CXMT-oprichter Zhu Yiming belooft werknemers 5,6 miljard dollar na beursstijging van 466%

Tegelijkertijd ontstond een opvallende vermogensverschuiving binnen het bedrijf: oprichter en bestuursvoorzitter Zhu Yiming beloofde ongeveer 5,6 miljard dollar aan eigen aandelen beschikbaar te stellen voor werknemers.

Wat krijgen de werknemers precies?

Zhu stelt ongeveer 768 miljoen van zijn eigen CXMT-aandelen beschikbaar voor een aandelenregeling voor werknemers. Tegen de beurskoers na de eerste handelsdag vertegenwoordigde dat pakket circa 5,6 miljard dollar — ongeveer 40% van zijn geschatte vermogen van 13,9 miljard dollar .

De regeling geldt voor ongeveer 6.760 werknemers, oftewel circa 35% van het personeelsbestand . Het gaat niet om een directe uitbetaling in contanten, maar om aandelen die geleidelijk worden toegekend.

De belangrijkste voorwaarden:

• Een wachttijd van drie jaar: de eerste tranche wordt pas toegekend nadat CXMT 36 maanden beursgenoteerd is .
• Een looptijd van tien jaar: daarna worden de aandelen in tranches verdeeld over tien opeenvolgende kalenderjaren .
• Zhu doet zelf niet mee: de oprichter is uitgesloten van de regeling .

Zhu legt zichzelf ook een lange verkoopbeperking op

Naast de werknemersregeling heeft Zhu toegezegd zijn eigen CXMT-aandelen gedurende de eerste tien jaar na de beursgang niet te verkopen. In het daaropvolgende decennium mag hij jaarlijks maximaal 20% van de resterende geblokkeerde aandelen verkopen .

Dat maakt de belofte bijzonder langlopend. De werknemers zullen hun aandelen dus niet meteen ontvangen, terwijl Zhu zelf zijn belang eveneens langdurig vasthoudt.

Zeven jaar zonder salaris

De aandelenbelofte sluit aan bij eerdere persoonlijke offers van Zhu voor het project. In 2018 legde hij zijn functie als topman van GigaDevice neer om zich volledig op CXMT te richten. Volgens berichtgeving beloofde hij: „Tot het project winstgevend wordt, neem ik geen salaris en geen bonus aan.” Dat kwam neer op meer dan 2.500 dagen zonder beloning .

De beursgang in cijfers

CXMT wil de opbrengst vooral gebruiken voor uitbreiding van zijn productiecapaciteit en onderzoek en ontwikkeling . De beursgang was daarmee niet alleen een financieel evenement, maar ook een belangrijke kapitaalronde voor de Chinese geheugenchipindustrie.

AI stuwt de vraag naar DRAM-chips

CXMT produceert DRAM, een type werkgeheugen dat wordt gebruikt in onder meer computers, smartphones, servers en systemen voor kunstmatige intelligentie. De vraag vanuit de AI-sector geldt als een belangrijke structurele groeifactor voor het bedrijf .

De financiële groei was in het eerste kwartaal van 2026 uitzonderlijk:

• De omzet steeg met 719% op jaarbasis tot ongeveer 50,8 miljard yuan, omgerekend circa 7,5 miljard dollar .
• Voor de eerste helft van 2026 werd een omzetgroei van meer dan zeven keer de omzet van dezelfde periode een jaar eerder verwacht .
• CXMT had in het vierde kwartaal van 2025 volgens gegevens van Omdia, aangehaald in het IPO-prospectus, ongeveer 7,67% van de wereldwijde DRAM-markt in handen . Daarmee geldt het als de op drie na grootste DRAM-producent ter wereld .

De sterke cijfers moeten wel worden gezien tegen de achtergrond van een gunstige geheugenchipcyclus. Analisten waarschuwen dat een deel van de winstgroei samenhangt met de sterke stijging van DRAM-prijzen, terwijl CXMT technologisch nog een achterstand heeft op de grootste gevestigde spelers .

Een bedrijf met sterke staatssteun

CXMT is geen volledig private onderneming. De aandeelhoudersstructuur weerspiegelt de steun van lokale en nationale Chinese overheden voor de ontwikkeling van een eigen halfgeleiderindustrie.

De grootste aandeelhouder is Hefei Qinghui Jidian, met een belang van 21,67%. Samen met andere aan Hefei gelieerde staatsinvesteerders — waaronder Hefei Changxin IC, Hefei Jixin en Anhui Investment Group — komt het aandeel van Hefei-gerelateerde partijen uit op ongeveer 36,8% .

Tel daar het Chinese Big Fund Phase II, het nationale investeringsfonds voor geïntegreerde schakelingen, en andere staatsgelieerde durfkapitaalfondsen bij op, dan komt het totale staatsgelieerde belang uit op ongeveer de helft van CXMT . Alibaba Cloud en Alibaba (China) Network Technology bezitten samen ongeveer 4,97%; GigaDevice heeft een belang van 1,80% .

De keerzijde van de spectaculaire waardering

De beursnotering heeft CXMT in één klap een enorme marktwaarde gegeven, maar de onderneming blijft kapitaalintensief. Volgens de IPO-documenten had het bedrijf ongeveer 118,8 miljard yuan aan schulden en 36,6 miljard yuan aan opgebouwde verliezen .

De belofte van Zhu Yiming is daardoor zowel een uitzonderlijke werknemersregeling als een middel om belangrijke technici langer aan CXMT te binden. De werkelijke waarde voor werknemers zal afhangen van de toekomstige koers van het aandeel, de prestaties van het bedrijf en de vraag of CXMT zijn positie op de wereldwijde DRAM-markt verder kan uitbouwen.