S&P 500, Dow en Nasdaq beleven beste beursweek sinds april

De belangstelling voor aandelenfondsen bleef eveneens groot. Wereldwijde aandelenfondsen kregen voor de elfde week op rij instroom. In de week tot en met 5 augustus werd netto 21,15 miljard dollar ingelegd .

AI blijft de belangrijkste motor

De grootste impuls kwam uit de hoek van kunstmatige intelligentie. Palantir verhoogde zijn omzetverwachting voor het hele jaar en ON Semiconductor kwam met een sterke prognose. Dat stelde beleggers gerust over de vraag naar chips en andere technologie voor AI-datacenters .

Ook Caterpillar droeg bij aan het optimisme. Het bedrijf verhoogde zijn verwachting voor de omzetgroei dankzij de vraag naar apparatuur voor de bouw van datacenters. Samen met de vooruitzichten van Palantir hielp dat de S&P 500 op dinsdag 4 augustus 1,8% hoger te zetten, naar een toenmalig recordniveau van 7.737 punten .

De resultaten van grote technologiebedrijven zorgden de weken ervoor al voor forse koersbewegingen. Microsoft en Amazon stegen na hun cijfers met meer dan 15%, terwijl Meta en Apple na de publicatie van hun resultaten meer dan 7% daalden . Het verschil laat zien dat beleggers niet langer alleen kijken naar de vraag naar AI, maar vooral naar de vraag of die investeringen ook daadwerkelijk omzet en winst opleveren.

Van de bedrijven in de S&P 500 die inmiddels resultaten hebben gepubliceerd, overtrof ongeveer 80% de winstverwachtingen. Gemiddeld ligt dat percentage rond 73% . Toch verdwenen de twijfels over de AI-hype niet volledig. Deutsche Bank sprak van een “scherpe herwaardering van de AI-trade”. Vooral halfgeleideraandelen en Zuid-Koreaanse aandelen hadden eerder stevige maandverliezen geleden, ondanks hun sterke rendementen sinds het begin van het jaar. Europese aandelen deden het beter door een verschuiving tussen sectoren .

Zwak banenrapport verandert renteverwachting

Het Amerikaanse Bureau of Labor Statistics meldde dat de Amerikaanse economie in juli onverwacht 23.000 banen verloor buiten de landbouw . Economen hadden juist gerekend op een groei van ongeveer 83.000 tot 97.500 banen .

Het werkloosheidspercentage daalde desondanks licht naar 4,1% . Dat cijfer kwam uit een afzonderlijke enquête en geeft daardoor niet hetzelfde beeld als het aantal banen. Bovendien werden eerdere cijfers aanzienlijk naar beneden bijgesteld: de banengroei van juni werd herzien naar 20.000 en die van mei naar 63.000 .

Het rapport temperde de verwachting dat de Federal Reserve tijdens haar vergadering in september de rente zou verhogen . Voor beleggers was vooral belangrijk dat een afkoelende arbeidsmarkt de kans op een strenger monetair beleid kleiner maakt.

Fed houdt markten in de ban

Eerder deze zomer hielden markten rekening met een mogelijke renteverhoging. Na de nieuwe arbeidsmarktcijfers gingen beleggers er juist sterker van uit dat de Fed de rente de rest van het jaar ongewijzigd zal laten .

Dat betekent niet dat een renteverhoging definitief van tafel is. Wel verschoof de balans in de ogen van beleggers. De zwakke banencijfers waren vrijdag een belangrijke reden voor de beursrally, omdat ze de vrees voor een verdere verkrapping van het beleid verminderden .

Olie daalt ondanks spanningen in het Midden-Oosten

De spanningen in het Midden-Oosten bleven een belangrijke bron van onzekerheid. De Straat van Hormuz en de onderhandelingen tussen de Verenigde Staten en Iran stonden daarbij centraal. Tegelijkertijd daalden de Amerikaanse olieprijzen in de loop van de week, omdat beleggers hoopten op vooruitgang in de gesprekken .

Goedkopere olie verlicht de zorgen over nieuwe inflatiedruk. Dat gaf beleggers meer ruimte om risico te nemen en ondersteunde de stijging van aandelen . De geopolitieke risico's verdwenen daarmee niet, maar de directe druk op energieprijzen nam wel af.

Goud maakt een krachtige comeback

Ook goud stond volop in de belangstelling. De spotprijs steeg op 5 augustus alleen al met 3,99% naar 4.226,97 dollar per troy ounce . Goudfutures wonnen in twee handelssessies meer dan 5% en kwamen weer boven 4.300 dollar per troy ounce uit .

Op 6 augustus bereikte goud een hoogste niveau in zeven weken van 4.265 dollar. De stijging werd geholpen door een zwakkere Amerikaanse dollar en dalende rendementen op Amerikaanse staatsobligaties .

De opleving volgde op een moeilijk halfjaar voor het edelmetaal. Deutsche Bank omschreef de recente goudrally als “explosief” en stelde dat die mogelijk nog niet voorbij is .

Wat betekent dit voor de markt?

De rally werd gedragen door meerdere factoren tegelijk. Sterke bedrijfsresultaten en de verwachting dat AI-investeringen uiteindelijk meer omzet en winst zullen opleveren, trokken Amerikaanse aandelen omhoog. Het zwakke banenrapport verminderde ondertussen de kans op een renteverhoging door de Fed. Dalende olieprijzen hielpen de inflatiezorgen verder afzwakken.

Daartegenover blijven de waarderingen van technologie- en AI-aandelen gevoelig voor tegenvallende resultaten, hogere obligatierentes en geopolitieke ontwikkelingen. De sterke instroom in aandelenfondsen — inmiddels elf weken achter elkaar — laat echter zien dat beleggers het risico momenteel opnieuw durven opzoeken .