterkere Amerikaanse dollar die tegenwind geeft aan de in dollars geprijsde goudprijs, en gestegen energiekosten die de Fed voorzichtig kunnen houden .

Waar staat goud nu: het grote plaatje

Ondanks de terugval van donderdag blijft de bredere trend voor goud constructief. Het metaal noteerde een winst van 7,2% in de week die eindigde op 7 augustus—de grootste wekelijkse procentuele stijging sinds januari 2026—en blijft op koers voor een tweede opeenvolgende wekelijkse winst, daarbij boven de $4.350 blijvend . In de afgelopen maand is goud met ongeveer 7,73% gestegen . Het metaal stuitte op technische weerstand bij het 100-daags voortschrijdend gemiddelde rond $4.387, wat verkoop op gang bracht, maar het slaagde er eerder in de week in om voor het eerst sinds april 2026 boven dat niveau te sluiten .

Kortom: De terugval van donderdag was een textbook consolidatie na een rally van twee weken, versterkt door voorzichtigheid op de PPI-dag en een sterkere dollar. De onderliggende drijfveren—afkoelende Amerikaanse inflatie die de verkappingsdruk vermindert en escalerende onrust in het Midden-Oosten die de stroom naar veilige havens aanwakkert—blijven stevig overeind. Dit houdt goud ruim boven de $4.350 en gepositioneerd voor verdere winsten als de geopolitieke temperatuur stijgt of de Fed een definitieve pauze signaleert.