CVC verkoopt Skroutz zonder bankiers, maar met AI: dit gebeurde er

Begin 2026 deed CVC Capital Partners iets wat de overnamewereld deed opkijken: het verkocht het Griekse e-commerceplatform Skroutz zonder een enkele investmentbankier in te schakelen. In plaats daarvan droeg het het hele verkoopproces over aan een kunstmatige-intelligentiesysteem. Het resultaat — een verkoop van €635 miljoen aan Blackstone — is inmiddels een schoolvoorbeeld geworden van de potentie van AI om fusies en overnames (M&A) te hervormen.

Hoe CVC bankiers verving door AI

CVC besloot af te zien van externe investmentbankiers en zette een AI-systeem in om het verkoopproces te leiden. Potentiële kopers kregen toegang tot een AI-gestuurd dataportaal dat functioneerde als een traditioneel investeringsmemorandum ^W. Een chatbot, ontworpen om een analist na te bootsen, beantwoordde vragen over financiële details en due diligence en stuurde geïnteresseerde kopers door naar gesprekken met het management ^W. The Wall Street Journal berichtte over deze stap als een mijlpaal waarbij AI de traditionele rol van investmentbankiers in een levende private-equity-exit overnam ^W.

De deal: koper, waardering en voorwaarden

De verkoop leidde tot een duidelijke uitkomst:

• Koper: Fondsen beheerd door Blackstone (NYSE: BX), de grootste alternatieve vermogensbeheerder ter wereld, stemden in met de overname van een meerderheidsbelang in Skroutz van CVC Capital Partners Fund VII ^RS.
• Ondernemingswaarde: Ongeveer €635 miljoen ($747 miljoen), inclusief schuld ^DOM.
• Behoud oprichters: De oprichters van Skroutz, waaronder CEO George Chatzigeorgiou, verkochten een deel van hun aandelen maar behielden een belang en blijven het bedrijf leiden ^SP.
• Tijdlijn: Een definitieve overeenkomst werd getekend op 8 mei 2026; de afronding wordt verwacht in de tweede helft van 2026, onder voorbehoud van goedkeuring door toezichthouders ^PC.
• Rendement voor CVC: Het bedrijf verdubbelt naar verwachting zijn oorspronkelijke investering, na Skroutz ongeveer zes jaar in bezit te hebben gehad ^MF.

Skroutz, opgericht in 2005, is geëvolueerd van een prijsvergelijkingswebsite tot het toonaangevende e-commerceplatform van Griekenland, met meer dan 12 miljoen producten van ongeveer 9.000 handelaren en zo'n 2,5 miljoen actieve gebruikers ^SW.

Het grotere plaatje: AI is inmiddels M&A-infrastructuur

De Skroutz-deal staat niet op zichzelf. Een reeks grote onderzoeken uit 2025–2026 laat zien dat AI van een experimentele niche naar essentiële infrastructuur in de dealwereld is gegaan.

Datasite/FT Longitude-onderzoek (juli 2026) — 1.000 senior dealmakers in 27 landen:

• 96% van de dealmakers gebruikt of verkent AI voor het vinden en screenen van kansen ^T.
• 50% heeft AI regelmatig ingebed in due diligence, de fase met het hoogste gerapporteerde rendement ^T.
• 62% zegt dat menselijke besluitvorming alleen niet langer verdedigbaar is bij complexe transacties ^T.
• 71% gelooft dat bedrijven die AI vandaag negeren, binnen vijf jaar moeite zullen hebben om te concurreren ^T.
• 43% zegt dat AI in sommige scenario's al betere dealbeslissingen neemt dan mensen ^T.
• 24% zegt dat AI hen hielp een deal te sluiten die ze anders zouden hebben gemist ^T.
• 66% gelooft dat AI helpt om transacties te de-risken gedurende de hele dealcyclus ^T.

Bain & Company's 2026 Global M&A Report:

• De adoptie van AI-tools is in 2025 meer dan verdubbeld; 45% van de M&A-directeuren vertrouwt nu op de technologie voor concrete toepassingen in de hele dealcyclus ^AB.
• AI-gestuurde dealmaking stimuleerde het herstel van technologische M&A; bijna de helft van de strategische technologiedealwaarde voor deals >$500M betrof AI-native doelwitten of verwees naar AI-voordelen ^A.

