Samsung op ramkoers: recordwinst van €55–57 miljard in het tweede kwartaal van 2026

Daarmee wordt het eigen record van 57,2 biljoen won uit het eerste kwartaal van 2026 met gemak overtroffen . Sommige analisten gingen eerder uit van 100 biljoen won, maar onder meer Kiwoom Securities heeft de verwachtingen bijgesteld vanwege grotere dan verwachte reserveringen voor personeelsbonussen .

Analisten benadrukken dat de 'kernwinst' van de geheugendivisie nóg sterker is. Een analyse stelt dat het toevoegen van de eenmalige bonusreserveringen (15–17 biljoen won) een kernwinst suggereert van circa 104–106 biljoen won .

Hoe verhoudt Samsung zich tot Nvidia, Apple en Saudi Aramco?

In het eerste kwartaal van 2026 stond Samsung met $38 miljard operationele winst wereldwijd op de derde plaats, achter Apple ($50,85 miljard) en Nvidia, als we Saudi Aramco buiten beschouwing laten . De geprojecteerde $60–62 miljard voor Q2 2026 zou Samsung mogelijk naar de tweede plaats kunnen katapulteren, achter Saudi Aramco, en vóór Apple én Nvidia in operationele winst .

Belangrijke kanttekening: Vergelijkingen worden bemoeilijkt door verschillende fiscale kalenders en rapportagemethoden. Het cijfer van Samsung is een operationele winst, terwijl concurrenten vaak nettowinst rapporteren.

Vier belangrijkste drijvende krachten achter de recordwinst

1. AI-aangedreven dominantie in geheugenchips (de belangrijkste motor)

De divisie Device Solutions (DS), waarin de geheugenchips zijn ondergebracht, is met afstand de winstmotor. In Q1 2026 droeg DS naar schatting 53,7 biljoen won bij, oftewel 93,8% van de totale operationele winst, met een marge van 65,7% die zelfs die van Nvidia overtrof .

Voor Q2 2026 blijven de prijzen van DRAM en NAND stijgen. Analisten van Mirae Asset Securities schatten dat de gemiddelde verkoopprijs (ASP) van NAND in Q2 2026 met 60% kwartaal-op-kwartaal zal groeien . Samsung zelf noemt dit een 'ongekende supercyclus' .

2. Personeelsbonussen (een matigende factor)

De recordwinst gaat gepaard met aanzienlijke eenmalige kosten. De bereikte cao met de vakbond – die een mogelijke staking op het nippertje afwendde – leidde tot een massale voorziening voor winstdeling . De impact varieert:

• De voorziening zou de operationele winst met naar schatting 11 biljoen won of meer verminderen .
• Nomura Securities stelt echter dat deze voorzieningen 'lager dan verwacht' zouden kunnen uitvallen, wat een positieve verrassing mogelijk maakt .

Een analist vat het treffend samen: "De juiste interpretatie is niet 'de winst daalde van 100 biljoen naar 89 biljoen won.' Het is beter om te zeggen: 'de kernwinst van de geheugendivisie bereikte meer dan 100 biljoen won, maar Samsung verwerkt de winstdelingskosten in Q2'" .

3. Consumentenpromoties en de MX-divisie

De Mobile eXperience (MX)-divisie (smartphones) blijft weliswaar winstgevend (geschat ~3,4 biljoen won in Q1), maar heeft te maken met hogere marketingkosten. Het management heeft een seizoensdaling in omzet en winstgevendheid voorspeld door stijgende componentkosten en promotionele uitgaven om marktaandeel te verdedigen .

4. De overkoepelende AI-supercyclus

De rode draad is de AI-gedreven halfgeleidersupercyclus. De massale investeringen van big tech in AI-infrastructuur zorgen voor een structureel tekort aan geheugen. De zogeheten 'big tech-premie' heeft de prijzen van DRAM en NAND ver boven historische trends gedreven: de prijzen voor commodity DRAM stegen naar schatting met 55% en NAND met 72% kwartaal-op-kwartaal .

Waar op te letten

Samsung maakt de voorlopige winstraming voor Q2 2026 naar verwachting bekend op of rond 7 juli 2026. Het volledige winstrapport volgt op 23 juli . De belangrijkste cijfers om in de gaten te houden:

• Gerapporteerde operationele winst: Komt deze uit rond de consensus van ~86–87 biljoen won, of wordt deze verder gedrukt door bonussen?
• Kernoperationele winst: Analisten zullen zich richten op de winst vóór de eenmalige bonuslasten, die een zuiverder beeld geeft van de onderliggende AI-winstkracht.
• Vooruitzichten voor H2 2026: Het commentaar van het management over de aanhoudende vraag en prijstendensen is cruciaal voor het aandeel.

Samenvattend: Samsung zal naar verwachting een operationele winst rapporteren van circa 86–87 biljoen won (€55–57 miljard) voor Q2 2026. Dit zou de hoogste kwartaalwinst in de geschiedenis van het bedrijf zijn en het tot een van de meest winstgevende bedrijven ter wereld maken, alleen achter Saudi Aramco.