Goudvoorraad China op 10-weeks hoogtepunt: PBOC's 21 maanden durende aankoopgolf, de-dollarisering en wat dit betekent

De aankoop verlengde de aankoopreeks van de PBOC tot 21 opeenvolgende maanden, de langste ononderbroken accumulatiecyclus in de geschiedenis van de centrale bank . Eind juli waren de goudreserves van China gewaardeerd op $306,35 miljard, wat ruwweg 8% tot 9% van de totale deviezenreserves van $3,419 biljoen vertegenwoordigt — een aanzienlijke stijging ten opzichte van eerdere jaren .

Deze accumulatie vindt niet geïsoleerd plaats. China is begonnen met het verplaatsen van een deel van zijn goudreserves van Londen naar Hongkong, waarmee het zich aansluit bij een bredere wereldwijde trend van goudrepatriëring door centrale banken . De fysieke verplaatsing ondersteunt de ambitie van Peking om van Hongkong een belangrijk goudclearing- en prijsbepalingscentrum te maken, met als uiteindelijk doel de prijsvorming te verschuiven naar een in yuan afgewikkeld systeem .

Wat dit betekent voor de goudprijs

De aanhoudende aankopen van de PBOC zorgen voor een structurele bodem onder de goudprijs. Zelfs toen de prijzen eerder in 2026 met bijna 30% daalden ten opzichte van hun recordhoogtes, kocht de centrale bank de dip, wat hielp om goud boven de $4.000 per ounce te ondersteunen .

Analisten wijzen op drie opwaartse katalysatoren:

• De vraag van centrale banken is hardnekkig en groeit. China staat niet alleen — centrale banken in opkomende markten breiden in het algemeen hun goudreserves uit, wat een betrouwbare bron van vraag creëert, zelfs tijdens correcties .
• Een in yuan afgewikkelde goudbenchmark in Hongkong zou de Aziatische goudprijsvorming kunnen loskoppelen van Londen en COMEX, wat mogelijk hogere premies op de fysieke markt ondersteunt en de invloed van short selling op de papieren goudmarkt vermindert .
• De geopolitieke risicopremie blijft hoog. Dezelfde goudrally die de prijzen naar $4.400 stuwde, werd versterkt door spanningen tussen de VS en Iran, en de aankopen van de PBOC geven aan dat Peking verwacht dat de geopolitieke onzekerheid zal aanhouden .

Wat dit betekent voor de geopolitieke spanningen

De versnelde goudaccumulatie door China wordt algemeen geïnterpreteerd als een directe reactie op het door de VS geleide bevriezen van de Russische centralebankreserves na de invasie van Oekraïne. De PBOC wil haar reserves beschermen tegen mogelijke westerse sancties .

Door fysiek goud naar Hongkong te verplaatsen en daar clearinginfrastructuur op te bouwen, creëert China een alternatief ecosysteem voor goudhandel dat de afhankelijkheid van Londen en New York vermindert — een stap die de financiële kloof tussen Oost en West zou kunnen verdiepen .

Sommige analisten spreken van een "Grote Goudsplitsing" — fysiek goud stroomt steeds meer naar China en andere BRICS-landen, terwijl de papieren goudmarkten in het Westen te maken krijgen met een krappere fysieke voorraad, wat leidt tot divergentie tussen papier- en fysieke goudprijzen .

Wat dit betekent voor de verwachtingen over het beleid van de Federal Reserve

Elke ton goud die de PBOC koopt, is een ton Amerikaanse staatsobligaties die ze niet koopt. Nu China zich diversifieert weg van dollaractiva, krijgt de Fed te maken met een structureel zwakkere vraag naar Amerikaanse staatsschuld, wat de yieldcurve kan doen steiler worden en het rentepad van de Fed kan compliceren .

De aanhoudende daling van het aandeel van de dollar in de wereldwijde deviezenreserves van centrale banken — nu op het laagste punt in decennia — verzwakt de structurele vraag naar dollars, vermindert het "exorbitant privilege" en kan de Fed mogelijk dwingen om de rente langer hoger te houden om de aantrekkelijkheid van de dollar te verdedigen .

De goudaankopen van de PBOC zijn echter een structurele, meerjarige trend en geen kortetermijnsignaal voor het monetair beleid. Het versterkt het argument dat de Fed te maken kan krijgen met een krappere wereldwijde liquiditeitsomgeving en een verminderde buitenlandse appetijt voor Amerikaanse schuld, maar het is slechts één incrementele factor in de renteberekeningen van de Fed.

De conclusie

De recordaankoopreeks van de PBOC van 21 maanden, de versnelde aankoop in juli en de strategische verschuiving naar Hongkong vertegenwoordigen een weloverwogen, langetermijnstrategie om reserves te diversifiëren, de dollarafhankelijkheid te verminderen en een parallelle financiële architectuur op te bouwen. Voor goudbeleggers is de belangrijkste conclusie dat de vraag van centrale banken — onder leiding van China — een krachtige en aanhoudende bodem onder de prijzen vormt, zelfs terwijl de geopolitieke en monetaire onzekerheden evolueren.