Belastingoorlog tussen Hongkong en Singapore: hedgefondsen en talent verschuiven massaal

De belangrijkste reden voor de verschuiving van Singapore naar Hongkong is de grootschalige belastingherziening van Hongkong die gericht is op de beloning van fondsmanagers. Dit heeft een competitieve beleidsreactie van Singapore uitgelokt om te voorkomen dat het nog meer talent verliest. Beide steden bevinden zich nu in een actieve belastingverlagingsoorlog.

Wat drijft de verschuiving van Singapore naar Hongkong?

• Hongkongs belastingherziening op carried interest en prestatievergoedingen. Hongkong is bezig met het afronden van een beleid dat belastingen op carried interest en prestatiegebonden bonussen drastisch verlaagt — in sommige gevallen tot nul procent — voor managers van hedgefondsen, private-equityfondsen en family offices . Dit raakt direct de persoonlijke beloning van hoogverdienende portfoliomanagers. Volgens de SCMP krijgt Hongkong hiermee het laagste belastingtarief ter wereld voor fondsmanagers die voornamelijk prestatievergoedingen verdienen .

• Een groeiend aantal bedrijven en talenten verhuist. Volgens de Alternative Investment Management Association (AIMA) overwegen steeds meer hedgefondsen en vermogensbeheerders om personeel en kantoren van Singapore naar Hongkong te verplaatsen, gedreven door lagere belastingen . Het in Singapore gevestigde FengHe Fund Management ($9 miljard beheerd vermogen) opent een kantoor in Hongkong in het Two International Finance Centre . Bronnen uit de sector vertelden de Financial Times dat beleggingsprofessionals in Singapore vrezen dat de belastingwijzigingen in Hongkong "een vloedgolf aan vertrekken" kunnen veroorzaken .

• De trend is niet eenrichtingsverkeer — er zijn tegenvoorbeelden. Citadel ($67 miljard) heeft enkele kwantitatieve onderzoekers uit Hongkong gevraagd te verhuizen of te vertrekken, als onderdeel van een wereldwijde herstructurering . Dit nuanceert het beeld: hoewel Hongkong bedrijven uit Singapore aantrekt, verliest het ook enkele quant-rollen.

Hoe reageert elke stad?

Hongkong (in de aanval)

• Stelt een bonusbelastingverlaging voor die prestatiegebonden bonussen vrijstelt van inkomstenbelasting voor gekwalificeerde fondsmanagers .
• Rondt brede belastingvrijstellingen voor carried interest af voor hedgefondsen, private equity en family offices .
• Verbetert ook belastingprikkels voor family offices en door families beheerde investeringsvehikels, waaronder vrijstellingen voor kwalificerende transacties .

Singapore (in de verdediging)

• De Monetary Authority of Singapore (MAS) heeft gesprekken gevoerd met beleggingsbedrijven over het verlagen van belastingen voor fondsbeheerders om concurrerend te blijven .
• Overweegt zowel verlagingen van de vennootschapsbelasting op bepaalde fondsbeheerinkomsten als het gemakkelijker maken om buitenlands talent aan te nemen .
• Er zijn nog geen definitieve besluiten aangekondigd; voorstellen blijven in interne overheidsbeoordeling .