Nvidia is de beste publieke proxy voor OpenAI, niet Microsoft: dit is waarom

• Microsoft bouwt concurrerende AI-modellen. In maart 2025 meldde Reuters dat Microsoft bezig was met de ontwikkeling van eigen AI-reasoningmodellen om te concurreren met OpenAI, met plannen om deze mogelijk beschikbaar te maken voor ontwikkelaars .
• De onderhandelingen zijn moeizaam verlopen. In juni 2025 meldde Reuters dat Microsoft bereid was zich terug te trekken uit de gesprekken met OpenAI als de bedrijven geen overeenstemming konden bereiken over de toekomst van hun samenwerking .
• De Wall Street Journal sprak van een 'kookpunt'. In juni 2025 meldde de WSJ dat OpenAI de controle van Microsoft over zijn compute en AI-aanbod wilde verminderen, terwijl het wel steun zocht voor de winstgerichte transitie .
• De exclusiviteit voor de cloud is beëindigd. In april 2026 kondigden Microsoft en OpenAI wijzigingen aan in hun partnerschap. Microsoft bleef de primaire cloudpartner van OpenAI, maar OpenAI was niet langer volledig exclusief aan Azure gebonden .

Conclusie: Microsoft bouwt inmiddels naar verluidt producten die kunnen concurreren met OpenAI en de relatie tussen beide partijen is complexer geworden, waardoor het geen zuivere proxy meer is .

Waarom Nvidia het superieure alternatief is

Nvidia is een bredere AI-infrastructuurproxy omdat de GPU's en gerelateerde systemen verbonden zijn met de vraag uit de hele AI-industrie, niet alleen van OpenAI.

1. Dominant aanbod van GPU's en prijszettingsvermogen

De Blackwell-GPU's van Nvidia werden door CEO Jensen Huang omschreven als "waanzinnig" en het bedrijf zei dat cloud-GPU's uitverkocht waren . Dat wijst erop dat Nvidia nog steeds zeer gevoelig is voor het computetekort dat door AI-vraag is ontstaan .

2. Enorme en versnellende omzetgroei

Nvidia's Q3 FY2026-rapport meldde dat het bedrijf recordresultaten boekte en de omzetverwachting voor Q4 FY2026 van ongeveer $65 miljard herhaalde, gesteund door de aanhoudende vraag naar datacenters en AI .

3. Blootstelling aan alle AI, niet alleen OpenAI

Het voordeel van Nvidia als proxy is dat de vraag naar zijn chips gekoppeld is aan de bredere AI-uitrol en niet aan de resultaten van één enkel AI-bedrijf. OpenAI's gemelde stap om de exclusiviteit met Azure te verbreken ondersteunt ook het bredere punt dat de vraag naar AI-compute over infrastructuurproviders kan gaan stromen, in plaats van alleen aan Microsoft gebonden te blijven .

4. Nvidia is een indirecte groeimarkt voor OpenAI

Zelfs zonder een direct OpenAI-aandelenbelang kan Nvidia indirect profiteren als OpenAI en andere AI-labs blijven investeren in compute-intensieve modellen en diensten. Het belangrijkste punt is dat de kernkans voor Nvidia ligt in het leveren van de infrastructuurlaag achter de AI-vraag, terwijl de blootstelling van Microsoft meer verstrengeld is met partnerschaps-, concurrentie- en onderhandelingsrisico's .

Realistische kanttekening: de timing van de beursgang van OpenAI is onzeker

OpenAI heeft naar verluidt de basis gelegd voor een mogelijke beursgang die het bedrijf op $1 biljoen kan waarderen . De New York Times meldde echter dat OpenAI overweegt de beursgang uit te stellen tot volgend jaar . Bloomberg meldde ook dat Reuters zei dat OpenAI al in de tweede helft van 2026 een beursgang kan aanvragen, met een mogelijke waardering van rond de $1 biljoen .

Als je direct in OpenAI wilt beleggen, kun je dat waarschijnlijk niet via een publiek aandeel doen, tenzij en totdat OpenAI de beursgang heeft afgerond.

Samenvatting

• Vermijd MSFT als zuivere OpenAI-proxy. Microsoft ontwikkelt naar verluidt AI-modellen die kunnen concurreren met OpenAI, de onderhandelingen over het partnerschap zijn moeizaam verlopen en OpenAI heeft geprobeerd de controle van Microsoft over zijn compute en AI-aanbod te verminderen .
• NVDA is de sterkere publieke AI-infrastructuurproxy. Nvidia profiteert van de brede vraag naar AI-compute, met Blackwell-verkopen die als "waanzinnig" worden omschreven, uitverkochte cloud-GPU's en een omzetverwachting voor Q4 FY2026 van ongeveer $65 miljard .
• Geen enkel publiek aandeel geeft vandaag pure OpenAI-blootstelling. Voor directe OpenAI-aandelen moeten beleggers waarschijnlijk wachten op een beursgang of gebruikmaken van private markten, terwijl Nvidia een bredere publieke manier blijft om te profiteren van de vraag naar AI-infrastructuur .