Recordbrekende kapitaalstromen naar opkomende markten en China

Hier is een feitelijk onderbouwd overzicht van de laatste ontwikkelingen op basis van de kapitaalstroomgegevens van Bank of America en de Global Fund Manager Survey van juli 2026.

1. Recordbrekende instromen in opkomende markten en China-fondsen

Aandelenfondsen van opkomende markten (EM) zagen historische instromen. In de week van 22 juli 2026 trokken EM-aandelenfondsen 29,6 miljard dollar aan – de op een na hoogste weekinstroom ooit . De week ervoor (tot 15 juli) was er al sprake van ongeveer 25 miljard dollar instroom, destijds de grootste weekinstroom sinds april 2025 .

Chinese aandelenfondsen waren verantwoordelijk voor het overgrote deel. Alleen al in de week van 22 juli stroomde er 21,3 miljard dollar naar China-fondsen, de derde hoogste weekinstroom in de geschiedenis . Die stroom werd aangewakkerd door verwachtingen van een dovish Fed, nieuw optimisme over Chinese stimuleringsmaatregelen en een wereldwijde rotatie naar risicovolle activa .

2. Rotatie weg van Amerikaanse en Europese aandelen

De rotatie wordt gedreven door de zoektocht naar hogere rendementen nu het Amerikaanse exceptionalisme verzwakt.

• Amerikaanse aandelenfondsen zien aanhoudende uitstromen. Eind juli 2026 noteerden Amerikaanse aandelenfondsen opnieuw 6 miljard dollar aan uitstromen – de derde week van onttrekkingen in vijf weken . Eerder in juli sprak BofA al van meerdere opeenvolgende weken van uitstromen .
• Ook Europese aandelen verliezen terrein. Na een piek van 4,1 miljard dollar instroom in maart 2025 – de hoogste sinds februari 2022 – hebben Europese fondsen recent te maken met uitstromen door geopolitieke onzekerheid (het conflict met Iran) . In juli 2026 stonden Europese fondsen in de min, terwijl EM-fondsen juist een stormloop zagen .
• Belangrijkste drijfveren van de rotatie:
  • Verwachting van een minder streng Fed-beleid – beleggers rekenen op renteverlagingen, wat de dollar verzwakt en EM-aandelen aantrekkelijker maakt .
  • China-stimulering – de Chinese overheid heeft haar beleidssteun opgevoerd, wat het vertrouwen in Chinese aandelen een impuls geeft .
  • Waarderingsaantrekkelijkheid – EM- en Chinese aandelen worden als goedkoop beschouwd in vergelijking met Amerikaanse megacap-technologie .
  • Afnemende geopolitieke spanningen – de deëscalatie in het Midden-Oosten vermindert de risicopremie op EM .

3. India-fondsen: voorzichtige tekenen van stabilisatie

India-fondsen laten voorzichtige signalen van herstel zien na zware uitstromen.

• De schade: India-fondsen zagen in 2026 tot eind juni 8,5 miljard dollar aan uitstromen, waarmee meer dan de helft van de instroom na 2023 werd teruggedraaid . In maart-april 2026 boekten buitenlandse beleggers recorduitstromen uit Indiase financiële aandelen, gedreven door het Iran-conflict, de zwakke roepie en stijgende energie-importkosten . In april waren de buitenlandse uitstromen uit Indiase aandelen in vier maanden al hoger dan de piek van het voorgaande jaar .
• Het stabilisatiesignaal: Eind juli 2026 meldden analisten dat India-fondsen voorzichtige tekenen van stabilisatie vertoonden, aangewakkerd door hernieuwde ETF-instroom na maanden van uitstromen . De binnenlandse instroom in Indiase aandelenfondsen steeg in juni 2026 met 26,5% maand-op-maand en herstelde daarmee van een dieptepunt in een jaar . Het was de langste aaneengesloten periode van netto-instroom in Indiase aandelenfondsen ooit (vijf jaar en vier maanden) .
• Kanttekening: Ondanks het binnenlandse herstel blijven de buitenlandse uitstromen uit India aanzienlijk. Het land "mist het feest" in vergelijking met China en de bredere EM-rally .

4. Breed sentiment: BofA Global Fund Manager Survey juli 2026

De BofA-enquête van juli 2026 wijst op een uitzonderlijk optimistisch en risicovol sentiment onder institutionele beleggers:

Metriek	Stand	Opmerkingen
'No landing'-verwachtingen	Record 54% verwacht dat de wereldeconomie een recessie of harde landing vermijdt – het hoogste ooit in de enquête
Cashposities	Gedaald naar 3,6% (van 4,1% in juni) – 'uitzonderlijk laag' genoemd
Bull & Bear Indicator	9,4 – een 'extreme bull'-stand, vlak onder een contrarian-verkoopsignaal
Aandelenallocatie	Beleggers zijn overwogen in aandelen op niveaus die sinds begin 2022 niet zijn gezien
Tech/AI-instroom	Recordhoogte 82% beschouwt 'long global semiconductors' als de drukste handel ; AI-bubbelvrees steeg naar 45% als grootste risico (was 28% in juni)
Grootste systeemrisico	48% ziet AI-hyperscaler-investeringen als de meest waarschijnlijke trigger van een systeemkredietgebeurtenis – nog vóór private kredieten, consumentenkrediet en macro-risico's zoals Iran of tarieven

De conclusie: De BofA-enquête van juli 2026 schetst een beeld van hyper-bullish sentiment: recordlage cashposities, recordoptimisme over een zachte landing en extreme drukte in tech/AI-handels. De keerzijde is dat AI-investeringen het grootste waargenomen risico zijn geworden en de Bull & Bear Indicator met 9,4 dicht bij niveaus ligt die historisch gezien correcties voorafgingen .