Straat van Hormuz – al grotendeels gesloten. Vóór de Houthi-aanvallen had het Amerikaans-Iraanse conflict de olie-export via de Straat van Hormuz al teruggebracht tot minder dan 45% van het niveau voor de oorlog. De handel door de belangrijkste olie-chokepoint ter wereld was feitelijk "vrijwel stilgelegd" .
Bab el-Mandeb / Rode Zee – nu ook bedreigd. De Houthi-aanvallen op de tankers bedreigden de Bab el-Mandeb-straat, de zuidelijke ingang van de Rode Zee en de alternatieve zeeroute voor olie die was omgeleid om Hormuz te mijden . Met beide chokepoints onder druk, rekende de markt op een scenario waarin er geen begaanbare zeeroute meer was voor de export van Midden-Oosten olie.
De dubbele sluiting elimineerde de uitwijkroute: ruwe olie die via de Rode Zee was omgeleid om Hormuz te vermijden, liep nu zelf gevaar. Dit zorgde voor een "wurgpunt" in de mondiale aanvoer . Vooral India werd hard geraakt: meer dan 50% van zijn ruwe-olie-importroutes kwamen gelijktijdig onder druk te staan
.
Op 24 en 25 juli gaven de Houthi-rebellen aan dat zij het scheepvaartverkeer door de Bab el-Mandeb-straat niet volledig zouden blokkeren. Ze zwakten daarmee het eerdere dreigement van een totale Rode Zee-blokkade af . Dit de-escalatiesignaal leidde tot een scherpe omkering:
Belangrijke kanttekening: Goldman Sachs houdt in het basisscenario nog steeds rekening met 80 dollar per vat; het scenario van 120+ dollar is niet hun centrale verwachting, maar het "risicoscenario" . Barclays benadrukt dat de risico's "naar boven neigen, afhankelijk van hoe lang de impasse duurt"
. Blijft de markt zeer gevoelig voor verdere escalatie – of de-escalatie – bij een van de twee chokepoints.