De belangrijkste nationale winsten waren:

• Irak: De grootste maandelijkse stijging, met een productie die met 665.000 bpd toenam tot circa 2,62 miljoen bpd .
• Saoedi-Arabië: De productie steeg met 590.000 bpd tot 7,35 miljoen bpd .
• Koeweit: De productie nam met 393.000 bpd toe tot 1,85 miljoen bpd volgens OPEC-gegevens, hoewel een andere bron de gemiddelde productie van Koeweit op 1,971 miljoen bpd stelt, een stijging ten opzichte van de circa 1,65 miljoen bpd in juni .

Deze productiestijging werd mogelijk gemaakt door een fragiel tijdelijk staakt-het-vuren tussen de VS en Iran, dat in april 2026 werd overeengekomen en in juni werd geformaliseerd via een Memorandum van Overeenstemming (MOU). De deal heropende tijdelijk de cruciale Straat van Hormuz, waardoor Golfstaten hun export konden verhogen en een deel van hun verloren marktaandeel konden terugwinnen .

Het instorten van het bestand en de hernieuwde sluiting van de Straat van Hormuz

De heropening was van korte duur. Het tijdelijke staakt-het-vuren begon rond 17 juni te wankelen en begin juli waren de vijandelijkheden op volle kracht hervat . Het tijdsverloop van de ineenstorting is als volgt:

• 7 juli: De VS lanceerde nieuwe aanvallen op Iran en trok de toestemming voor de olieverkoop door Iran in nadat drie tankers in de Straat van Hormuz waren getroffen .
• 10 juli: President Trump verklaarde het staakt-het-vuren voor 'beëindigd' .
• 12 juli: Iran kondigde aan de Straat van Hormuz opnieuw te hebben gesloten voor onbevoegde schepen .

Begin augustus hadden de VS hun zeeblokkade opnieuw ingesteld en het conflict had zich uitgebreid tot de Rode Zee, wat een verdere bedreiging vormde voor de wereldwijde scheepvaartroutes . De cyclus van een staakt-het-vuren dat een productiestijging mogelijk maakte, gevolgd door het instorten ervan en een nieuwe blokkade, kenmerkte de hele maand.

Het Russische productietekort: de Oekraïense drone-campagne

Terwijl de Golfproducenten hun productie kortstondig konden opvoeren, bleef de Russische oliesector worstelen. De Russische productie van ruwe olie en condensaat steeg in juli licht tot boven de 9 miljoen bpd, maar bleef daarmee nog steeds ongeveer 1 miljoen bpd achter op het OPEC+-quotum . OPEC-gegevens toonden dat Rusland in juni voor 98,7% aan zijn quota voldeed, wat impliceert dat de productie ongeveer 1 miljoen bpd onder het doel lag .

De belangrijkste oorzaak van dit tekort was de intensiverende Oekraïense drone-campagne. Eind juli meldde de Financial Times dat Oekraïense aanvallen meer dan 30% van de operationele raffinagecapaciteit van Rusland en meer dan 45% van de nominale capaciteit hadden uitgeschakeld . Dit dwong de Russische ruwe-olieverwerking in juli tot een 24-jarig dieptepunt, waarbij raffinaderijen naar schatting 3,6 miljoen bpd verwerkten, ongeveer een derde onder het seizoensgemiddelde .

De schade had een cascade-effect: door de offline raffinaderijen moest Rusland de ruwe-olie-export verhogen, maar Oekraïense drone-aanvallen waren ook gericht op tankers en exportinfrastructuur, waaronder de Kaspische Pijpleiding Consortium (CPC), waardoor de verschepingsmogelijkheden werden beperkt . Het IEA had eerder al zijn Russische productieprognose voor 2026 verlaagd naar 8,9 miljoen bpd (een daling van ~3%) als gevolg van deze aanhoudende aanvallen .

De sombere waarschuwing van het IEA: een groeiend aanbodtekort

De combinatie van de hernieuwde sluiting van de Straat van Hormuz en het aanhoudende slechte presteren van Rusland leidde tot een duidelijke waarschuwing van het Internationaal Energieagentschap (IEA). Op 12 augustus meldde het IEA dat het wereldwijde olieaanbod in 2026 met 4,3 miljoen bpd (ongeveer 4%) zal dalen, met een verwacht markttekort van 1,8 miljoen bpd in het derde kwartaal (juli-september) . Dit was een scherpe verslechtering ten opzichte van de daling van 3,7 miljoen bpd die het agentschap slechts een maand eerder had voorspeld .

