Shein krijgt groen licht voor beursdebuut in Hongkong — maar de waardering is meer dan gehalveerd

Goedkeuring uit Beijing

De CSRC gaf op 10 juli 2026 na ongeveer een jaar wachten toestemming voor Sheins beursgang in Hongkong . De toezichthouder machtigde Shein om maximaal 341,6 miljoen H-aandelen uit te geven op de Hongkong Stock Exchange . Deze goedkeuring neemt de laatste grote procedurele hindernis weg, waardoor Shein kan beginnen met investeerdersroadshows en de formele marketing .

Hoorzitting noteringscommissie

Shein staat op donderdag 16 juli 2026 gepland voor een hoorzitting bij de noteringscommissie van de Hongkongse beurs — een cruciale stap voordat de beursgang definitief kan worden . Bronnen omschrijven deze hoorzitting als het laatste grote 'pre-listing'-moment, waarbij Shein vragen moet beantwoorden van de leden van de commissie .

Waardering: van 100 miljard naar 40–50 miljard dollar

De waardering van Shein vertoont een opmerkelijke daling:

• 2022: ~100 miljard dollar (hoogtepunt bij private financieringsronde)
• 2023: ~66 miljard dollar (naar beneden bijgestelde ronde)
• 2025–2026 (druk vanuit investeerders): Sommige geldschieters drongen aan op een verlaging naar circa 30 miljard dollar
• 2026 (doel bij beursgang): 40–50 miljard dollar

Dit is een daling van circa 50 tot 60 procent ten opzichte van het hoogtepunt in 2022 . The Wall Street Journal meldt dat Shein mikte op een waardering van meer dan 40 miljard dollar , terwijl andere bronnen de bandbreedte van 40 tot 50 miljard dollar noemen .

Doelstelling voor kapitaalophaling

Shein wil naar verluidt circa 2 tot 3 miljard dollar ophalen met de beursgang, aldus Bloomberg News en andere media . Het bedrijf heeft aangegeven maximaal 8 procent van de aandelen te willen verkopen, al ligt het uiteindelijke percentage waarschijnlijk lager . Het definitieve bedrag is afhankelijk van de waardering en de vraag van beleggers .

Tijdslijn

Shein mikt op een beursgang in september of oktober 2026 . Sommige berichten repten ook van een mogelijke beursgang in augustus als het proces sneller verloopt , maar de meeste bronnen gaan uit van een introductie in het derde of begin vierde kwartaal .

Lange en bochtige weg naar de beurs

Dit is Sheins derde poging om naar de beurs te gaan:

• New York (2023–2024): Shein diende in 2023 een vertrouwelijke aanvraag in voor een Amerikaanse beursgang, met een waardering van circa 66 miljard dollar. Het plan liep vast door toenemende scepsis van Amerikaanse wetgevers over dwangarbeid in de toeleveringsketen . CNBC verklaarde de Amerikaanse beursgang in juni 2024 feitelijk dood .
• Londen (2024–2025): Na het stranden van de Amerikaanse route verlegde Shein de focus naar Londen en diende in de zomer van 2024 een vertrouwelijke aanvraag in bij de Britse toezichthouder FCA . De Chinese CSRC keurde dit plan echter niet goed, waardoor ook deze poging mislukte . In mei 2025 werd bekend dat Shein opnieuw naar Hongkong koekte .
• Hongkong (2025–2026): Shein richtte zich in de zomer van 2025 op Hongkong, diende in juni 2025 een vertrouwelijke aanvraag in en verkreeg na ruim een jaar wachten in juli 2026 alsnog CSRC-goedkeuring . Shein-oprichter Sky Xu aarzelde jarenlang over een beursgang, omdat hij van mening was dat het bedrijf niet afhankelijk moest zijn van publieke kapitaalmarkten .

Waarom de waardering onder druk staat

Verschillende factoren hebben bijgedragen aan de lagere waardering:

• Afkoelende groei: De omzetgroei van Shein is aanzienlijk vertraagd, wat bronnen zeggen dat dit de te realiseren waardering verder onder druk zet . De tragere groei dwingt Shein tot het accepteren van een lagere prijs . De winst zou met circa 40 procent zijn gedaald, wat de neerwaartse druk versterkt .
• Amerikaanse importheffingen: De VS hebben de regels rond de de minimis-vrijstelling aangescherpt. Deze vrijstelling maakte het mogelijk dat pakketjes met een waarde onder de 800 dollar vrij van invoerrechten de VS binnenkwamen — een bepaling die essentieel was voor Sheins goedkope, direct-naar-consument-model vanuit China . Hogere tarieven op goedkope Chinese zendingen en bredere handelsspanningen hebben het groeiperspectief en de winstverwachtingen aanzienlijk vertroebeld .
• Geopolitiek risico: De mislukte pogingen in New York en Londen weerspiegelen het diepe wantrouwen van westerse toezichthouders over Sheins toeleveringsketen, beschuldigingen van dwangarbeid en de bedrijfsstructuur. Deze reputatieschade drukt ook de waardering . Zowel in de VS als in het VK uitten investeerders, activisten en politici hun zorgen .
• Tanende coronaboom: De onlinewinkelexplosie tijdens de pandemie, die Sheins groei jarenlang aanjoeg, is weggeëbd, waardoor een belangrijke wind in de rug is verdwenen .

Belangrijke kanttekeningen

De beursgang is nog niet geprijsd en ook niet gegarandeerd. De hoorzitting van de noteringscommissie op 16 juli kan de weg vrijmaken voor de formele roadshows, of aanleiding geven tot nieuwe vragen. De waardering blijft onderhevig aan de marktomstandigheden op het moment van prijsvorming. De underwriters kunnen de beursgang hoger of lager prijzen dan de beoogde 40 tot 50 miljard dollar, afhankelijk van de vraag van beleggers .