Megafusie van Paramount en Warner Bros. Discovery stevent af op proces in maart 2027

De zaken zijn aangespannen door een coalitie van twaalf Amerikaanse staten en afzonderlijk door de Writers Guild of America (WGA), de vakbond die schrijvers in de Amerikaanse film- en televisie-industrie vertegenwoordigt . Daarmee blijft de deal ter waarde van ongeveer 110 miljard dollar minstens nog maanden onzeker .

Waarom maart 2027 belangrijk is

De rechter koos een datum tussen de twee voorstellen van de procespartijen. Paramount had aangedrongen op een proces in november 2026. De openbaar aanklager van Californië, Rob Bonta, en de andere staten wilden pas in april 2027 beginnen .

De beslissing schuift de juridische uitkomst door tot ver in 2027. Dat is vooral problematisch omdat de proceskalender botst met harde financiële deadlines in de fusieovereenkomst.

De financiële teller loopt vanaf oktober

Vanaf 1 oktober 2026 moet Paramount ongeveer 7 miljoen dollar per dag betalen aan aandeelhouders van WBD zolang de overname niet is afgerond. Het gaat om een zogenoemde ticking fee: een vergoeding die oploopt zolang het sluiten van de deal wordt uitgesteld .

Als de deal pas na het proces kan worden afgerond, kan deze vergoeding volgens de beschikbare berekeningen oplopen tot meer dan 1,18 miljard dollar . De advocaat van Paramount, Jeffrey Kessler, waarschuwde de rechter dat het bedrijf hierdoor “zeer ernstige schade” zou lijden . Bij een vertraging van zes maanden zou Paramount ongeveer 1,3 miljard dollar verschuldigd zijn aan WBD-aandeelhouders .

Daar komt een veel grotere beëindigingsvergoeding bovenop. Als de overname niet uiterlijk op 4 juni 2027 is afgerond, kan WBD-topman David Zaslav de overeenkomst volgens de contractuele voorwaarden beëindigen. Paramount zou dan een zogenoemde regulatory termination fee van 7 miljard dollar moeten betalen .

Paramount heeft bovendien toegezegd de deal niet te sluiten vóór juni 2027, of vóór vijf dagen na afloop van het proces. Daardoor blijft er weinig ruimte over voor vertragingen, een langdurige uitspraak of een hoger beroep .

Waar draaien de antitrustzaken om?

De twaalf staten

De coalitie onder leiding van Californië bestaat verder uit Arizona, Colorado, Connecticut, Massachusetts, Minnesota, Nevada, New Jersey, New Mexico, New York, Oregon en Washington. De staten stellen dat de fusie:

• de concurrentie bij de distributie van basiskabelzenders zou verminderen;
• bioscopen en consumenten zou kunnen schaden door een grotere concentratie van marktmacht;
• de concurrentie in streaming en film zou verzwakken .

Hun kernbezwaar is dat twee grote spelers op het gebied van film, televisie, streaming en kabel in één bedrijf zouden opgaan. Volgens de staten kan dat leiden tot minder keuze en hogere kosten voor consumenten en de filmsector .

De Writers Guild of America

De oostelijke en westelijke afdelingen van de WGA dienden op 14 juli 2026 een afzonderlijke antitrustklacht in. De vakbond vreest dat een gecombineerd Paramount-WBD minder concurrentie zou betekenen voor schrijvers en andere creatieve professionals .

Volgens de WGA zou de fusie:

• twee van Hollywoods grootste studio’s samenbrengen in strijd met de federale mededingingsregels;
• de lonen van schrijvers onder druk zetten doordat er minder concurrerende opdrachtgevers overblijven;
• het aantal originele projecten dat groen licht krijgt sterk beperken .

De klacht bevat ook cijfers over de omvang van de twee bedrijven op de arbeidsmarkt. Paramount en Warner Bros. Discovery waren samen goed voor 35 procent van de banen voor filmschrijvers tussen 2021 en 2024, 36 procent van de televisieprojecten voor schrijvers tussen 2022 en 2025 en 38 procent van alle schrijversdeals in de sector .

De Amerikaanse toezichthouder gaf wel groen licht

De Antitrust Division van het Amerikaanse ministerie van Justitie sloot op 12 juni 2026 een onderzoek van acht maanden af. Daarbij werden meer dan twee miljoen documenten onderzocht . De dienst concludeerde dat de transactie waarschijnlijk geen schade zou toebrengen aan de concurrentie of aan Amerikaanse consumenten .

De goedkeuring was onvoorwaardelijk: Paramount hoefde geen onderdelen af te stoten en kreeg geen gedragsvoorwaarden of andere concessies opgelegd . Die beslissing beëindigt de juridische strijd echter niet. De rechtszaken van de staten en de WGA lopen los van het onderzoek van het ministerie van Justitie door.

De stand van zaken bij de Britse Competition and Markets Authority (CMA), de Britse mededingingsautoriteit, is op basis van de beschikbare bronnen niet duidelijk. Er is geen betrouwbare bevestiging gevonden dat de CMA de transactie al heeft goedgekeurd of afgewezen. Dat blijft dus een openstaand bewijs- en informatiepunt .

Een deal met nauwelijks speelruimte

De uitspraak over de geplande procesdatum maakt duidelijk hoe krap het tijdschema is geworden. De dagelijkse vergoeding begint in oktober 2026, terwijl de deadline van 4 juni 2027 de deur kan openen naar een beëindigingsbetaling van 7 miljard dollar.

Als het proces in maart begint en de rechter pas weken later uitspraak doet, houdt Paramount naar verwachting slechts ongeveer drie maanden over om de overname af te ronden. Een uitgesteld proces, een uitgebreide uitspraak of een hoger beroep kan die marge volledig opeten.

De fusie is daarmee niet alleen een juridische krachtmeting over concurrentie en de positie van creatieve werknemers. Het is ook een race tegen de klok waarin uitstel alleen al miljarden dollars kan kosten. De dagelijkse ticking fee kan oplopen tot circa 1,18 miljard dollar; als de deal uiteindelijk niet doorgaat, komt daar mogelijk nog de volledige beëindigingsvergoeding van 7 miljard dollar bij .