Recordbrekende kapitaalstromen naar opkomende markten en China

Chinese aandelenfondsen waren verantwoordelijk voor het overgrote deel. Alleen al in de week van 22 juli stroomde er 21,3 miljard dollar naar China-fondsen, de derde hoogste weekinstroom in de geschiedenis . Die stroom werd aangewakkerd door verwachtingen van een dovish Fed, nieuw optimisme over Chinese stimuleringsmaatregelen en een wereldwijde rotatie naar risicovolle activa .

2. Rotatie weg van Amerikaanse en Europese aandelen

De rotatie wordt gedreven door de zoektocht naar hogere rendementen nu het Amerikaanse exceptionalisme verzwakt.

• Amerikaanse aandelenfondsen zien aanhoudende uitstromen. Eind juli 2026 noteerden Amerikaanse aandelenfondsen opnieuw 6 miljard dollar aan uitstromen – de derde week van onttrekkingen in vijf weken . Eerder in juli sprak BofA al van meerdere opeenvolgende weken van uitstromen .
• Ook Europese aandelen verliezen terrein. Na een piek van 4,1 miljard dollar instroom in maart 2025 – de hoogste sinds februari 2022 – hebben Europese fondsen recent te maken met uitstromen door geopolitieke onzekerheid (het conflict met Iran) . In juli 2026 stonden Europese fondsen in de min, terwijl EM-fondsen juist een stormloop zagen .
• Belangrijkste drijfveren van de rotatie:
  • Verwachting van een minder streng Fed-beleid – beleggers rekenen op renteverlagingen, wat de dollar verzwakt en EM-aandelen aantrekkelijker maakt .
  • China-stimulering – de Chinese overheid heeft haar beleidssteun opgevoerd, wat het vertrouwen in Chinese aandelen een impuls geeft .

3. India-fondsen: voorzichtige tekenen van stabilisatie

India-fondsen laten voorzichtige signalen van herstel zien na zware uitstromen.

• De schade: India-fondsen zagen in 2026 tot eind juni 8,5 miljard dollar aan uitstromen, waarmee meer dan de helft van de instroom na 2023 werd teruggedraaid . In maart-april 2026 boekten buitenlandse beleggers recorduitstromen uit Indiase financiële aandelen, gedreven door het Iran-conflict, de zwakke roepie en stijgende energie-importkosten . In april waren de buitenlandse uitstromen uit Indiase aandelen in vier maanden al hoger dan de piek van het voorgaande jaar .
• Het stabilisatiesignaal: Eind juli 2026 meldden analisten dat India-fondsen voorzichtige tekenen van stabilisatie vertoonden, aangewakkerd door hernieuwde ETF-instroom na maanden van uitstromen . De binnenlandse instroom in Indiase aandelenfondsen steeg in juni 2026 met 26,5% maand-op-maand en herstelde daarmee van een dieptepunt in een jaar . Het was de langste aaneengesloten periode van netto-instroom in Indiase aandelenfondsen ooit (vijf jaar en vier maanden) .
• Kanttekening: Ondanks het binnenlandse herstel blijven de buitenlandse uitstromen uit India aanzienlijk. Het land "mist het feest" in vergelijking met China en de bredere EM-rally .

4. Breed sentiment: BofA Global Fund Manager Survey juli 2026

De BofA-enquête van juli 2026 wijst op een uitzonderlijk optimistisch en risicovol sentiment onder institutionele beleggers:

De conclusie: De BofA-enquête van juli 2026 schetst een beeld van hyper-bullish sentiment: recordlage cashposities, recordoptimisme over een zachte landing en extreme drukte in tech/AI-handels. De keerzijde is dat AI-investeringen het grootste waargenomen risico zijn geworden en de Bull & Bear Indicator met 9,4 dicht bij niveaus ligt die historisch gezien correcties voorafgingen .