Shein-voorzitter Donald Tang stapt op nu beursgang in Hongkong nadert

Shein-voorzitter Donald Tang stapt op en gaat aan de slag als senior adviseur, nu de langverwachte beursgang in Hongkong de laatste fase ingaat. Oprichter en ceo Sky Xu neemt de rol van voorzitter over en zal zelf de investeerdersroadshow leiden, zo melden drie bronnen met directe kennis van de zaak aan Reuters.

Het vertrek van Tang betekent het einde van een turbulente periode van drie jaar voor de fast-fashion gigant. De waardering van het bedrijf kelderde van een piek van 66 miljard dollar naar een beoogde range van 40 tot 50 miljard dollar. Daarnaast moest Shein eerdere beursgangpogingen in New York en Londen laten varen, voordat het bedrijf eindelijk toestemming kreeg van de Chinese toezichthouder.

Waarom Donald Tang opstapt

Tang werd drie jaar geleden binnengehaald met een duidelijke opdracht: het geheimzinnige bedrijf professionaliseren en naar de beurs leiden. Bronnen van Reuters zeggen dat zijn vertrek weerspiegelt dat zijn kerntaak – Shein naar de beurs brengen – zo goed als is volbracht.

De goedkeuring van de China Securities Regulatory Commission (CSRC) op 10 juli 2026 was de laatste grote horde. Dat maakte het een logisch moment om het stokje over te dragen. De personeelswissel wordt dan ook direct in verband gebracht met de beursgang die in de afrondende fase zit.

Tang, een Chinees-Amerikaanse miljardair en voormalig investment banker, is de afgelopen drie jaar het publieke gezicht van Shein geweest. Hij fungeerde als een soort Westers uithangbord voor de teruggetrokken oprichter en bouwde in die tijd een netwerk op van politieke en financiële connecties. In zijn nieuwe rol als senior adviseur kan Shein die banden blijven benutten.

Tijdlijn van gebeurtenissen

Datum	Gebeurtenis
2023	Shein haalt voor het laatst privaat kapitaal op bij een waardering van circa 66 miljard dollar
Feb 2025	Shein verlaagt de doelwaardering voor de Londense beursgang naar circa 50 miljard dollar, maar krijgt vervolgens druk van investeerders om nog verder te gaan, naar circa 30 miljard dollar
Mei 2025	Sheins nettowinst over 2024 daalt met circa 40% op jaarbasis tot ongeveer 1 miljard dollar, ondanks een omzetgroei van 19%
27 juni 2025	Shein dient vertrouwelijk een aanvraag in voor een beursgang in Hongkong
10 juli 2026	CSRC keurt de Hongkongse beursgang van Shein goed
13 juli 2026	Reuters meldt als eerste dat Donald Tang zal aftreden als executive chairman
Doelstelling	Shein mikt op een beursnotering in september of oktober 2026, met een waardering tussen de 40 en 50 miljard dollar

De waardering: van 66 miljard naar 40-50 miljard dollar

De waardering van Shein is fors gedaald ten opzichte van de piek. Dat komt door zorgen bij investeerders over de dalende winstgroei, een strenger regelgevingsklimaat en geopolitieke tegenwind, die het bedrijf dwongen om beursgangen in New York en Londen af te blazen.

• Piek in 2022–2023: circa 66 miljard dollar in private financieringsrondes
• Feb 2025 (poging Londen): doelwaardering verlaagd naar circa 50 miljard dollar, daarna druk om naar circa 30 miljard dollar te gaan
• 2026 (Hongkong): doelwaardering van 40 tot 50 miljard dollar, een daling van ruwweg 25 tot 40 procent ten opzichte van de piek

De dalende waardering hangt samen met de financiële prestaties van Shein: de nettowinst over 2024 daalde met circa 40 procent op jaarbasis tot ongeveer 1 miljard dollar, terwijl de omzet nog met 19 procent steeg. Daarnaast groeit het bedrijf minder hard, wat extra druk zet op de omvang van de beursgang in Hongkong.

Het groene licht: een jaar wachten

Op 10 juli 2026 plaatste de CSRC een bericht op haar website waaruit blijkt dat de aanvraag voor een buitenlandse beursgang van Shein is aanvaard. De aanvraag liep via de binnenlandse entiteit, Guangzhou Shein International Import & Export Co. Shein is van plan om maximaal 341,6 miljoen aandelen uit te geven in Hongkong.

De goedkeuring kwam er na een jaar wachten, te beginnen met de vertrouwelijke aanvraag in Hongkong in juni 2025. Daaraan voorafgegaan waren mislukte pogingen in New York (gestrand door politieke tegenstand) en Londen (vastgelopen door zorgen over regelgeving en ESG-kwesties).

Tangs overgang naar senior adviseur

Tang blijft voor het bedrijf behouden als senior adviseur. Het is nog niet precies bekend wanneer de overdracht plaatsvindt, maar die wordt verwacht vóór de roadshow voor investeerders.

In zijn adviserende rol kan Shein gebruik blijven maken van zijn netwerk van politieke en financiële connecties – banden die essentieel bleken toen het bedrijf het complexe regelgevingslandschap in drie werelddelen moest zien te doorgronden.

Wat betekent dit voor oprichter Sky Xu?

Sky Xu, de oprichter en ceo van Shein, voegt de functie van voorzitter aan zijn takenpakket toe. Hij zal zelf de roadshow leiden voorafgaand aan de beursgang. Dit betekent dat de controle bij de oprichter komt te liggen op een cruciaal moment. Investeerders krijgen nu rechtstreeks te maken met de man die het bedrijf heeft opgebouwd, wat kan helpen bij de onderhandelingen over de waardering.

Toch is er ook een kanttekening. Uit een analyse van Reuters Breakingviews blijkt dat het combineren van de rollen van ceo en voorzitter een 'kink in de kabel' kan zijn voor de beursgang. Beleggers zien liever een scheiding van functies vanwege goed bestuur. Het vertrek van Tang betekent bovendien dat een bekend en politiek goed verbonden figuur verdwijnt, die Shein heeft geholpen bij het omzeilen van wereldwijde regelgevingshobbels.

Xu staat nu volledig in de schijnwerpers. Hij moet investeerders zien te overtuigen van de waardering van 40 tot 50 miljard dollar, op een moment dat de winst van Shein onder druk staat en het bedrijfsmodel te maken krijgt met toenemende kritiek op het gebied van handel, tarieven en ESG-factoren.

De fast-fashion retailer mikte eerder op een notering in september of oktober 2026. Xu zal de zorgen van beleggers over de waardering, de bestuursstructuur en de houdbaarheid van de groei moeten wegnemen.