Hoe AI-chips Aziatische hedgefondsen naar extreme toppen stuwden

De transacties die de winsten aanjoegen

Wat deze toppresteerders met elkaar verbond, was niet één enkel aandeel, maar een thematische overtuiging over de fysieke laag van AI. Hun winnende weddenschappen vielen in drie hoofdcategorieën uiteen:

• AI-hardware en halfgeleiders: Fondsen investeerden fors in chipmakers, leveranciers van productieapparatuur en datacenter-infrastructuurbedrijven die centraal staan in de AI-opbouw. Dit omvatte namen in kapitaalgoederen zoals Lam Research, Applied Materials en het Nederlandse ASML .
• Leiders in grote taalmodellen (Large Language Models - LLM's): Directe weddenschappen op bedrijven die geavanceerde AI-modellen ontwikkelen of aandrijven, betaalden zich ook rijkelijk uit .
• De Chinese AI-toeleveringsketen: Regionale fondsen hadden een duidelijk voordeel. Marktvolgers merkten op dat Azië vrijwel de gehele toeleveringsketen voor halfgeleiders omvat, waardoor lokale managers een scherper zicht hadden op aanbodbeperkingen en zich hierdoor vroegtijdig konden positioneren in verschillende segmenten .

Het grotere plaatje: een historische omwenteling in de sector

Hoewel rendementen van meer dan 100% buitengewoon zijn, surften deze fondsen op de voorhoede van een veel bredere, recordbrekende verschuiving door institutionele beleggers.

In april 2026 stegen de op aandelenselectie gerichte hedgefondsen met ongeveer 6,5%, hun sterkste maandelijkse prestatie sinds ten minste 1999, terwijl op technologie gerichte hedgefondsen 10,3% wonnen . Deze prestatie bleef niet beperkt tot één regio. Grote Amerikaanse multi-strategiefirma's zoals Point72 van Steve Cohen, Whale Rock Capital Management en Seligman Investments boekten een deel van hun beste maandelijkse rendementen ooit dankzij dezelfde weddenschappen op halfgeleiders en AI-infrastructuur .

De basis voor deze winsten was een radicale herstructurering van de portefeuille. De Q2 2026 Hedge Fund Trend Monitor van Goldman Sachs, die een analyse maakte van 1.059 fondsen die $4,6 biljoen aan bruto-aandelenposities beheren, onthulde een ongekende concentratie :

• Hedgefondsen stuwden het gewicht van halfgeleiders in hun long-boeken naar een record van 10%, het hoogste niveau dat Goldman ooit heeft geregistreerd .
• In één enkel kwartaal verhoogden fondsen hun netto-overweging in de informatietechnologiesector met een record van 853 basispunten .
• Deze rotatie werd grotendeels gefinancierd door een massale uittocht uit software, dat werd teruggebracht tot zijn kleinste portefeuillegewicht sinds 2019 .

De eenzijdigheid van de handel werd verder bevestigd door de Global Fund Manager Survey van Bank of America in mei, waarin "long wereldwijde halfgeleiders" door 73% van de respondenten werd uitgeroepen tot de nummer één meest overvolle handel - een duizelingwekkende sprong van 49 procentpunten in een enkele maand .

Barsten in de consensus?

Te midden van de euforie beginnen er late-cyclussignalen op te duiken. Eind mei 2026 merkte Goldman Sachs Prime Services op dat, ondanks de rally naar recordhoogtes, sommige hedgefondsklanten waren begonnen met winstnemingen op halfgeleider- en apparatuurfabrikanten. De firma typeerde dit als winstneming en niet als een fundamentele koerswijziging weg van het AI-thema, maar het gebeurde tegen een achtergrond van recordhoge aandelenkoersen en verhoogde inflatiecijfers . Deze spanning tussen historische positionering en beginnende risicoreductie zal de handel in de tweede helft van het jaar waarschijnlijk bepalen.