Google Cloud was de absolute uitblinker van het kwartaal. De cloudomzet steeg maar liefst 82% jaar-op-jaar naar $24,8 miljard, aangewakkerd door de vraag naar AI-infrastructuur, AI-oplossingen voor bedrijven en Gemini-gerelateerde workloads . Dit was ruim boven de 63–65% groei die analisten hadden verwacht .
| Segment | Omzet | Groei jaar-op-jaar |
|---|---|---|
| Google Services (Search, YouTube, etc.) | $94,5 miljard | +15% |
| Google Cloud | $24,8 miljard | +82% |
| YouTube-advertenties | — | +13% |
De capex-explosie bij Alphabet maakt deel uit van een gecoördineerde, ongekende investeringscyclus bij de grootste Amerikaanse hyperscalers. De gecombineerde kapitaaluitgaven voor 2026 van Amazon, Microsoft, Alphabet en Meta naderen de $725 miljard, een stijging van circa 77% ten opzichte van ongeveer $410 miljard in 2025 . De verdeling:
Goldman Sachs verwacht een cumulatieve capex van $5,3 biljoen van deze vier bedrijven in de periode 2025–2030 . Wedbush-analist Dan Ives omschreef de dynamiek als "een wapenwedloop" — elk bedrijf dat bezuinigt, riskeert achterop te raken op het gebied van rekenkracht en AI-partnerschappen . Morgan Stanley heeft de totale AI-gerelateerde infrastructuuruitgaven voor het komende jaar alleen al op meer dan $1 biljoen gesteld .
Belangrijk risico, gesignaleerd door analisten: De gecombineerde vrije kasstroom van de hyperscalers zou tegen Q3 2026 negatief kunnen worden, aangezien de capex met circa 70% per jaar groeit, tegenover een kasstroomgroei van slechts ~23% . Alphabets eigen omslag naar een negatieve vrije kasstroom van $5,9 miljard in Q2 is een vroeg signaal van deze spanning.