Crypto ETF-markt 14 juli 2025: Herstel begint, maar BlackRock krimpt en Citi draait bearish

BlackRock's Q2 2026-resultaten: groei over de hele linie, behalve bij digitale activa

BlackRock publiceerde op 15 juli 2025 zijn Q2 2026-resultaten over de periode die eindigde op 30 juni 2025. De toonaangevende cijfers waren sterk voor het concern als geheel, maar de digitale-activatak viel als een negatieve uitzondering op.

• Digitale activa AUM daalde met 39% op jaarbasis naar $48,8 miljard, van $79,6 miljard een jaar eerder .
• $15,1 miljard aan netto-instroom bleef in de crypto-producten van BlackRock stromen over de afgelopen twaalf maanden .
• $45,8 miljard aan marktdepreciatie (koersdalingen) overschaduwde die instroom en was de voornaamste oorzaak van de daling van het beheerd vermogen .
• $3,1 miljard aan uitstroom van cliënten en $8,7 miljard aan marktverliezen in het tweede kwartaal van 2026 alleen al droegen bij aan een krimp van bijna 20% op kwartaalbasis .
• Het totale beheerd vermogen van BlackRock bereikte een record van $15,34 biljoen; het concern overtrof de omzet- en winstverwachtingen – alleen al iShares zorgde voor $177,9 miljard aan ETF-instroom .

De krimp bij digitale activa was een geïsoleerd zwak punt in een verder sterke kwartaalrapportage. CEO Larry Fink bleef in het openbaar bullish over crypto, maar de cijfers vertelden een nuchterder verhaal over de cryptoproducten van de vermogensbeheerder .

Citi's bearish draai: Bitcoin-koersdoel verlaagd, nul instroom in ETF's voorspeld

Op 1 juli 2025 publiceerde Citigroup een uitgesproken bearish onderzoeksrapport over crypto, dat de toon zette voor de rest van de maand.

• 12-maands koersdoel Bitcoin verlaagd naar $82.000, van $112.000 eerder .
• 12-maands koersdoel Ethereum verlaagd naar $2.240, van $3.175 .
• Verwachte netto-instroom in crypto-ETF's komende 12 maanden verlaagd naar $0, een scherpe reductie ten opzichte van de eerdere schatting van $10 miljard .
• Genoemde redenen: afnemende beleggingsbereidheid, negatieve ETF-stromen en een gebrek aan vooruitgang bij Amerikaanse wetgeving voor digitale activa .

Dit was de tweede neerwaartse bijstelling van Citi in 2026, na een eerdere verlaging van $143.000 . De zet weerspiegelde een structurele herbeoordeling van de vraag, geen simpele macro-economische aanpassing.

De acht weken durende uitstroomreeks en het einde ervan

De positieve stromen op 14 juli bekroonden een breder omslagpatroon dat zich wekenlang had afgetekend.

• Acht opeenvolgende weken van netto-uitstroom uit Amerikaanse spot-Bitcoin-ETF's tot begin juli 2025, met een totaal aan uitstroom van meer dan $8,2 miljard .
• De reeks brak in de week die eindigde op 10 juli, toen de gecombineerde Bitcoin- en Ethereum-ETF's voor het eerst sinds begin mei positief werden: Bitcoin-ETF's trokken $197,40 miljoen aan en Ethereum-ETF's $84,42 miljoen, voor een totaal van $281,8 miljoen .
• Het herstel werd deels toegeschreven aan een crypto-koersopleving na de rentebesluiten van de Federal Reserve in juni (waarbij de rente bleef staan op 3,50%–3,75%), waarbij de ETF-vraag terugkeerde nu de markt zich opnieuw positioneerde .
• In de week van 14 juli werd de instroom verder versterkt, wat bevestigde dat het herstel – zij het van een laag niveau – aan kracht won .

Belangrijkste kerncijfers samengevat

Conclusie

14 juli 2025 was een dag van contrasten in de crypto-ETF-markt. De $239 miljoen aan gecombineerde instroom liet zien dat de institutionele vraag terugkeerde na een meedogenloze twee maanden durende uittocht. Toch vormde dezelfde dag het decor voor een grote bank die voor het komende jaar nul instroom in ETF's voorspelt, en voor 's werelds grootste vermogensbeheerder die rapporteerde dat bijna $46 miljard aan marktverliezen de winst op digitale activa volledig had weggevaagd. Het herstel was reëel – maar broos, en stond in schril contrast met de heersende voorspellingen van Wall Street.