SK Hynix' megagok van $64 miljard op AI en de waarschuwing van Michael Burry

In de laatste week van juni en de eerste dagen van juli 2026 ontvouwde Zuid-Korea een van de grootste gecoördineerde halfgeleiderinvesteringsdriften in de geschiedenis. SK Hynix kondigde een uitbreiding van $64,4 miljard aan, president Lee Jae Myung omschreef het als een 'nationale overlevingsstrategie', en zowel Samsung Electronics als SK Hynix zagen hun aandelenkoersen dalen doordat beleggers vreesden voor overaanbod. Los daarvan noemde 'Big Short'-belegger Michael Burry de AI-chiprally het 'begin van het einde' en plaatste hij nieuwe shortposities die direct verband hielden met de investeringsplannen.

De aankondiging van SK Hynix van $64 miljard

Op 2 juli 2026 maakte SK Hynix bekend 100 biljoen won ($64,4 miljard) te investeren om zijn productievoetafdruk voor geheugenchips in Zuid-Korea uit te breiden, inclusief nieuwe NAND-flashgeheugenfabrieken en geavanceerde chipverpakkingsfaciliteiten. CEO Kwak Noh-jung plaatste het plan in het kader van een enorme Zuid-Koreaanse investeringsgolf om in te spelen op de AI-vraag. Het bedrag van $64 miljard omvat verschillende eerdere toezeggingen die in de loop van 2025 en begin 2026 zijn gedaan:

• Januari 2026: 19 biljoen won ($12,9 miljard) voor een geavanceerde verpakkingsfabriek in Cheongju.
• April 2026: 19 biljoen won ($12,85 miljard) voor een andere productiefaciliteit gericht op AI-geheugenverpakking.
• Februari 2026: ruim 21 biljoen won ($15,7 miljard) voor faciliteiten in het Yongin Halfgeleidercluster.
• 2 juli 2026: het middelpunt: 80 biljoen won ($51,46 miljard) voor de nieuwe M17 NAND-flashfabriek, waarvan de bouw in 2027 moet beginnen en in 2029 moet zijn voltooid.

De M17-fabriek in Cheongju is veruit het grootste onderdeel van de routekaart. Het bredere plan van SK Hynix omvat ook 20 biljoen won voor een chipverpakkingsfaciliteit die naar verwachting eind 2027 klaar zal zijn.

Zuid-Korea's megainvestering van $500+ miljard

Deze aankondiging maakt deel uit van een veel grotere nationale strategie. Op 29 juni 2026 onthulde de Zuid-Koreaanse president Lee Jae Myung een breed AI- en halfgeleiderindustrieplan. De belangrijkste punten:

• President Lee noemde de campagne een 'nationale overlevingsstrategie' voor het AI-tijdperk.
• Het plan omvat drie megaprojecten: halfgeleiders, fysieke AI en AI-datacenters.
• Samsung en SK Hynix werd gevraagd een enorme nieuwe halfgeleiderhub te bouwen in de zuidwestelijke Honam-regio van Zuid-Korea, waarbij elk bedrijf twee nieuwe fabrieken bouwt.
• Samsung Group beloofde afzonderlijk 1.000 biljoen won ($648 miljard) in Zuid-Korea voor het komende decennium.

De gerapporteerde totale investeringscijfers variëren per bron, omdat sommige alleen de bouw van chipfabrieken omvatten, terwijl andere de volledige omvang van de bedrijfs-AI-infrastructuur meenemen. Reuters sprak van $576 miljard aan gecombineerde chipinvesteringen. The Wall Street Journal meldde dat Samsung en SK Hynix alleen al meer dan $500 miljard zouden uitgeven aan vier nieuwe fabrieken. Bloomberg zette de AI-investeringen van bedrijven op 1.350 biljoen won ($880 miljard). In het plan is een overheidsdoelstelling opgenomen om de productiecapaciteit van geheugenchips in Zuid-Korea binnen vijf jaar te verdubbelen.

