ECB-hoofdeconoom Philip Lane: neutrale rente stijgt naar 2,5% – wat dit betekent voor nieuwe renteverhogingen

Wel benadrukte Lane dat de renteverhoging van juni een "delta-response" was op een plotselinge inflatiepiek, en dat precieze schattingen van de neutrale rente minder belangrijk zijn voor het beleid op korte termijn dan de verandering in het inflatiebeeld . Markten en analisten rekenen algemeen op nog een rentestap van 25 basispunten in juli of september .

"Ik beschouw onze berekeningen van de neutrale rente als relevant voor het eindpunt, zodra de schok voorbij is," zei Lane tijdens een financieel evenement in Londen .

De renteverhoging van de ECB in juni: de eerste in bijna drie jaar

Op 11 juni 2026 verhoogde de ECB de depositorente met 25 basispunten naar 2,25% – de eerste verhoging sinds september 2023 . Aanleiding was de Iran-oorlog, die de inflatie in de eurozone in mei 2026 opdreef naar 3,2% (was 3,0% in april), waarbij de energieprijzen met 10,9% stegen op jaarbasis . ECB-president Christine Lagarde waarschuwde dat de inflatie "zich verder verspreidt dan alleen energie" . De ECB was daarmee de eerste grote centrale bank die het beleid aanscherpte als reactie op het conflict in het Midden-Oosten .

Laatste inflatie- en groeiprognoses ECB (tegen de achtergrond van de energieschok door de Iran-oorlog)

De ECB-projecties van maart 2026 gingen al uit van een scherpe piek in het tweede kwartaal van 2026 naar 3,1% als gevolg van de energieschok door de crisis in het Midden-Oosten, gevolgd door een daling naar 2,8% in het derde kwartaal . De groeiverwachting voor 2026 werd met 0,3 procentpunt naar beneden bijgesteld "vanwege de escalerende oorlog in het Midden-Oosten" . Uit de ECB-enquête onder professionele voorspellers van mei 2026 bleek dat de verwachtingen voor de inflatie op korte termijn "aanzienlijk naar boven waren bijgesteld" .

Marktverwachtingen en standpunten van andere centrale banken

Bank of England – Op 18 juni 2026 stemde het Monetary Policy Committee (MPC) met 7–2 vóór handhaving van de Bank Rate op 3,75% . De twee tegenstemmers, Megan Greene en Huw Pill, wilden een verhoging met 25 basispunten naar 4% vanwege aanhoudende inflatierisico's . Een peiling van Reuters onder 65 economen wees uit dat de consensus is dat de rente de rest van 2026 onveranderd blijft, al ziet een "sterke minderheid" een verhoging .

Federal Reserve – Op 17 juni 2026 besloot de Federal Open Market Committee (FOMC) unaniem de federal funds rate te handhaven op 3,50%–3,75% . De mediaan van de dot-plot-prognose voor eind 2026 werd opwaarts bijgesteld naar 3,8% (was 3,4%), wat wijst op slechts één renteverlaging van 0,25 procentpunt of een langdurige pauze . Polymarket gaf aan dat een "vrijwel zekere pauze" tijdens de juni-vergadering werd ingeprijsd, vanwege aanhoudende inflatie en een veerkrachtige arbeidsmarkt .

Samenvatting

Lane's opmerking over de neutrale rente is het duidelijkste signaal tot nu toe dat de ECB ruimte ziet om door te gaan met het verhogen van de rente zonder de groei te schaden. En de markten rekenen daar ook op .