Waarom Chinese raffinaderijen Saudische olie links lieten liggen ondanks recordkorting van 11 dollar

Raffinaderijen draaiden op het laagste niveau in tien jaar. De binnenlandse vraag naar brandstoffen was afgezwakt en Peking beperkte de export van geraffineerde olieproducten om tijdens de oorlog met Iran de energievoorziening te beschermen . In mei hadden Chinese raffinaderijen hun productie al met bijna 20 procent teruggebracht ten opzichte van het niveau vóór de oorlog .

Als raffinaderijen minder olie verwerken, hebben ze weinig reden om extra termijnvolumes vast te leggen — zelfs wanneer die olie fors goedkoper wordt aangeboden. Veel bedrijven kozen er daarom voor om bestaande voorraden aan te spreken in plaats van nieuwe ladingen te contracteren .

De recordkorting maakte Saudische olie niet automatisch de goedkoopste optie

Saudi Aramco stelde de officiële verkoopprijs, of OSP, voor augustusleveringen van Arab Light aan Aziatische klanten vast op 1,50 dollar onder de Oman/Dubai-benchmark. Het was de eerste korting sinds 2020 en de grootste maandelijkse verlaging in minstens 26 jaar .

Maar de concurrentie op de oliemarkt was nog scherper. Producenten uit het Midden-Oosten, Afrika en Noord- en Zuid-Amerika boden ruwe olie aan tegen voorwaarden die voor sommige Chinese kopers aantrekkelijker waren . Anderen vonden goedkopere alternatieven op de spotmarkt of gebruikten simpelweg olie uit hun opslag .

De conclusie is daarmee opmerkelijk: zelfs na de diepste prijsverlaging in een generatie was Saudische ruwe olie niet voor iedereen de meest concurrerende keuze .

De Straat van Hormuz maakte levering onzeker

Prijs is bovendien maar één deel van de rekensom. De Straat van Hormuz — de smalle zeeroute tussen de Perzische Golf en de Golf van Oman — was sinds eind februari 2026 grotendeels geblokkeerd na het uitbreken van het conflict tussen de Verenigde Staten en Iran .

Toen Chinese raffinaderijen begin juli hun bestellingen voor augustus afronden, zorgden nieuwe gevechten tussen Amerikaanse en Iraanse strijdkrachten ervoor dat het tankerverkeer vrijwel tot stilstand kwam. Op 9 juli voeren volgens gegevens en bronnen slechts twee tankers door de zeestraat .

Verzekering voor schepen die de route wilden nemen was niet beschikbaar of alleen tegen zeer hoge kosten verkrijgbaar. Ook bemanningen wilden de gevaarlijke overtocht niet maken . Halverwege juni lagen bovendien naar schatting 80 mijnen in het centrale vaarwater, waardoor een snelle terugkeer naar normaal scheepvaartverkeer onwaarschijnlijk was .

Voor een Chinese raffinaderij betekende dat een Saudische lading niet alleen een aankoopbeslissing was, maar ook een operationeel risico: de olie moest veilig de Golf uit en vervolgens naar Chinese havens worden vervoerd. Dat kon de prijsvoorsprong van Arab Light volledig tenietdoen.

Niet iedereen kon überhaupt Saudische olie bestellen

De terughoudendheid kwam niet uitsluitend van de kopers. Volgens marktpartijen vroegen minstens twee Chinese raffinaderijen geen enkele termijnlading voor augustus aan. Een paar andere raffinaderijen kregen geen voorlopige volumes toegewezen van Saudi Aramco .

Dat wijst erop dat ook de producent zelf zijn exportcapaciteit beheerde tijdens de blokkade van Hormuz. De beschikbaarheid van Saudische olie werd dus beperkt, los van de vraag ernaar.

Conclusie: een lagere prijs kan een gesloten zeeroute niet repareren

De korting van 11 dollar was nodig om Saudische olie concurrerend te houden, maar bleek niet voldoende. De zwakke Chinese brandstofvraag had de behoefte aan nieuwe importen al sterk verminderd. Tegelijk maakte de crisis in de Straat van Hormuz het vervoer van olie uit de Golf duur, onzeker en gevaarlijk.

Chinese raffinaderijen sloegen de termijnladingen voor augustus daarom over — of kregen ze niet toegewezen. De boodschap van Saudi Aramco was duidelijk: goedkoper verkopen om marktaandeel terug te winnen. Maar in een markt waarin zowel de vraag als de aanvoerroute onder druk staan, kan zelfs een recordkorting haar doel missen .