HSBC Q2 2025: Winst daalt 29% door BoCom-afwaardering, inkoop eigen aandelen hervat

Exclusief bijzondere posten bedroeg de winst voor belasting in Q2 echter $9,2 miljard, stabiel op jaarbasis. De omzet exclusief bijzondere posten steeg met 5% naar $17,7 miljard .

Eerste halfjaar 2025: onderliggende winst stijgt met 5%

Over het eerste halfjaar van 2025 rapporteerde HSBC een gerapporteerde winst voor belasting van $15,8 miljard, een daling van $5,7 miljard op jaarbasis door de BoCom-afwaardering . Op aangepaste basis, exclusief bijzondere posten, steeg de winst voor belasting in het eerste halfjaar met 5% naar $18,9 miljard, ondersteund door hogere netto rente-inkomsten en inkomsten uit vermogensbeheer. De omzet exclusief bijzondere posten nam met 6% toe tot $35,4 miljard .

Hervatting inkoop eigen aandelen: $1 miljard programma

HSBC kondigde de hervatting aan van het programma voor de inkoop van eigen aandelen met een plan van maximaal $1 miljard . Dit is de eerste inkoop sinds de bank het programma in oktober 2025 opschortte om de overname van de 36,5% van Hang Seng Bank die het nog niet in handen had, te financieren voor $13,6 miljard . De pauze was bedoeld om het kapitaalniveau gedurende ongeveer drie kwartalen na afronding weer op te bouwen .

Reorganisatie onder CEO Elhedery: kostenbesparingen lopen voor op schema

CEO Georges Elhedery, die eind 2024 aan het roer kwam, heeft een ingrijpende herstructurering doorgevoerd om de organisatie te vereenvoudigen. De bank heeft zich vastgelegd op $1,5 miljard aan jaarlijkse kostenbesparingen tegen eind 2026, voornamelijk door het schrappen van overbodige seniormanagementfuncties . In 2025 alleen al wist HSBC $1,2 miljard aan kosten te besparen en het aantal netto Managing Director-posities met ongeveer 15% te verminderen . De bank verwacht nu de volledige jaarlijkse besparing van $1,5 miljard al tegen eind juni 2026 te realiseren, zes maanden eerder dan oorspronkelijk gepland. De totale herstructureringskosten worden tot en met 2026 geraamd op $1,8 miljard .

Verhoogde verwachting voor netto rente-inkomsten 2026

HSBC verhoogde de verwachting voor de netto rente-inkomsten (NII) voor 2026. De bank verwacht nu dat de NII boven de $46 miljard zal uitkomen, tegenover de eerdere verwachting dat de NII dat niveau zou halen .

Tussentijds dividend

HSBC heeft een dividend van $0,10 per aandeel vastgesteld voor het tweede kwartaal van 2025, waarmee het dividend over het eerste halfjaar in totaal op $0,20 per aandeel uitkomt .

Verwachte kredietverliezen en blootstelling aan commercieel vastgoed in Hongkong

De kredietkwaliteit was een belangrijk punt van zorg. HSBC rapporteerde over Q2 2025 een last voor verwachte kredietverliezen (Expected Credit Losses, ECL) van $1,1 miljard, een sterke stijging ten opzichte van $346 miljoen een jaar eerder . Deze stijging omvat:

• $0,4 miljard gerelateerd aan commercieel vastgoed in Hongkong (CRE), als gevolg van modelaanpassingen, wanbetalingen in fase 3 en neerwaartse druk op niet-residentiële huren en kapitaalwaarden .
• $0,2 miljard als gevolg van normalisatie van kredietverliezen in het Britse bedrijfsleven .

Over het eerste halfjaar van 2025 bedroeg de totale ECL $1,9 miljard, wat overeenkomt met een kostprijs van risico van 40 basispunten . De Hongkong and Shanghai Banking Corporation, een belangrijke dochteronderneming van HSBC, boekte in het eerste halfjaar van 2025 HK$3,4 miljard aan ECL-lasten met betrekking tot commercieel vastgoed in Hongkong .

De totale blootstelling van HSBC aan commercieel vastgoed in Hongkong bedraagt ongeveer $32 miljard, waarvan ongeveer de helft gelinkt is aan Hang Seng Bank . Halverwege 2025 was 73% van de Hongkongse CRE-leningenportefeuille van HSBC geclassificeerd als either in gebreke of met een verhoogd kredietrisico, tegenover minder dan 30% een jaar eerder . Het management heeft aangegeven dat het neerwaartse risico "goed in de hand" is en heeft een voorziening van $500 miljoen aangehouden voor een portefeuille van $1,4 miljard aan kredietimpaired leningen met een loan-to-value ratio van meer dan 70% .