Fuseren of niet? De miljardengok achter een samensmelting van Tesla en SpaceX

Argumenten tegen de fusie

• Geen winst. Fortune merkt op dat de theoretische marktkapitalisatie van ~$3,4 biljoen gepaard gaat met vrijwel geen winst. SpaceX is kapitaalintensief en herinvesteert fors, terwijl Tesla onder margedruk staat . Sceptici zien dit als een recept voor een speculatieve zeepbel.
• Tegendraads aan industriële trends. The Motley Fool wijst erop dat grote industriële conglomeraten zoals General Electric, Honeywell, United Technologies en Siemens zich de afgelopen jaren juist hebben opgesplitst. Beleggers geven de voorkeur aan gefocuste, gespecialiseerde bedrijven boven logge conglomeraten .
• Enorme belangenverstrengeling en zorgen over goed bestuur. Critici, waaronder Electrek, noemen dit Musks 'vierde miljarden-zelfverrijkingstruc', na de Tesla-SolarCity-fusie, de Twitter-overname en de overdracht van middelen aan xAI. De vrees is dat Musk een fusie zou gebruiken om verliezen onder een groter geheel te vegen, ten koste van Tesla's minderheidsaandeelhouders .
• Aandeelhouders van SpaceX worden verwaterd door Tesla's schulden. Sommige analisten waarschuwen dat als SpaceX Tesla overneemt of ermee fuseert, het SpaceX-aandeel zal dalen doordat het de schuldenlast en verouderde verplichtingen van Tesla op zich neemt .
• IPO-verhaal van SpaceX wordt complexer. SpaceX ging net naar de beurs als een gefocust ruimtevaart- en AI-bedrijf. Een snelle fusie zou die strategie vertroebelen en kan IPO-beleggers die instapten in een gespecialiseerd verhaal van zich vervreemden .

Belangrijke meningen van experts

Dan Ives (Wedbush) – De meest agressieve optimist. Hij heeft de kans herhaaldelijk op 80–90% geschat voor een fusie begin 2027, noemde het 'de heilige graal' en stelt dat het plan al klaarligt . Hij gelooft dat de dealstructuur waarschijnlijk een fusie van gelijken in aandelen wordt, of een overname van Tesla door SpaceX, waardoor één 'fysieke AI'-reus ontstaat .

Anthony Pompliano – Sterk voorstander. Hij riep Musk publiekelijk op X op om "zo snel mogelijk" te fuseren en zei: "Geef ons één bedrijf om op de grootste ondernemer van deze generatie te wedden" . Hij ziet dit als de schoonste manier voor particuliere beleggers om volledige blootstelling aan Musk te krijgen.

Ross Gerber (Gerber Kawasaki) – Noemt de fusie een 'uitgemaakte zaak' en zegt dat alleen al de anticipatie Tesla's aandeel overeind houdt . Toch is hij kritisch over de structuur – hij heeft gezegd dat "het er meer op lijkt dat SpaceX Tesla gaat redden" en dat alles "wordt samengepakt tot één Elon-bal" . Hij heeft ook geklaagd dat Tesla's chips en ingenieurs werden gebruikt om xAI-technologie te bouwen die nu apart eigendom is, en vreest dat een soortgelijke dynamiek zich kan voordoen bij een Tesla-SpaceX-koppeling .

Gwynne Shotwell (president van SpaceX) – Publiekelijk terughoudend maar wijst het idee niet af. Gevraagd naar een fusie na de IPO, zei ze: "Op dit moment focus ik me op het draaiende houden van de tent hier", wat analisten interpreteerden als een veelzeggende niet-ontkenning .

Walter Isaacson – Er is geen publieke verklaring over een Tesla–SpaceX-fusie gevonden in de beschikbare bronnen.

Marktkansen

• Dan Ives: 80–90% kans begin 2027
• Kalshi-voorspellingsmarkt: 52% kans voor mei 2027
• Polymarket: 32% kans op een fusie eind 2026
• Motley Fool en andere sceptici: schatten de kansen significant lager in vanwege zorgen over bestuur en focus