Deloitte 2025 M&A Generative AI Study (1.000 corporates en private-equityleiders):

• 86% van de corporate en private-equityleiders gebruikt nu generatieve AI in dealmaking ^DP.
• De meesten verwachten dat AI de mogelijkheden op het gebied van doelwitscreening, due diligence en post-M&A-integratie aanzienlijk zal verbeteren ^P.

PwC 2026 Mid-Year M&A Outlook:

• AI is "de manier waarop deals worden gedaan aan het opschudden", door due diligence, waardering en voorbereiding van investeringscommissies te versnellen — hoewel menselijk oordeel nog steeds telt ^P.
• De wereldwijde M&A-waarde is op koers om in 2026 ongeveer $4 biljoen te bereiken, 13% meer dan in 2025 ^P.

Nauwkeurigheid en veiligheid zijn de bepalende uitdagingen

Naarmate de adoptie van AI versnelt, identificeert het Datasite-onderzoek vertrouwen als het centrale probleem:

• Nauwkeurigheid (71%) en veiligheid (70%) staan bovenaan als de twee belangrijkste vereisten voor AI in dealmaking ^T.
• 58% van de respondenten vertrouwt op menselijke controle en validatie om vertrouwen te krijgen in AI-gegenereerde output ^T.
• Bijna de helft (45%) zegt dat de uiteindelijke beslissing om een deal te tekenen altijd een menselijke verantwoordelijkheid moet blijven ^T.
• 24% gelooft dat slecht gebruik van AI grote deals in de komende vijf jaar in gevaar zou kunnen brengen ^T.

Raj Bakhru, General Manager van Blueflame AI (de AI-tak van Datasite), merkte op: "De echte uitdaging is ervoor te zorgen dat AI-outputs accuraat, veilig en betrouwbaar zijn. Sterk bestuur, transparante workflows en menselijk toezicht bepalen of AI waarde creëert of risico introduceert." ^T

Waar AI nog tekortschiet: wat dealmakers zeggen dat het nog niet kan

In alle onderzoeken komt een duidelijke consensus naar voren over de huidige beperkingen van AI:

Eigenschappen waarvan respondenten zeggen dat AI ze het moeilijkst kan reproduceren:

• Onderhandelen en relatiemanagement
• Strategisch oordeel en prioritering
• Het beoordelen van vertrouwen, intentie en geloofwaardigheid van tegenpartijen
• Beslissingen nemen onder onzekerheid
• Verantwoordelijkheid nemen voor beslissingen met grote gevolgen ^T

Belangrijke risicosignalen van dealmakers:

• 45% zegt dat het tekenen van een deal altijd een menselijke beslissing moet blijven ^T.
• 27% gebruikt AI helemaal niet voor rapportage op bestuursniveau ^T.
• PwC benadrukt expliciet dat, hoewel AI due diligence en waardering versnelt, menselijk oordeel nog steeds telt en niet wordt vervangen ^P.
• Het rapport van Bain benadrukt dat AI-adoptie sterke governancesystemen vereist om te voorkomen dat er op grote schaal fouten of beveiligingslekken ontstaan ^B.

Wat dit betekent voor de toekomst van M&A

De verkoop van Skroutz is de meest prominente bekende casus van een private-equityfirma dat investmentbankiers vervangt door AI om een volledig verkoopproces te leiden. De deal werd succesvol afgerond, maar de branchebrede gegevens maken duidelijk dat AI in M&A nog niet — en misschien nooit — een volledige vervanging zal zijn voor menselijk oordeel. De technologie blinkt uit in gegevensverwerking, sourcing en screening. Ze worstelt met onderhandeling, vertrouwensbeoordeling en verantwoordelijkheid voor beslissingen met grote gevolgen. Voorlopig zullen de bedrijven die winnen waarschijnlijk degenen zijn die de snelheid en schaal van AI combineren met rigoureus menselijk toezicht en sterk bestuur.