Marktreactie: aandelen dalen door vrees voor overaanbod

Op 29 juni 2026, de dag dat het megaplan werd onthuld, was de marktreactie duidelijk negatief:

• Het aandeel Samsung Electronics daalde 4,8%.
• SK Hynix daalde aanvankelijk bijna 6% om vervolgens weer iets te herstellen, maar eindigde uiteindelijk lager samen met Samsung.
• De verkoopgolf maakte deel uit van een bredere 'technologiereces' die werd gedreven door de angst van beleggers dat de enorme capaciteitsuitbreiding zou leiden tot overaanbod en een pijnlijke correctie als de AI-uitgaven zouden afnemen.
• Reuters merkte op dat de uitbreiding 'de vrees voor een pijnlijke afrekening aanwakkert als de AI-uitgaven bekoelen' en noemde het een 'megagok' op de AI-cyclus.

Michael Burry: 'Begin van het einde'

Michael Burry — de belegger die beroemd werd door The Big Short omdat hij tegen de huizenmarkt van 2008 wedde — verklaarde in eind juni/begin juli 2026 expliciet een negatieve positie ten opzichte van de halfgeleider- en AI-rally.

In zijn 'Cassandra Unchained' Substack-nieuwsbrief, gepubliceerd in de week van 29 juni 2026, noemde Burry de AI-chiprally 'het begin van het einde'. Hij betoogde dat de enorme kapitaaluitgaven — inclusief het Zuid-Koreaanse plan van $500+ miljard — een 'pieksignaal' waren voor de AI-cyclus, historisch gezien een teken dat euforische investeringen het hoogtepunt van een boom markeren. Hij trok expliciete parallellen met de dotcom-bubbel, zeggende 'De geschiedenis herhaalt zich' en vergeleek de huidige chiprally met de absolute piek van het dotcom-tijdperk.

Burry waarschuwt al sinds 2025 voor AI-aanbodsrisico's.

• In een Substack-post van november 2025, getiteld 'Het Kardinale Teken van een Bubbel: Aanbodzijde Vraatzucht', waarschuwde hij dat Nvidia de 'Cisco van de AI-bubbel' aan het worden was — een dominant bedrijf waarvan het aandeel piekte vlak voor de crash van 2000.
• Hij voorspelde dat wanneer chipmakers een historisch ongekende capaciteitsuitbreiding aankondigen, dit typisch een signaal is dat het aanbod de vraag snel zal overtreffen, waarmee de opwaartse cyclus eindigt.

Eind juni 2026 plaatste Burry nieuwe shortposities niet alleen op halfgeleiders in het algemeen, maar specifiek tegen Caterpillar (een proxy voor AI-infrastructuur), Tesla en Applied Materials. Hij ging short op Caterpillar tegen $1.060,98 per aandeel, bijna op het recordhoogtepunt, en zag het aandeel de volgende dag dalen.

De conclusie

Zuid-Korea's halfgeleidermegainvestering — aangevoerd door Samsung en SK Hynix met steun van de overheid — is de grootste gecoördineerde chipinvesteringscampagne in de geschiedenis, met een totaal van ruim $500 miljard. De onmiddellijke marktreactie was er een van voorzichtigheid: aandelen daalden uit vrees dat de uitbreiding zal leiden tot overcapaciteit als de AI-vraag afneemt. Michael Burry's negatieve visie kristalliseerde rond dezelfde interpretatie: hij ziet de ongekende capaciteitsuitbreiding als een klassiek signaal dat de AI-investeringscyclus zijn piek bereikt. Of zijn weddenschap zal renderen, hangt af van de vraag of de AI-vraag snel genoeg blijft groeien om de komende vloedgolf aan nieuwe geheugenchips te absorberen.

Gebaseerd op berichtgeving van Reuters, Bloomberg, CNBC, WSJ, Fortune, Business Insider en andere geverifieerde bronnen uit eind juni en begin juli 2026.