Waarom het Amerikaans-Iraanse vredesakkoord de inflatie niet snel zal verlichten, volgens economen

Economen leggen uit dat het Amerikaans-Iraanse akkoord en de heropening van de Straat van Hormuz de inflatie niet snel zullen verlichten, omdat bijna vier maanden conflict hebben geleid tot kostenstijgingen in de energie-, transport-, productie- en voedselvoorzieningsketens die maanden nodig zullen hebben om te verdwijnen. Ondertussen hebben centrale banken wereldwijd hun prognoses voor 2026-2027 fors naar boven bijgesteld en pauzeren ze renteverlagingen of verhogen ze de rente juist.

Waarom het akkoord de inflatie niet direct verlicht

• Vertraging in herstel scheepvaart: De normale operaties door de Straat van Hormuz – waar ongeveer 20% van 's werelds olie en LNG doorheen gaat – zullen tijd kosten om te herstellen. Analisten waarschuwen dat de gevolgen van de oorlog de wereldeconomie "nog enkele maanden" zullen beïnvloeden . Het IMF blijft in "hoge staat van paraatheid" en waarschuwt dat de energievoorziening zelfs na het akkoord langzaam zal herstellen .
• Ingebakken supply chain-kosten: Bijna vier maanden verstoring hebben geleid tot een cascade van kostenstijgingen in olie, kunstmest, industriële goederen en transport die al verwerkt zijn in de producenten- en consumentenprijzen. De Dallas Fed schat dat de sluiting van de Straat van Hormuz alleen al 0,35 tot 1,47 procentpunt toevoegt aan de Amerikaanse PCE-inflatie in 2026, afhankelijk van de duur .
• Krappe energiemarkten blijven: Zelfs na een akkoord worden de energieprijzen naar verwachting "ruim boven het vooroorlogse niveau, waarschijnlijk ten minste tot het einde van het jaar" gehandhaafd, omdat de structurele krapte weer de overhand krijgt . J.P. Morgan merkt op dat zelfs met heropening van de Straat van Hormuz en olie rond $100/vat, de kerninflatie in de VS "ruim boven de 3%" kan uitkomen .
• Mark Zandi (Moody's): "De realiteit is dat de signalen aan de horizon erop wijzen dat deze omstandigheden niet snel volledig zullen worden gerealiseerd" – wat betekent dat een volledige heropening, een snelle daling van de energieprijzen en een door lonen gedreven herstel niet snel zullen plaatsvinden .
• Tweederonde-effecten: Hogere energiekosten sijpelen door in de inflatie van diensten, loonverwachtingen en breder prijszettingsgedrag, waar centrale banken niet gemakkelijk doorheen kunnen kijken .

Specifieke prognoses en reacties van centrale banken

Wereldbank

• In haar referentieprognose van juni 2026 voor het Ontwikkelingscomité projecteert de Wereldbank dat de mondiale inflatie haar daling zal pauzeren en zal stijgen naar 4,4% in 2026, alvorens te dalen naar 3,7% in 2027 – een opwaartse bijstelling van 0,7 procentpunt ten opzichte van oktober 2025 .
• De Wereldbank waarschuwt dat de inflatiedynamiek zeer onzeker blijft, met risico's van verdere escalatie van conflicten, handelsspanningen en aanhoudende prijsdruk in de dienstensector .

Bank of England

• Het Monetary Policy Committee (MPC) van de BoE stemde unaniem om de rente in maart en opnieuw in juni 2026 te handhaven op 3,75%, vanwege een "significante energieprijsschok" als gevolg van het conflict in het Midden-Oosten .
• De Bank schetste drie scenario's voor de Britse inflatie eind 2026: een beste scenario van 3,6%, een middelste scenario (meest waarschijnlijk) van 3,7%, en een slechtste scenario van 4,8% – allemaal ruim boven de doelstelling van 2%. Het MPC gaf aan dat renteverhogingen dit jaar nodig kunnen zijn, waarbij het slechtste scenario mogelijk "krachtige" verhogingen vereist .
• De BoE verwacht dat de CPI-inflatie de komende drie maanden "net onder de 3%" zal liggen, alvorens verder te stijgen naarmate de doorwerking van energieprijzen zichtbaar wordt .

Europese Centrale Bank

• De ECB-projecties van juni 2026 voorzien een gemiddelde headline HICP-inflatie in de eurozone van 3,0% in 2026 en 2,3% in 2027, met een piek van 3,4% in Q3 en Q4 2026, gedreven door een sterke stijging van de energie-inflatie .
• De kerninflatie (exclusief energie en voedsel) wordt geraamd op 2,5% in zowel 2026 als 2027 – aanhoudend boven de doelstelling .
• Op 11 juni 2026 verhoogde de ECB alle drie de belangrijkste rentetarieven met 25 basispunten (depositorente naar 2,25%), met de verklaring dat "de oorlog in het Midden-Oosten inflatiedruk genereert, en het besluit om de rente te verhogen de overtuiging van de Raad van Bestuur weerspiegelt dat de aanhoudende energieschok een monetairbeleidsreactie rechtvaardigt" . Dit was een omslag ten opzichte van eerdere pauzes in april en maart.

IMF & BIS context

• De referentieprognose van het IMF van voorjaar 2026 ging uit van een kortdurend conflict, maar projecteerde niettemin een mondiale inflatie die stijgt naar 4,4% in 2026 en een mondiale groei die vertraagt naar 3,1% .
• Het baseline-scenario van de Bank for International Settlements (BIS) laat een mondiale inflatie van 2,6% in 2026 zien die terugkeert naar ~2% in 2027/28, maar de "ongunstige" en "ernstige" scenario's zetten de inflatie op 3,5–4,4% in 2026, met risico's die duidelijk naar boven zijn gericht .

Conclusie

Alle drie de grote instellingen projecteren nu een inflatie die tot ver in 2027 boven de doelstelling blijft. Het gemeenschappelijke thema: hoewel het akkoord het meest acute opwaartse risico wegneemt, is de doorwerking van bijna vier maanden aanbodverstoring op korte termijn grotendeels onomkeerbaar, blijven de energiemarkten maandenlang krap, en reageren centrale banken met renteverhogingen of langdurige pauzes in plaats van versoepeling.