Een belangrijke kanttekening: Het cijfer van 4,3 miljoen bpd van het IEA verwijst naar de aanboddaling ten opzichte van eerdere verwachtingen, niet naar een netto tekort ten opzichte van de vraag. Andere rapporten interpreteren het impliciete netto tekort voor 2026 op ongeveer 1,27 miljoen bpd, waarbij het tekort in het derde kwartaal van 1,8 miljoen bpd het grootste kwartaaltekort zou zijn sinds eind 2021 . Een peiling van Reuters onder analisten eind juli voorspelde een gemiddeld tekort van 1,5 miljoen bpd voor 2026, ongeveer het dubbele van de prognose in april .

Reactie van OPEC+: geleidelijke quotumverhogingen te midden van onzekerheid

Zelfs toen de geopolitieke situatie verslechterde, zette OPEC+ zijn plan voort om de productiebeperkingen geleidelijk af te bouwen. De zeven kernlanden van OPEC+ (Saoedi-Arabië, Rusland, Irak, Koeweit, Kazachstan, Algerije en Oman) kwamen overeen tot een vierde opeenvolgende maandelijkse verhoging van het productiedoel van 188.000 bpd voor juli 2026 . Dit maakte deel uit van een bredere strategie om de 1,65 miljoen bpd aan vrijwillige bezuinigingen, die oorspronkelijk in april 2023 waren aangekondigd, terug te draaien .

Het netto-effect van deze tegenstrijdige krachten op de Brent-olieprijs? Die stabiliseerde begin juli rond het vooroorlogse niveau van ongeveer $72 per vat , maar het hernieuwde conflict stuwde de prijzen eind juli weer omhoog . De markt bleef achter in een staat van diepe onzekerheid, waarbij het aanbod een functie was van een snel veranderend en onvoorspelbaar geopolitiek landschap.

De belangrijkste nationale winsten waren:

• Irak: De grootste maandelijkse stijging, met een productie die met 665.000 bpd toenam tot circa 2,62 miljoen bpd .
• Saoedi-Arabië: De productie steeg met 590.000 bpd tot 7,35 miljoen bpd .
• Koeweit: De productie nam met 393.000 bpd toe tot 1,85 miljoen bpd volgens OPEC-gegevens, hoewel een andere bron de gemiddelde productie van Koeweit op 1,971 miljoen bpd stelt, een stijging ten opzichte van de circa 1,65 miljoen bpd in juni .

Deze productiestijging werd mogelijk gemaakt door een fragiel tijdelijk staakt-het-vuren tussen de VS en Iran, dat in april 2026 werd overeengekomen en in juni werd geformaliseerd via een Memorandum van Overeenstemming (MOU). De deal heropende tijdelijk de cruciale Straat van Hormuz, waardoor Golfstaten hun export konden verhogen en een deel van hun verloren marktaandeel konden terugwinnen .

Het instorten van het bestand en de hernieuwde sluiting van de Straat van Hormuz

De heropening was van korte duur. Het tijdelijke staakt-het-vuren begon rond 17 juni te wankelen en begin juli waren de vijandelijkheden op volle kracht hervat . Het tijdsverloop van de ineenstorting is als volgt:

• 7 juli: De VS lanceerde nieuwe aanvallen op Iran en trok de toestemming voor de olieverkoop door Iran in nadat drie tankers in de Straat van Hormuz waren getroffen .
• 10 juli: President Trump verklaarde het staakt-het-vuren voor 'beëindigd' .
• 12 juli: Iran kondigde aan de Straat van Hormuz opnieuw te hebben gesloten voor onbevoegde schepen .

Begin augustus hadden de VS hun zeeblokkade opnieuw ingesteld en het conflict had zich uitgebreid tot de Rode Zee, wat een verdere bedreiging vormde voor de wereldwijde scheepvaartroutes . De cyclus van een staakt-het-vuren dat een productiestijging mogelijk maakte, gevolgd door het instorten ervan en een nieuwe blokkade, kenmerkte de hele maand.

