Inflatie op de Amerikaanse groothandel vlak in juli: wat betekent dit voor Bitcoin en de kans op een renteverhoging?

Marktreacties: Aandelen stijgen, dollar onder druk

Futures op de aandelenindexen, zoals de Dow Jones en de S&P 500, trokken aan na bekendmaking van de cijfers . Het rapport versterkte het beeld dat de groothandelsinflatie afneemt, wat de dollar verder onder druk zette en gunstig uitpakte voor risicovollere beleggingen.

Bitcoin reageert lauw: vast in een zijwaartse band

De reactie van Bitcoin was opvallend afwachtend. De koers van BTC/USD steeg op de dag zelf slechts zo'n 0,5% naar ongeveer $63.900 tot $64.000, waarbij de volatiliteit opvallend laag bleef . De afkoelende PPI, in combinatie met de voorgaande dag (CPI die niet tegenviel), nam de angst voor een directe renteverhoging door de Fed weg, maar zorgde niet voor een uitbraak uit de recente handelsrange . Handelaren merkten op dat de cryptomunt leek vast te zitten in een afwachtende houding, waarbij gebruikelijke positieve macrocijfers werden genegeerd .

Verwachtingen voor Fed-renteverhoging storten in

De kans op een Amerikaanse renteverhoging in september van dit jaar is drastisch gedaald. Volgens de CME FedWatch Tool, die de verwachtingen van de markt weergeeft, zakte de kans op een verhoging naar ongeveer 34,8%, een forse daling ten opzichte van de 55% van een week eerder . Enkele weken geleden, tijdens een piek in de olieprijzen, lag deze kans nog rond de 82% . Een reeks van gematigde cijfers – een zwakke banenrapportage voor juli, een CPI in lijn met de verwachtingen en nu een vlakke PPI – hebben de markt voorzichtig gestemd en de nadruk gelegd op een wachtende (pauzerende) Fed .

Analisten over de cijfers: gemengd beeld

• Reuters merkte op dat de vlakke PPI gedreven werd door dalende goederenprijzen, maar dat de 0,2% stijging in de dienstensector erop wijst dat er nog steeds onderliggende inflatiedruk is .
• PipTheory wees erop dat de zachte kopcijfers een gemengde werkelijkheid verbloemen. De kern-PPI (exclusief handelsdiensten) lag de afgelopen drie maanden op een geannualiseerd tempo van 5,09%, tegenover 2,21% voor de maatstaf die dat wél meerekent . Dit duidt erop dat de prijsdruk op producentenniveau onder de oppervlakte wellicht niet zo snel afkoelt.
• Investing.com constateerde dat zowel de CPI- als de PPI-rapporten "de vrees voor een renteverhoging op korte termijn door de Federal Reserve hebben weggenomen, maar dat er voor Bitcoin weinig nieuwe impulsen zijn" .

Komende economische cijfers en data voor traders

Traders richten zich nu op de volgende publicaties om de volgende zet van de Fed te peilen:

• 14 augustus – Amerkaanse detailhandelsverkopen (retail sales) over juli . Dit cijfer toont de kracht van de consumentenbestedingen in combinatie met de inflatiecijfers.
• 18 augustus – Amerikaanse industriële productie over juli .
• 19 augustus – FOMC-notulen (meeting minutes) van de Fed-vergadering van 28-29 juli . De markt zal de uitsplitsing van de 9-3 stemverhouding en eventuele 'hawkish' afwijkende meningen onder de loep nemen.
• Eind augustus – Het Jackson Hole Economic Symposium, waar de Fed-voorzitter traditioneel het toekomstige beleidssignaal afgeeft.