Crypto perpetual futures volume stort in tot $4 biljoen: wat het 31-maanden dieptepunt zegt over de bearmarkt

Dit is wat de volledige reeks gegevenspunten onthult over de diepte van de neergang en de structurele druk op derivatenbeurzen:

Belangrijkste marktstatistieken in één oogopslag

Een brede ineenstorting van activiteit, niet alleen een derivatenkrimp

Spot- en derivatenvolumes daalden gelijktijdig — de dagelijkse spot handel daalde in juli alleen al met 23,6% , en DEX perpetual volumes daalden vijf maanden op rij na een piek in oktober 2025 . Dit is een algehele marktkrimp, geen verschuiving van de ene activaklasse naar de andere.

Institutionele vraag is verdampt, net als die van particulieren

De CME Bitcoin futures-basis zakte onder de 2% en de open interest bereikte het laagste punt sinds de lancering van de spot-ETF begin 2024 . Bitcoin zelf handelde rond $62.500–$65.700 in juli, ongeveer 50% onder zijn all-time high . Het eigen Q2 2026-rapport van de CME bevestigde dat BTC futures terugvielen van ~$68.200 aan het einde van Q1 naar ~$60.150 eind juni .

Winstgevendheid van exchanges staat onder druk door dalende volumes

Coinbase boekte drie opeenvolgende kwartaalverliezen — $666,7 miljoen in Q4 2025, $394,1 miljoen in Q1 2026 en $359,5 miljoen in Q2 2026 — ondanks een recordmarktaandeel van 10,3% in de wereldwijde spot handel . De omzet daalde met 19% tot $1,22 miljard, ruim onder de consensus . Het kernprobleem: handelsfeeën zijn de belangrijkste inkomstenbron en een krimpende taart raakt zelfs de marktaandeelleider.

DEX's verliezen terrein in plaats van te winnen

De DEX-tot-CEX futures ratio daalde in juli naar 11,49%, een teken dat liquiditeit terugstroomt naar gecentraliseerde platforms in plaats van naar decentrale alternatieven . Het DEX perpetual volume van $531 miljard was het laagste sinds juni 2025 .

De bearmarkt heeft structurele diepgang, niet alleen seizoensgebonden zwakte

Het geannualiseerde perpetual volume in 2026 ligt op koers voor ongeveer $48 biljoen — een scherpe vertraging ten opzichte van de $61,7 biljoen in 2025. In de eerste helft van 2026 noteerden de top 11 CEX perp exchanges gemiddeld slechts $4,69 biljoen per maand, een daling van 34% ten opzichte van het gemiddelde van $7,11 biljoen in 2025 . Het kortstondige herstel van futures volumes van april tot juni is alweer tenietgedaan .

Macro-economische tegenwind is de belangrijkste drijfveer, niet crypto-specifieke schokken

Reuters en Bloomberg schrijven de druk toe aan beleggers die risicovolle activa mijden vanwege onzekerheid over de Amerikaanse rentetarieven, geopolitieke spanningen en aanhoudende uitstroom uit crypto-investeringsproducten . Dit is een macro-gestuurde liquiditeitsdroogte, niet het gevolg van een falende exchange of een regelgevingsgebeurtenis.

De gegevens schetsen het beeld van een bearmarkt die is geëvolueerd van een initiële prijscorrectie naar een aanhoudende vraagdroogte, waarin dalende volumes leiden tot lagere exchange-inkomsten, wat op zijn beurt market making en liquiditeit ontmoedigt — een neerwaartse spiraal die nog geen bodem heeft gevonden.

Opmerking: Het genoemde verlies van $666,7 miljoen had betrekking op Coinbase's Q4 2025; het verlies in Q2 2026 was $359,5 miljoen . Het verlies van $666,7 miljoen was ook gekoppeld aan de bredere handelsvertraging die eind 2025 begon .