Miljardenfusie Paramount en Warner Bros. in ijskast gezet door antitrustzaak

Belangrijke voorwaarden en financiële belangen

• Dealwaarde. Het volledige bod in contanten van Paramount Skydance waardeert WBD op ongeveer $30 per aandeel, oftewel ruwweg $111 miljard (gerapporteerde schattingen variëren van $81 miljard tot $111 miljard, afhankelijk van de schuldaannames) .
• Afkoopsom ('breakup fee'). Als de deal niet doorgaat doordat Paramount zich terugtrekt of niet aan de regelgevende voorwaarden voldoet, heeft Paramount een beëindigingsvergoeding van $2,8 miljard gestructureerd die aan WBD moet worden betaald . In eerdere rondes bood Paramount ook een 'reverse breakup fee' van $5 miljard voor het geval het de deal niet zou kunnen voltooien [bron: meerdere rapporten, hoewel het bedrag van $2,8 miljard het meest consistent wordt genoemd in officiële Paramount-materialen].
• 'Ticking fee' (vertragingscompensatie). Paramount heeft een 'ticking fee' van $0,25 per aandeel per kwartaal opgenomen voor WBD-aandeelhouders, betaalbaar voor elk kwartaal dat de transactie niet is afgerond na 31 december 2026 (sommige rapporten noemen 30 september 2026) . Omdat de pauze de sluiting voorbij deze data verschuift, zal deze vergoeding tijdens de vertraging gaan lopen. Het is een kwartaalvergoeding, geen dagelijkse compensatie.

De coalitie van 12 procureurs-generaal

Op 13 juli 2026 diende een coalitie van 12 Amerikaanse procureurs-generaal – onder leiding van California Attorney General Rob Bonta – een federale antitrustzaak in bij de Northern District van Californië om de fusie permanent te blokkeren . De staten stellen dat het samenvoegen van Paramount en Warner Bros. Discovery de concurrentie in de film- en tv-industrie zou 'uitdoven' en consumenten zou schaden . De 12 staten zijn: Californië, Connecticut, Delaware, Illinois, Maryland, Minnesota, New Jersey, New York, Oregon, Rhode Island, Washington, en het District of Columbia . Oregon had eerder apart een pauze van 60 dagen en een productiebevel aangevraagd met betrekking tot de lobby van Paramount bij federale toezichthouders .

De breuk met het DOJ

Op 12 juni 2026 sloot de Antitrust Division van het Amerikaanse Ministerie van Justitie (DOJ) formeel haar acht maanden durende onderzoek af en keurde de transactie goed, waarbij ze stelde dat op basis van het bewijs was 'vastgesteld dat de transactie waarschijnlijk niet zal leiden tot schade aan de concurrentie of Amerikaanse consumenten' . Het DOJ beoordeelde de deal op verschillende aspecten, waaronder de markt voor streamingvideo (SVOD). De rechtszaak van de procureurs-generaal vertegenwoordigt daarom een scherpe breuk tussen de federale overheid en de staten: het DOJ keurde de deal goed, maar de staten stellen dat deze dezelfde federale antitrustwetten schendt. De staten zijn niet gebonden aan de conclusie van het DOJ en voeren hun eigen handhavingsactie uit bij de federale rechtbank .

Belangrijke deadlines

• Juni 2027 — De uiterste datum in de fusieovereenkomst; als de deal dan niet is afgerond (of eerder bij een uitspraak in de rechtszaak), loopt de overeenkomst af en kan elke partij zich terugtrekken .
• Vijf dagen na definitieve rechterlijke uitspraak — Als de federale rechtbank de antitrustzaak van de staten voor juni 2027 beslecht, kan de deal vijf dagen later worden afgerond .
• Doorlopend. Het tijdelijke dwangbevel van 20 juli pauzeerde de deal aanvankelijk tot 3 augustus; dit werd op 24 juli vervangen door de langere, overeengekomen pauze . De volgende belangrijke procedurele deadline is de planning door de rechtbank van een hoorzitting over een voorlopige voorziening, die nog niet is vastgesteld.

Kortom, de fusie is bevroren door een bindende, door de rechtbank goedgekeurde overeenkomst totdat ofwel de rechtszaak van de staten is opgelost (via een rechtszaak, schikking of afwijzing), ofwel de eigen contractuele deadline van juni 2027 verstrijkt – met 'ticking fees' die oplopen voor WBD-aandeelhouders en een afkoopsom van $2,8 miljard als de belangrijkste financiële vangnetten.