Chinese hedgefondsmanagers waarschuwen voor 'superzeepbel' in AI-aandelen

Yang Dong vergeleek de huidige AI-manie expliciet met de Chinese aandelenmarktpiek van 2007, die hij beroemd voorspelde. Zijn staat van dienst op dat gebied geeft zijn waarschuwing aanzienlijk gewicht onder Chinese beleggers . Hij beschreef de rally als losgekoppeld van fundamentals, met waarderingen die worden gedreven door speculatieve koorts in plaats van duurzame winstgroei . Wealspring beheerde in juni 2026 meer dan $1,4 miljard aan vermogen .

Li Bei: 'De trigger is al verschenen'

Li Bei, oprichter van Shanghai Banxia Investment Management, waarschuwde beleggers in haar maandrapport van juni 2026 om niet achter AI-aandelen aan te gaan en stelde dat 'de trigger voor het knappen van de AI-zeepbel al is verschenen' . Haar waarschuwing was ongebruikelijk direct: 'Als je dit geld wilt gebruiken om AI na te jagen, raad ik je, ook al scheld je me uit, uiterste voorzichtigheid aan' .

Li Bei's belangrijkste bewijs was de omzetontwikkeling van Anthropic. Ze wees erop dat Anthropic op 28 mei 2026 een omzet van $47 miljard aankondigde, tegen $44 miljard op 1 mei — een maand-op-maand groei van minder dan 10%. Ze betwijfelde of een dergelijke vertraging de in de bredere AI-sector ingeprijsde waarderingen kan ondersteunen .

Ondanks aanzienlijke underperformance in haar eigen fonds — de netto-aandelenpositie was gedaald tot 50% naarmate verliezen opliepen in de energie-, vastgoed- en consumentensectoren — weigerde Li Bei in AI te stappen . Ze karakteriseerde de AI-achtervolging als een gevaarlijke 'fear of missing out'-dynamiek die doet denken aan eerdere zeepbellen en merkte op dat toonaangevende binnenlandse vraag aandelen in China nu worden verhandeld tegen K/W-verhoudingen van onder de 10, in schril contrast met de hoge AI-waarderingen .

Andere prominente beleggers die vraagtekens zetten bij AI-waarderingen

Yang Dong en Li Bei stonden niet alleen. Verschillende andere hooggeplaatste beleggers hadden soortgelijke zorgen geuit:

• Ray Dalio, oprichter van Bridgewater Associates, zei dat de AI-boom 'in de beginfase van een zeepbel' verkeert in een post op X op 5 januari 2026 .
• Michael Burry van Scion Asset Management, beroemd vanwege zijn gok tegen de huizenmarkt in 2008, maakte bearish putopties op Nvidia en Palantir bekend in zijn 13F-deponeringen en verklaarde publiekelijk dat de economie in een AI-zeepbel zit .
• Francesco Sandrini, multi-asset head en CIO voor Italië bij Amundi (Europa's grootste vermogensbeheerder), zei dat hij een 'dotcom-tijdperk spelboek' gebruikt om AI-zeepbelrisico's te omzeilen en vroeg zich af wat beleggers gaan 'doen als de muziek stopt' .
• Simon Edelsten, CIO van Goshawk Asset Management, uitte zijn bezorgdheid dat de huidige AI-boom zou kunnen haperen en zei dat het doet denken aan eerdere speculatieve pieken .
• Vincent Lu, partner en hoofd private equity bij het Australische Boman Group, merkte op dat hoewel zeepbelrisico's zelfs bij Chinese AI-namen zichtbaar zijn, ze veel beperkter zijn dan in de VS .

Uit een enquête van Bank of America onder fondsbeheerders in november 2025 bleek dat voor het eerst in 20 jaar een netto 20% van de beleggers van mening was dat bedrijven 'overinvesteren' in kapitaaluitgaven, grotendeels gedreven door AI-uitgaven .

Wereldwijde techmarktverkoopgolf: 22–26 juni 2026

De week waarin de Chinese hedgefondswaarschuwingen werden gepubliceerd (22–26 juni 2026) zag een scherpe en brede technologie-uitverkoop op de wereldmarkten :

• Nvidia en Alphabet leden een tweede opeenvolgende dag van verliezen, waarbij chip- en AI-leiders de daling aanvoerden .
• SoftBank kelderde 11% op één dag, terwijl de Aziatische technoroe zich verdiepte .
• Amerikaanse halfgeleideraandelen hadden het breed moeilijk: Intel daalde 2,6%, Sandisk 4,8%, Arm 3,3% en Marvell 3,5% .
• Zuid-Korea's KOSPI daalde met meer dan 4,5%, aangevoerd door halfgeleider- en geheugengiganten Samsung en SK Hynix .
• De verkoopgolf werd veroorzaakt door een combinatie van Broadcoms teleurstellende AI-omzetvooruitzichten, berichten dat Meta een aandelenemissie plande, een scherpe correctie in halfgeleiders na een sterke rally, en hernieuwde rentevrees van de Fed .

NPR meldde dat de daling van de week een 'significante daling van technologieaandelen' vertegenwoordigde die 'scepticisme signaleert over de duurzaamheid van de uitgavengolf aan AI' . De Nasdaq 100 daalde 4,53% voor de week, de slechtste prestatie in meer dan een jaar .

Belangrijkste conclusie: De waarschuwingen van Yang Dong en Li Bei kwamen precies op het moment dat de wereldwijde techmarkten hun scherpste verkoopgolf in meer dan een jaar doormaakten, met AI- en halfgeleideraandelen in het epicentrum van de uitverkoop. Of dit het begin is van een aanhoudende correctie of een tijdelijke terugval in een langere AI-boom blijft een open vraag — maar het koor van sceptische stemmen uit de top van de beleggingswereld is aanzienlijk luider geworden.