Goud stijgt naar hoogste niveau in zeven weken door hoop op akkoord over Straat van Hormuz

Hoop op heropening van de Straat van Hormuz was de belangrijkste aanjager

Qatar maakte bekend dat er een ontwerpvoorstel lag voor een voorlopig akkoord om de Straat van Hormuz opnieuw open te stellen. De belangrijke zeeroute was verstoord geraakt door het conflict rond Iran . Zowel Amerikaanse als Iraanse functionarissen wezen op vooruitgang in de gesprekken. Iran zei bovendien met Oman overeenstemming te hebben bereikt over een voorgestelde scheepvaartroute .

De mogelijke heropening raakte de goudmarkt op twee manieren. Omdat de Straat van Hormuz een cruciale doorgang is voor de wereldwijde oliestromen, nam de druk op de olieprijs af. Tegelijk verminderde de vrees voor een langdurige energie- en inflatieschok. Daardoor zagen beleggers minder noodzaak voor de Amerikaanse Federal Reserve — de Amerikaanse centrale bank, doorgaans de Fed genoemd — om de rente agressief te verhogen .

Goedkopere olie haalde een belangrijke tegenwind voor goud weg

Het optimisme over een akkoord zorgde ervoor dat de olieprijs scherp daalde. In de eerste dagen van augustus verloor ruwe olie meer dan 4 dollar per vat . Goedkopere energie verlicht de inflatiedruk en verkleint de kans dat de Fed de rente verder moet verhogen om energiegedreven prijsstijgingen te bestrijden .

Dat is gunstig voor goud. Het edelmetaal levert zelf geen rente op en wordt daardoor relatief minder aantrekkelijk wanneer de rente stijgt. Als de verwachte rente minder hoog uitvalt, daalt ook de zogenoemde opportuniteitskost van goud.

Zwakke Amerikaanse arbeidsmarkt veranderde de renteverwachtingen

Het ADP-rapport over de werkgelegenheid bij Amerikaanse private bedrijven viel in juli zwakker uit dan verwacht. Daarmee nam de kans op een renteverhoging tijdens de Fed-vergadering in september af .

Een afkoelende arbeidsmarkt zette bovendien de Amerikaanse staatsrentes onder druk. Lagere obligatierentes en een zwakkere dollar zijn doorgaans ondersteunend voor goud .

Een lagere dollar maakte goud aantrekkelijker voor buitenlandse kopers

De dollarindex daalde toen de combinatie van lagere geopolitieke risico's rond Hormuz en zwakke arbeidsmarktcijfers de verwachting van een soepeler Fed-beleid versterkte .

Goud wordt internationaal in dollars verhandeld. Wanneer de dollar verzwakt, wordt het edelmetaal goedkoper voor beleggers die met andere valuta betalen. Dat kan de fysieke vraag buiten de Verenigde Staten ondersteunen .

Minder kans op renteverhoging verlaagde de druk op goud

Beleggers stelden hun verwachtingen voor renteverhogingen naar beneden bij. De mogelijke Hormuz-deal verminderde de inflatiezorgen, terwijl het zwakke ADP-rapport de urgentie voor een strakker monetair beleid verkleinde .

Voorafgaand aan deze ontwikkelingen rekenden handelaren op een kans van 65 procent dat de Fed de rente in september zou verhogen . De neerwaartse herziening van die verwachting gaf goud extra steun.

Ook zilver en mijnbouwaandelen gingen hard omhoog

De stijging bleef niet beperkt tot goud. Zilver klom in dezelfde sessie 4,65 procent naar 62,22 dollar per ounce . Aandelen van mijnbouwbedrijven stegen nog sterker: de goudmijn-ETF GDX won 7,39 procent, de junior-goudmijn-ETF GDXJ 7,42 procent en de zilvermijn-ETF SIL 6,59 procent .

Die brede kracht binnen de edelmetalenmarkt versterkte het optimistische sentiment rond goud .

Instroom in goud-ETF's bood een stabiele vraagbasis

Wereldwijd zagen fysiek gedekte goud-ETF's meerdere maanden op rij instroom. In augustus kwam daar 5,5 miljard dollar bij, terwijl het totale beheerde vermogen steeg naar een record van 407 miljard dollar aan het einde van de maand .

ETF's die fysiek goud volgen, kopen of houden goud om de waarde van het fonds te ondersteunen. Nieuwe instroom zorgt daardoor voor een extra, relatief stabiele vraag. Tijdens een koersrally kan die vraag de beweging verder versterken.

Technische uitbraak lokte extra aankopen uit

Op 5 augustus doorbrak goud een belangrijk technisch weerstandsniveau. Dat leidde tot de grootste dagstijging sinds februari: 5,03 procent, tot 4.277,69 dollar per ounce .

Na de doorbraak kwamen er volgens de aangehaalde marktanalyses extra aankopen van momentumbeleggers en fondsenstromen op gang .

Koers in één oogopslag

Bronnen:

Kort samengevat was de hoop op een akkoord over de Straat van Hormuz de belangrijkste katalysator. Die hoop drukte de olieprijs, verlaagde de inflatieverwachtingen en temperde de inzet op renteverhogingen. Het zwakke Amerikaanse banenrapport gaf de dollar en de obligatierentes vervolgens een extra duw omlaag. Samen met brede winsten in edelmetalen, ETF-instroom en een technische uitbraak hielpen deze factoren goud boven een belangrijk weerstandsniveau .