TSMC-aandelen kelderen in juni 2025: Wat veroorzaakte de daling en waarom het de wereldwijde markten raakte

De bredere wereldwijde tech-uitverkoop

De uitverkoop was wereldwijd van aard en trof meerdere indexen hard:

• De Nasdaq daalde op 23 juni alleen al met meer dan 2%, terwijl de S&P 500 1,4% verloor .
• De Zuid-Koreaanse KOSPI daalde met ~10% doordat Samsung en SK Hynix de halfgeleiderverliezen aanvoerden .
• Sectorbrede pijn was ernstig: AI-, halfgeleider- en geheugenaandelen zagen allemaal een scherpe multiplecompressie, waarbij de rout in Azië begon en terugkeerde naar de VS .

De zwakte volgde op de omzetmisser van Broadcom, wat een brede terugtrekking uit halfgeleider- en AI-gerelateerde aandelen veroorzaakte. De VanEck Semiconductor ETF verloor meer dan 9% op vrijdag, terwijl SoftBank's Arm Holdings en Micron Technology elk meer dan 13% daalden .

Details van het ITC-patentonderzoek

Het patentonderzoek voegde een TSMC-specifieke laag van onzekerheid toe:

• Onderzoek nr. 337-TA-1443 betreft 'Certain Foreign-Fabricated Semiconductor Devices' en producten die deze bevatten .
• De klagers Marlin Semiconductor en Longitude Licensing beweren dat TSMC's geavanceerde chips inbreuk maken op Amerikaanse patenten; de ITC heeft de macht om de import van die chips te blokkeren .
• Een hoorzitting staat gepland voor februari 2026, met een definitieve ITC-uitspraak later dat jaar .
• De directeur van het Taiwanese Intellectual Property Office (TIPO) bestempelde de aanklagers publiekelijk als 'patenttrollen', hoewel het onderzoek doorgaat .

TSMC's onevenredige impact op Taiwan en opkomende marktindexen

De extreme concentratie van TSMC in indexen betekende dat de daling van het aandeel op zichzelf de benchmarkindexen naar beneden trok:

• Taiex (~45% TSMC). TSMC maakt ongeveer 45% uit van de Taiwanese benchmark Taiex-index . Op 24 juni daalde de Taiex met 2,24%, in lijn met de wereldwijde tech-gedreven uitverkoop, waarbij de daling van TSMC de index direct naar beneden trok .
• MSCI Emerging Markets Index (~14–15% TSMC). TSMC is het grootste aandeel in de MSCI EM-index met ongeveer 14,2%, bijna drie keer het gewicht van de nummer twee Samsung Electronics (~5%) . Taiwan als land vertegenwoordigt nu ongeveer 22–25% van de EM-index — vóór China .
• Passieve fondsversterking. Omdat TSMC de grootste positie is in zowel de Taiex als de MSCI EM-index, drijft elke beweging in TSMC een onevenredig deel van het indexrendement en dwingt het passieve fondsen tot herbalancering, wat de volatiliteit versterkt .

Kortom, de daling van TSMC in juni 2025 was een schoolvoorbeeld van een mega-cap tech-aandeel dat fungeerde als het epicentrum van een wereldwijde AI-herwaardering. Het ITC-patentonderzoek voegde een TSMC-specifiek regulatorisch risico toe, terwijl de extreme indexgewichten (45% van de Taiex, 14–15% van de MSCI EM) betekenden dat het aandeel zowel de Taiwanese markt als de bredere benchmark voor opkomende markten scherp naar beneden trok.