Waarom de tarweprijs boven de $7 per bushel schiet

• Rusland legde op 10 juli de scheepvaart door het Don-Azov-kanaal stil, na een Oekraïense drone-aanval op commerciële schepen in de Zee van Azov . Dit kanaal is goed voor ongeveer een kwart van de Russische tarwe-export .
• Rusland beperkte ook de toegang tot bepaalde havens in de Zee van Azov en bij Kavkaz, en zette aanvallen op Oekraïense haveninfrastructuur voort .
• De Oekraïense graanexport kan met maar liefst een derde dalen door de toename van Russische aanvallen op maritieme faciliteiten, aldus functionarissen en marktleiders .
• De Bloomberg Agriculture Spot Index (die tien belangrijke landbouwproducten volgt) bereikte een hoogtepunt in drie jaar, omdat maïs en koolzaad samen met tarwe stegen .

De verstoring is nog niet op de schaal van de volledige blokkade van 2022, maar de escalerende aanvallen hebben opnieuw een aanzienlijke geopolitieke risicopremie in de graanmarkten ingebouwd .

2. Extreme hitte beschadigt oogsten in de VS en Europa

Tegelijkertijd veroorzaken hete en droge weersomstandigheden schade aan tarweregio's in zowel de Amerikaanse Plains als West-Europa. Dit zorgt voor een weergerelateerde aanbodschok bovenop de geopolitieke . Meerdere bronnen noemen dit een sleutelfactor die de prijzen over de psychologische drempel van $7 duwde .

• De Amerikaanse tarweoogst zal naar verwachting de kleinste zijn in meer dan een halve eeuw, met "historisch krappe graanvoorraden" volgens USDA-projecties .
• West-Europa kampt met hoge temperaturen tijdens kritieke groeiperiodes, wat de oogstvooruitzichten verder verslechtert .

3. Krappere wereldwijde aanbodbalansen

De combinatie van exportverstoringen en oogstschade heeft de wereldwijde graanbalansen op het krapste punt in jaren gebracht:

• USDA-bezuinigingen op het aanbod en magere binnenlandse voorraadprojecties ontketenden de rally die begin juli begon .
• Maïs-, soja- en tarwefutures kenden in juli allemaal aanzienlijke stijgingen, wat de breed gedragen krapte in de graanmarkt weerspiegelt .

4. Herziening van voedselinflatieangsten

Deze factoren hebben de zorgen over wereldwijde voedselinflatie nieuw leven ingeblazen. De Bloomberg Agriculture Spot Index steeg naar het hoogste niveau sinds juli 2023, en de rally vindt plaats naast de oorlog in Iran, die de inflatiedruk in de bredere landbouwsector versterkt . Noord-Afrika en de Hoorn van Afrika – sterk afhankelijk van import uit het Zwarte Zee-gebied – zijn het meest kwetsbaar .

Conclusie: De tarweprijs boven de $7 per bushel wordt niet veroorzaakt door één enkele factor, maar door een gelijktijdige triple shock – geopolitieke exportverstoringen in de Zwarte Zee, door hitte beschadigde oogsten in grote Westerse teeltgebieden, en al krappe wereldwijde voorraden – die de vrees voor voedselinflatie nieuw leven inblaast. De markt prijst zowel een actuele aanbodskrapte in als het risico dat de omstandigheden verder verslechteren.