OpenAI koopt voor $7 miljard eigen aandelen in – en de rivaliteit met Anthropic laait op

Waarom OpenAI het Tender Offer Zelf Financierde in Plaats van Externe Investeerders

Deze inkoopactie wijkt af van eerdere praktijken bij OpenAI. In oktober 2025 kochten externe investeerders, waaronder Thrive Capital en SoftBank, voor $6,6 miljard aan werknemersaandelen tegen een waardering van ruwweg $500 miljard; ook een eerdere tender in 2024 gebruikte externe kopers .

Waarderingscontrole was de voornaamste beweegreden. Door zijn eigen balans te gebruiken, bleef de prijs stabiel op $852 miljard – gelijk aan de kapitaalronde van maart 2026 – zonder een hogere private waardering te creëren die de IPO-prijzen kan compliceren . Externe investeerders tegen een hogere prijs binnenhalen, zou feitelijk een nieuwe private waardering hebben gezet, wat verwachtingen kan scheppen die het bedrijf bij een beursgang niet wil waarmaken .

Beschikbaarheid van cash maakte zelf financiering mogelijk: OpenAI had ruim voldoende liquide middelen na de historische ophaling van $122 miljard in maart, de grootste private financieringsronde ooit . De zelfgefinancierde aanpak voorkomt ook verwatering voor bestaande aandeelhouders en signaleert het vertrouwen van het management in de balans .

Hoe de Inkoop Past in OpenAI's Pad naar een IPO

Het tender offer is de nieuwste stap in een zorgvuldig geplande pre-IPO-tijdlijn:

• Maart 2026 – OpenAI sloot een primaire kapitaalronde van $122 miljard af tegen een post-money waardering van $852 miljard, de grootste private ophaling ooit .
• 8 juni 2026 – OpenAI diende een vertrouwelijke S-1-registratieverklaring in bij de Amerikaanse SEC, waarmee het IPO-proces formeel begon. Er was nog geen datum, beurs of koersrange bekendgemaakt .
• 10 augustus 2026 – Het zelfgefinancierde tender offer voor $7 miljard werd afgerond. De tender was al in de maak sinds de ronde van maart en dient als brug om werknemers liquiditeit te geven terwijl het bedrijf door de SEC-beoordeling gaat .

IPO-tijdlijn: Meerdere berichten wijzen erop dat de beursgang nu in 2027 wordt verwacht, niet in 2026. De omvang van het tender offer en het ontbreken van een geprijsde deal geven aan dat een notering nog maanden weg is . Analisten hebben een mogelijke waardering van $1 biljoen bij de IPO genoemd .

Hoe Concurrentiedruk van Anthropic de Urgentie Vergroot

Anthropic heeft OpenAI de afgelopen maanden op verschillende cruciale fronten ingehaald, wat directe urgentie creëert voor OpenAI om naar de beurs te gaan.

Waardering voorbijgestreefd: In mei 2026 haalde Anthropic $65 miljard op in een Serie H-ronde tegen een waardering van $965 miljard – waarmee het OpenAI's $852 miljard voorbijstreefde als 's werelds meest waardevolle private AI-bedrijf . Reuters, The Wall Street Journal en CNBC bevestigden deze mijlpaal .

Leiderschap in AI voor bedrijven: In augustus 2026 had Anthropic OpenAI ingehaald in de zakelijke AI-markt, volgens een analyse van The Wall Street Journal. De codeertool Claude Code heeft nu 54% van de AI-codeermarkt in handen en hielp de geannualiseerde omzet te laten stijgen van $1 miljard naar $47 miljard .

IPO-tijdsdruk: Anthropic nadert een eigen beursgang, mogelijk al in oktober 2026 . Als Anthropic als eerste naar de beurs gaat en goed wordt ontvangen, kan het de waarderingsmaatstaf zetten, investeerders aantrekken en de 'eerste AI-IPO-premie' oogsten – waardoor OpenAI op minder gunstige voorwaarden moet volgen .

Talentbehoud: De inkoop van $7 miljard dient ook om werknemers te behouden die anders wellicht werden verleid door Anthropic's hogere private waardering en IPO-potentieel. Zelf financiering vermeed verwatering voor bestaande houders en signaleerde vertrouwen in de balans .

Conclusie

OpenAI's $7 miljard zelfgefinancierde inkoop is een zorgvuldig getimede liquiditeitsgebeurtenis die de waardering van het bedrijf bevriest op $852 miljard terwijl het een vertrouwelijke IPO-aanvraag behandelt. Maar de klok tikt: Anthropic is nu $965 miljard waard, leidt in AI voor bedrijven en gaat mogelijk al in oktober 2026 naar de beurs – waardoor OpenAI in de ongebruikelijke positie verkeert om de concurrentie naar de publieke markten te moeten volgen.