Duikvlucht AI-aandelen: wat drijft de verkoopgolf in juli 2026?

Impact op de belangrijkste beursindices en Aziatische chipfabrikanten

De verkoopgolf trof de wereldwijde markten hard, waarbij Aziatische chipfabrikanten de zwaarste klappen kregen:

• Philadelphia Semiconductor Index (SOX): Daalde op 2 juli met circa 5,4% en in de dagen erna nog eens met circa 4,7%. De cumulatieve daling over twee dagen bedroeg meer dan 11% . Op 9 juli stond de index op ongeveer 12.575 punten .
• Zuid-Korea's KOSPI: De index daalde op 7 juli met ongeveer 8%, wat leidde tot handelsonderbrekingen voor de tweede keer in enkele maanden .
• Taiwans Taiex: Zware verkoop van TSMC en andere technologie-aandelen trok de index omlaag, in lijn met de regionale daling .
• Samsung Electronics: Daalde op 7 juli met 8% na winstcijfers die, ondanks een sterke absolute winst, achterbleven bij de hoge AI-verwachtingen .
• SK Hynix: Daalde scherp in de eerste week van juli, maar herstelde later die week gedeeltelijk (circa +14% op de Nasdaq op 10 juli) toen sommige koopjesjagers instapten .
• TSMC: Verlengde de verliezen in navolging van de wereldwijde verkoopgolf. De eigen winstverwachtingen blijven een cruciale factor voor de tweede helft van 2026 .
• Amerikaanse giganten: Micron daalde op een dag tot 13%. Intel, Applied Materials en Lam Research verloren elk 9-10% . AMD daalde 7-8% en Nvidia noteerde ook verliezen .

Visie van analisten: Société Générale en BofA Securities

Société Générale — leiderschap en rotatie in Aziatische aandelen

In haar vooruitblik op Azië-Pacific voor 2026 (gepubliceerd eind 2025) stelde Société Générale dat de AI-investeringscyclus het belangrijkste thema blijft voor Aziatische aandelen. De bank benadrukte dat de kasstroomgeneratie van wereldwijde AI-bedrijven de Aziatische toeleveringsketen (geheugen, gieterijen, verpakking) blijft ondersteunen .

Halverwege 2026 erkende de bank dat buitenlandse beleggers Aziatische aandelen in het snelste tempo in minstens 16 jaar verkochten, met een netto-uitstroom van $137,36 miljard in de eerste helft van 2026, waarbij ze hun grootste winsten in Zuid-Korea en Taiwan afbouwden . Societe Generale blijft echter bij haar standpunt dat de structurele voordelen van Azië — blootstelling aan de bovenstroomse AI-infrastructuur en gerichte beleidsondersteuning — de regio in een 'veerkrachtige rotatiefase' plaatsen .

De bank is van mening dat het leiderschap op de aandelenmarkt binnen Azië verschuift, en niet dat het de regio verlaat: van AI-pioniersaandelen met een piekwaardering naar AI-faciliterende bedrijven (enablers) met een beter voorspelbare kasstroom op korte termijn .

BofA Securities — houdbaarheid AI-rally en macro-economische risico's

Bearmarkt-signalen. Begin juni 2026 waarschuwde BofA dat ongeveer 70% van haar historische bearmarkt-indicatoren was geactiveerd, wat aangaf dat de 'gemakkelijke fase' van de AI-rally voorbij was . De bank merkte op dat Amerikaanse hyperscaler-aandelen sinds januari 2026 circa 15% achterbleven bij de S&P 500 .

Correctie als gezonde reset. Op 6 juli publiceerde BofA een notitie waarin de daling van halfgeleideraandelen werd beschreven als een tijdelijke, gezonde correctie en niet als een fundamentele verschuiving. De SOX was in het derde kwartaal met 11% gedaald na een winst van 88% in het tweede kwartaal. BofA stelde dat dit past bij historische correctiepatronen .

Vraag nog steeds in 'boom'-fase. Uit een maandelijkse enquête van BofA (midden juni) bleek dat 56% van de fondsbeheerders de rally van AI-aandelen nog steeds beschrijft als een 'boom'-fase, en niet als euforie. Dit suggereert dat er ruimte is voor verdere koersstijgingen .

Macro-economische risico's. BofA wees erop dat een stijgende olieprijs als gevolg van de spanningen in de Golf de inflatieverwachtingen kan aanwakkeren en centrale banken (met name de Fed) in een hawkish(re) modus kan houden. In maart 2026 had de bank echter gewaarschuwd dat markten de hawkish reactie van de Fed op een olie-aanbodschok mogelijk overschatten, omdat aanbodschokken soms ook kunnen leiden tot stabiele rentes of zelfs renteverlagingen . Halverwege juli, met hernieuwde spanningen in de Golf, herhaalde BofA dat de wisselwerking tussen olie, inflatie en rente een belangrijk risico vormt voor risicovolle activa, met name voor hoog gewaardeerde technologie-aandelen .

Overige macro-economische risico's

• Hawkish signalen centrale banken. De voorzitter van de Fed verklaarde begin juli dat de inflatieverwachtingen zijn gedaald, maar dat het beleid 'niet soepel zal zijn', waarmee hij de deur openhoudt voor verdere renteverhogingen indien nodig . De ECB verhoogde in juni de rente en beleidsmakers waarschuwden dat de hoge energiekosten de prijsdruk nog enige tijd zullen aanwakkeren .
• Onzekerheid olieprijs. De hernieuwde spanningen tussen de VS en Iran stuwden de olieprijs begin juli omhoog, wat de vraag naar de dollar als veilige haven deed herleven en druk zette op valuta en aandelen van opkomende markten . In een notitie van maart waarschuwde BofA dat de tweejaarsrente synchroon liep met de olieprijs, wat betekent dat een olieprijspiek de financiële omstandigheden snel kan verkrappen .
• Liquiditeitsdaling. De enorme uitstroom van buitenlands kapitaal uit Aziatische aandelen ($137 miljard in de eerste helft van 2026) heeft de liquiditeit in de regionale markten verminderd, waardoor ze kwetsbaarder zijn geworden voor plotselinge periodes van risicomijding .
• Geopolitiek risico. De situatie tussen de VS en Iran blijft volatiel. Een recent Memorandum of Understanding tussen de VS en Iran leidde tijdelijk tot de heropening van de Straat van Hormuz en een daling van de olieprijs met 40% vanaf de piek, maar de nieuwe spanningen in juli hebben die vooruitgang weer tenietgedaan .

De verkoopgolf van medio juli is geen eenmalige gebeurtenis, maar een samenloop van bedrijfsspecifieke teleurstellingen (Samsung), geopolitieke schokken (olieprijsstijging VS-Iran) en een conjuncturele correctie op de houdbaarheid van AI-investeringen. Aziatische chipfabrikanten zijn zwaar getroffen, met handelsonderbrekingen in Zuid-Korea tot gevolg. Société Générale ziet een rotatie binnen Azië in plaats van een verlaten van de regio, waarbij het leiderschap verschuift naar AI-faciliterende bedrijven. BofA beschouwt de correctie als een gezonde reset binnen een nog steeds intacte 'boom'-fase voor AI, maar waarschuwt dat een stijgende olieprijs en hawkish signalen van centrale banken de meest directe macro-economische risico's vormen voor de rally.