Het Russische productietekort: de Oekraïense drone-campagne

Terwijl de Golfproducenten hun productie kortstondig konden opvoeren, bleef de Russische oliesector worstelen. De Russische productie van ruwe olie en condensaat steeg in juli licht tot boven de 9 miljoen bpd, maar bleef daarmee nog steeds ongeveer 1 miljoen bpd achter op het OPEC+-quotum . OPEC-gegevens toonden dat Rusland in juni voor 98,7% aan zijn quota voldeed, wat impliceert dat de productie ongeveer 1 miljoen bpd onder het doel lag .

De belangrijkste oorzaak van dit tekort was de intensiverende Oekraïense drone-campagne. Eind juli meldde de Financial Times dat Oekraïense aanvallen meer dan 30% van de operationele raffinagecapaciteit van Rusland en meer dan 45% van de nominale capaciteit hadden uitgeschakeld . Dit dwong de Russische ruwe-olieverwerking in juli tot een 24-jarig dieptepunt, waarbij raffinaderijen naar schatting 3,6 miljoen bpd verwerkten, ongeveer een derde onder het seizoensgemiddelde .

De schade had een cascade-effect: door de offline raffinaderijen moest Rusland de ruwe-olie-export verhogen, maar Oekraïense drone-aanvallen waren ook gericht op tankers en exportinfrastructuur, waaronder de Kaspische Pijpleiding Consortium (CPC), waardoor de verschepingsmogelijkheden werden beperkt . Het IEA had eerder al zijn Russische productieprognose voor 2026 verlaagd naar 8,9 miljoen bpd (een daling van ~3%) als gevolg van deze aanhoudende aanvallen .

De sombere waarschuwing van het IEA: een groeiend aanbodtekort

De combinatie van de hernieuwde sluiting van de Straat van Hormuz en het aanhoudende slechte presteren van Rusland leidde tot een duidelijke waarschuwing van het Internationaal Energieagentschap (IEA). Op 12 augustus meldde het IEA dat het wereldwijde olieaanbod in 2026 met 4,3 miljoen bpd (ongeveer 4%) zal dalen, met een verwacht markttekort van 1,8 miljoen bpd in het derde kwartaal (juli-september) . Dit was een scherpe verslechtering ten opzichte van de daling van 3,7 miljoen bpd die het agentschap slechts een maand eerder had voorspeld .

Een belangrijke kanttekening: Het cijfer van 4,3 miljoen bpd van het IEA verwijst naar de aanboddaling ten opzichte van eerdere verwachtingen, niet naar een netto tekort ten opzichte van de vraag. Andere rapporten interpreteren het impliciete netto tekort voor 2026 op ongeveer 1,27 miljoen bpd, waarbij het tekort in het derde kwartaal van 1,8 miljoen bpd het grootste kwartaaltekort zou zijn sinds eind 2021 . Een peiling van Reuters onder analisten eind juli voorspelde een gemiddeld tekort van 1,5 miljoen bpd voor 2026, ongeveer het dubbele van de prognose in april .

Reactie van OPEC+: geleidelijke quotumverhogingen te midden van onzekerheid

Zelfs toen de geopolitieke situatie verslechterde, zette OPEC+ zijn plan voort om de productiebeperkingen geleidelijk af te bouwen. De zeven kernlanden van OPEC+ (Saoedi-Arabië, Rusland, Irak, Koeweit, Kazachstan, Algerije en Oman) kwamen overeen tot een vierde opeenvolgende maandelijkse verhoging van het productiedoel van 188.000 bpd voor juli 2026 . Dit maakte deel uit van een bredere strategie om de 1,65 miljoen bpd aan vrijwillige bezuinigingen, die oorspronkelijk in april 2023 waren aangekondigd, terug te draaien .

Het netto-effect van deze tegenstrijdige krachten op de Brent-olieprijs? Die stabiliseerde begin juli rond het vooroorlogse niveau van ongeveer $72 per vat , maar het hernieuwde conflict stuwde de prijzen eind juli weer omhoog . De markt bleef achter in een staat van diepe onzekerheid, waarbij het aanbod een functie was van een snel veranderend en onvoorspelbaar geopolitiek landschap.