Shein staat op het punt naar de beurs te gaan in Hongkong – maar het bedrijf is een stuk minder waard dan twee jaar geleden

Tijdlijn: lancering in augustus, notering in september of oktober

Shein heeft verschillende belangrijke wettelijke hordes genomen en boekt nu vaart:

• Goedkeuring CSRC: De Chinese securities regulator (CSRC) keurde de beursgang in Hongkong goed op 10 juli 2026, een cruciale voorwaarde .
• Hoorzitting: Shein stond op 16 juli 2026 gepland voor een definitieve pre-IPO hoorzitting met de noteringscommissie van de Hongkongse beurs .
• Pre-deal investeerdersbijeenkomsten: Het bedrijf begon eind juli/begin augustus 2026 met deze bijeenkomsten in New York, Boston en San Francisco .
• Lancering IPO: Shein is van plan de deal al medio augustus 2026 te lanceren, met een notering mogelijk in september of oktober .

Shein heeft aangegeven dat het tot 8% van zijn aandelen zou kunnen verkopen, al ligt het uiteindelijke percentage waarschijnlijk lager .

Verwachte opbrengst: $2 tot $3 miljard

Het bedrijf hoopt ongeveer $2 tot $3 miljard op te halen met de beursgang, volgens berichten die verwijzen naar ingewijden . Het uiteindelijke bedrag hangt af van de vraag van beleggers en de definitieve waardering .

Financiële resultaten eerste kwartaal 2026: een scherpe ommekeer

Het prospectus dat Shein op 26 juli 2026 bij de Hongkongse beurs indiende, gaf beleggers voor het eerst een gedetailleerd inzicht in de financiën . De cijfers waren ontnuchterend:

• Nettoverlies: Shein leed een nettoverlies van $99 miljoen in het eerste kwartaal van 2026, tegenover een nettowinst van $395 miljoen in dezelfde periode een jaar eerder .
• Omzetgroei: De omzet groeide met slechts 1,1% op jaarbasis tot $9,05 miljard, een scherpe vertraging ten opzichte van 8% groei in 2025 en 41% in 2023 .
• Omzetdaling VS: De omzet in de VS daalde met 14,3% op jaarbasis tot $2,04 miljard. De VS was goed voor slechts 22,5% van de totale kwartaalomzet, tegen 29,4% in 2023 .

Over heel 2025 steeg de omzet met 8% tot $41,8 miljard, maar de nettowinst daalde met 38,7% tot $2,06 miljard .

Waarom het verlies? Amerikaanse importheffingen en een eenmalige last

Het verlies in het eerste kwartaal werd veroorzaakt door twee hoofdfactoren:

1. Amerikaanse importheffingen: De Verenigde Staten schaften de de-minimisvrijstelling voor goederen met een lage waarde af, wat direct gevolgen had voor Sheins grootste markt. Het bedrijf heeft de prijzen verhoogd om de hogere kosten te compenseren .
2. Eenmalige boekhoudkundige last: Shein nam een last van $328 miljoen voor waardevermindering van converterbare preferente aandelen .

Regelgevingsperikelen en mislukte IPO-pogingen

De weg naar de beurs in Hongkong was lang en hobbelig:

• Mislukte New Yorkse IPO: Tegengehouden door politieke en regelgevingshobbels in de VS .
• In de ijskast gezette Londen IPO: Volgens berichten opgeschort na oplopende spanningen tussen de VS en China .
• FTC-onderzoek: Het bedrijf staat onder druk door een onderzoek van de Amerikaanse Federal Trade Commission, hoewel details beperkt blijven .
• EU invoerheffingen: Nieuwe kosten voor e-commercepakketten in Europa drukken ook op de omzetgroei en winst .

Compensatie voor eerdere investeerders

Eerdere investeerders van Shein, die instapten tegen aanzienlijk hogere waarderingen, worden naar verwachting gecompenseerd als onderdeel van de dealstructuur. Shein heeft aangegeven tot 8% van zijn aandelen te kunnen verkopen, en er zijn afspraken gemaakt voor eerdere geldschieters – mogelijk met garanties of een gegarandeerd rendement – al zijn de specifieke voorwaarden niet in de openbare stukken vermeld .

Het komt hierop neer

De beursgang van Shein in Hongkong wordt een van de meest in de gaten gehouden noteringen van 2026, maar brengt aanzienlijke risico's met zich mee. De groeimotor van het bedrijf is tot stilstand gekomen, de belangrijkste markt krimpt onder nieuwe importheffingen en de waardering is meer dan gehalveerd. Beleggers zullen nauwlettend letten of Shein zich kan aanpassen aan een wereld waarin het voordeel van belastingvrij inkopen is verdwenen – en of de nagestreefde waardering gerechtvaardigd is.