ECB verhoogt rente unaniem naar 2,25% vanwege aanhoudende inflatierisico's door Midden-Oostenconflict

• Energie-inflatie steeg in april en mei 2026 boven de 10% . De kerninflatie (exclusief energie en voeding) steeg in mei naar 2,6%, wat wijst op de eerste indirecte effecten van de hogere energieprijzen .
• De sluiting van de Straat van Hormuz en de verhoogde volatiliteit van de olieprijs werden genoemd als specifieke risicokanalen .
• Beleidsmakers kregen projecties voorgelegd waaruit bleek dat de inflatie, ondanks de verhoging en bijna drie verwachte extra verhogingen, volgend jaar boven de doelstelling zou blijven .
• De ECB omschreef de vooruitzichten als "hoogst onzeker," met opwaartse risico's voor de inflatie en neerwaartse risico's voor de groei .

Bijgestelde inflatie- en groeiprognoses (Eurosystem Staff Projections, juni 2026)

Inflatie (HICP, jaargemiddelden):

• De hoofdprijsinflatie zou naar verwachting een piek bereiken van 3,4% in de tweede helft van 2026, aangewakkerd door energie .
• De kerninflatie (exclusief energie en voeding) werd geraamd op 2,5% in 2026 en 2027, en 2,2% in 2028 .

Groei (reëel bbp, jaargemiddelden):

• De groei werd fors neerwaarts bijgesteld ten opzichte van eerdere prognoses, als gevolg van de hogere energieprijzen en de toegenomen onzekerheid .
• Ook de Europese Commissie verlaagde in haar voorjaarsprognose de groei voor de eurozone naar 0,9% voor 2026 (van 1,2% eerder) .

Kwetsbare vooruitzichten voor de eurozone

De ECB benadrukte herhaaldelijk dat de vooruitzichten "hoogst onzeker" en "kwetsbaar" zijn . Lagarde merkte op dat zelfs na een voorzichtig vredesakkoord in het Midden-Oosten de situatie fragiel blijft, met "risico's op tegenslagen of een heropleving van het conflict" . De risico's zijn neerwaarts voor de groei en opwaarts voor de inflatie .

Marktverwachtingen voor verdere renteverhogingen en de vergadering van 23 juli

• De volgende geplande beleidsvergadering is op 23 juli 2026 .
• Volgens de op 9 juli gepubliceerde notulen kregen beleidsmakers projecties voorgelegd waaruit bleek dat "bijna drie verwachte renteverhogingen" al in de basisprognose waren verwerkt .
• Een Bloomberg-rapport van 11 juni meldde dat beleggers rekenden op nog een kwartpuntverhoging tijdens de komende vergadering .
• Reuters berichtte op 11 juni dat de markten twee extra verhogingen binnen het komende jaar verwachtten .
• Uit de analyse van Scotiabank na de vergadering bleek dat de verhoging "algemeen werd verwacht" en dat de toon van Lagarde erop wees dat een volgende verhoging in juli waarschijnlijk was .

Samenvattend: Het besluit van 10-11 juni was een unanieme renteverhoging van 25 basispunten naar 2,25%, ingegeven door de door de oorlog veroorzaakte energie-inflatie. De nieuwe ECB-prognoses voorspellen een gemiddelde inflatie van 3,0% in 2026, terwijl de groei is teruggebracht tot slechts 0,8%. De vooruitzichten blijven kwetsbaar, met risico's die opwaarts gericht zijn voor de inflatie. De markt rekent op ten minste één extra renteverhoging van 25 basispunten tijdens de volgende vergadering op 23 juli, met in totaal twee tot drie verhogingen in het komende jaar.