Eurozone-PMI juni 2025: broze stabilisatie, inflatiedruk neemt af door vredesakkoord VS-Iran

Hier is de feitelijk onderbouwde analyse van de PMI-data voor de eurozone van juni 2025, de impact van het VS-Iran-akkoord op de energiemarkten en het bredere economische plaatje.

---

1. Stabilisatie, maar geen herstel

De PMI's voor de eurozone in juni 2025 wijzen op een fragiele stabilisatie, niet op een krachtig herstel.

• De flitsende samengestelde PMI steeg naar 49,5 in juni, van 48,5 in mei. Dat was een drie-maandenhoogtepunt, maar nog altijd onder de 50,0-grens die groei van krimp scheidt. De krimp werd minder diep, maar was nog wel aanwezig .
• De flitsende diensten-PMI steeg naar 48,9 van 47,7, eveneens een drie-maandenhoogtepunt, maar nog in krimpterritorium .
• De flitsende industrie-PMI daalde licht naar 51,3 (van 51,6 in mei), een vier-maandenlaagtepunt .[^1]
• De definitieve samengestelde PMI (de herziene versie) kwam uit op 50,6 voor juni, een stijging ten opzichte van 50,2 in mei en boven de flitsraming. Dit was de sterkste groei in drie maanden, aangewakkerd door een snellere productiestijging in zowel de industrie als de dienstensector .

Belangrijke nuance: De flitsraming (49,5) wees op krimp, terwijl de definitieve raming (50,6) een magere groei liet zien. Dit verschil komt door de relatieve verbetering in Duitsland versus de aanhoudende zwakte in Frankrijk. Het herstel in Duitsland trok de definitieve score net over de 50, maar het onderliggende beeld is er een van stilstand .

---

2. Inkoopkosten en prijsdruk

De inflatoire druk in de eurozone bleef in juni afnemen.

• De stijging van inkoopkosten verzwakte voor de vierde maand op rij en was het zwakst sinds november 2024 .
• De verkoopprijzen stegen wel iets sneller dan in mei, maar over het geheel genomen nam de prijsdruk af. Zowel de inkoopkosten als de verkoopprijzen stegen in het traagste tempo van 2025 tot nu toe .
• Dit is een belangrijke ontwikkeling, want in april 2025 was er nog sprake van de grootste sprong in fabrikantenverkoopprijzen sinds het begin van de eurozone-PMI-metingen in 1997, grotendeels veroorzaakt door de energieschok als gevolg van de oorlog met Iran . De afzwakking in juni wijst erop dat die schok aan het verdwijnen is.

---

3. Het VS-Iran-vredesakkoord en de impact op energieprijzen

Op 14-15 juni 2026 ondertekenden de VS en Iran een voorlopig memorandum van overeenstemming in Parijs, waarmee een einde kwam aan hun drieënhalf maanden durende conflict en de Straat van Hormuz weer werd geopend .

Onmiddellijke olieprijscorrectie:

Benchmark	Prijsverandering	Niveau
Brent	−4,1% (−$3,58)	~$83,75/vat
WTI	−4,7% (−$4,01)	~$80,87/vat
Brent (dag erna)	−4% (−$3,29)	$79,88 — het laagste punt in drie maanden

• De olieprijzen daalden naar het laagste niveau sinds het begin van de Iran-oorlog in maart 2025 .
• Door het akkoord werd de Straat van Hormuz weer geopend, waardoor miljoenen vaten Iraanse olie weer konden worden geëxporteerd. Dit verhoogde de verwachtingen van een ruimere wereldwijde aanvoer .

Kanttekening — normalisatie duurt maanden: Zowel S&P Global als Al Jazeera meldden dat de fysieke oliemarkt in de zomer krap zal blijven. Amerikaanse brandstofprijzen zullen naar verwachting maanden nodig hebben om te normaliseren, omdat sancties en logistiek geleidelijk worden aangepast .

---

4. Het bredere economische en marktbeeld

Europese aandelen bereikten records.

• De pan-Europese STOXX 600 bereikte een recordhoogte op 15 juni 2026, de dag dat het VS-Iran-akkoord werd aangekondigd, gedreven door een opluchtingrally in vrijwel alle sectoren .
• De FTSE 100 opende 0,5% hoger op 10.525 punten, en ook de DAX en CAC stegen fors .
• De markten schakelden over op 'risk-on'-modus: aandelen sterk, olie fors lager, de Amerikaanse dollar zwakker en obligatierendementen daalden .

Waarom dit belangrijk is voor de bredere economie:

• Lagere energieprijzen verlagen direct de inkoopkosten van Europese fabrikanten. Dit was in juni al zichtbaar in de afzwakkende prijsindices van de PMI .
• Het verdwijnen van een grote geopolitieke risicopremie verbetert het ondernemersvertrouwen. De PMI-enquête van juni liet een verbeterd vertrouwen en stabiliserende nieuwe orders zien .
• Toch blijft het herstel van de eurozone smal. De samengestelde PMI van 50,6 is nauwelijks boven de krimpgrens, de dienstensector blijft zwak, en de stimulans van lagere energieprijzen heeft tijd nodig om door te werken naar de prijzen voor de eindgebruiker en de vraag .

---

Conclusie: De PMI-data van juni 2025 laten een eurozone-economie zien die stagneert, waarbij de inflatoire druk voor de vierde maand op rij afneemt — mede dankzij het VS-Iran-vredesakkoord, dat de olieprijzen naar het laagste punt in drie maanden stuwde en een historische beursrally ontketende. Maar de fysieke olieaanvoer zal nog maanden nodig hebben om te normaliseren, en de particuliere sector in de eurozone blijft te zwak om van een echt herstel te spreken.